一季报业绩前瞻：深度挖掘超预期个股

　　编者按

　　振芯科技（300101）率先披露一季报为A股拉开了2017年一季报披露大幕，二级市场也进入到掘金一季报业绩超预期个股的黄金窗口期。Wind数据显示，截至4月11日，A股已有1140家公司发布一季报业绩预告，其中773家公司预喜，332家公司净利润有望翻番。

　　研究发现，预喜的公司大多属于化工、机械设备、电子、计算机、医药生物、电气设备等行业，今年一季报业绩预增幅度最大的公司坚瑞沃能（300116）就是来自传统的机械设备行业。自从业绩预告发布后，公司股价已有不错的表现。

　　业绩是上市公司股价的基石。4月是年报和一季报密集发布期，市场对于各公司年报业绩已有预期，寻找一季报确定性增长个股、挖掘业绩超预期个股将是4月的投资主线。

　　1100家预告季报业绩超700家预喜

　　随着2016年年报披露临近尾声，市场开始将目光转向了4月7日开演的一季报披露大戏。Wind数据显示，剔除已经披露一季报的公司，截至4月11日，沪深两市已有1140家公司发布一季报业绩预告，其中773家公司预喜，332家公司净利润有望翻番。

　　从行业来看，业绩预喜的公司大多来自化工、机械设备、电子、计算机、医药生物、电气设备等行业，有意思的是，业绩逊于去年同期的公司也多来自这几个行业。业绩是上市公司股价的基石，通过梳理2017年一季报业绩预喜的公司，希望能给投资者带来有益的参考信息。

　　近800家公司一季报预喜

　　继年报之后，A股上市公司的一季报从本周开始进入公告期。4月7日，首批一季报出炉，沪市公司*ST松江（600225）以及创业板公司博雅生物（300294）、振芯科技（300101）成为两市最早披露2017年一季报的3家公司。除此之外，恒邦股份（002237）、宜通世纪（300310）、信质电机（002664）于4月8日披露一季报；恒通科技（300374）、南方轴承（002553）、亿利达（002686）、博汇纸业（600966）等公司则于4月11日披露一季报。

　　根据Wind数据，剔除已经披露一季报的上述公司，截至4月11日，沪深两市已有1140家公司发布一季报业绩预告，其中773家公司预喜，预喜率为67.81%。从预告净利润最大变动幅度（即预告净利润同比增长上限）来看，332家公司一季度的净利润有望翻番；若以预告净利润同比增长下限来看，则有望实现净利润翻番的公司数量为278家。

　　具体来看，351家上市公司预增，267家略增，55家续盈，100家扭亏；67家预减，135家续亏，71家首亏，84家略减。另有10家上市公司业绩存在不确定性。其中，坚瑞沃能（300116）预计2017年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润为24800.00万元-25300.00万元，同比变动164447.25%至167760.70%，成为目前两市一季报预增幅度最大的公司。GQY视讯（300076）的业绩预警类型为续亏，其预计今年一季度将亏损1900万元至2000万元，同比下降3814.25%～4020.26%，成为目前一季报预减幅度最大的公司。

　　化工行业超预期个股最多

　　从所属行业（申万一级行业分类）来看，业绩预喜的公司大多来自化工、机械设备、电子、计算机、医药生物、电气设备、汽车以及传媒等行业，公司数量分别为109家、108家、83家、67家、65家、45家、34家、34家。若从332家业绩有望翻番的公司来看，数量占优的行业依然是化工、机械设备、电子、计算机等行业，分别为54家、48家、38家、24家。有意思的是，在业绩逊色于往年同期的公司中，同样是机械设备、计算机、电气设备、化工、通信、医药生物、电子等行业的公司居多，分别有48家、44家、43家、27家、26家、24家、24家。

　　预喜的公司中，化工行业最为典型的是山东海化（000822），该公司去年一季度盈利194.84万元，预计今年一季度盈利27530万元～27620万元，同比增长14030%～14076%。机械设备行业除了坚瑞沃能以外，精测电子（300567）也是典型代表，该公司去年一季度亏损67.64万元，今年一季度预计扭亏为盈，预计盈利1500万元～2000万元。

　　传统行业的企业业绩表现抢眼，来自电子、计算机、医药生物等新兴产业的公司业绩也丝毫不逊色。例如乾照光电（300102）、创业软件（300451）、天坛生物（600161）等，这些新兴产业的企业也取得了超预期的成绩。以乾照光电为例，公司预计2017一季净利润为3564.00万元～3996.00万元，比上年同期大幅增长6500.00%～7300.00%。

　　业绩突出的公司容易出行情

　　业绩是上市公司股价的基石，首批公布业绩报告的公司往往能受到资金追捧，尤其是业绩表现突出的公司，容易出现一波较好的行情。近日长江证券研报则指出，在过去四年中，4月份一季报高增长公司超额收益分别为4.4%、2.5%、5.4%与6.8%，平均来看，月度超额收益为4.76%。

　　从二级市场的表现来看，上述这些一季报业绩预喜的公司，自其业绩预告发布以来，大都取得了不错的股价表现。以坚瑞沃能为例，该公司3月7日发布第一季度业绩预告，截至4月11日，公司股价累计涨幅超过15%，而同期上证指数的涨幅不到2%。深物业A（000011）、冠城大通（600067）这两家公司都在3月31日发布业绩预喜公告，前者累计涨幅已达17.81%，后者涨幅6.18%，同期大盘涨幅仅为2.45%。

　　对此，有分析人士表示，从以往的经验看，上市公司一季度业绩的好坏虽不能代表全年业绩走势，但首季预喜公司体现出的业绩延续性或拐点可能，往往在未来一段时期排除了业绩地雷，呈现出天然安全性，再加上资金的关注，股价表现坚挺自然在情理之中。分析还认为，4月份，2016年年报、2017年一季报的叠加将成为影响A股市场走势的重要因素，尤其是业绩确定性高的个股更易获得市场青睐，提前布局有望获得更稳定的收益。

　　总而言之，业绩预喜概念可以作为一条投资线索，但最终能否选出牛股还要配合其他条件，如整个宏观环境、市场所处趋势、业绩增长是否具有持续性等。特别值得提醒的是，一些看似业绩靓丽，但股价过高，存在借助高送转进行减持嫌疑的股票，一定要避而远之。

　　本刊记者 吴东燕

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