青龙管业：业绩变脸全赖小贷子公司

　　今年，AI是最火的创业概念，不过AI只是挣了面子，输了里子，因为要论起赚钱的能力，AI远远输给了网络小贷业务，尤其是无抵押的小额贷款，也就是现金贷和消费贷。可就是有这么一家上市公司，拿着正儿八经的小贷牌照，却亏得连底都不剩。这家上市公司就是青龙管业（002457），它旗下有青龙小贷（全称为宁夏青龙小额贷款有限公司），不过需要各位注意的是，青龙小贷持有的并不是时下最火热的网络小贷业务牌照，而只是小贷业务牌照。

　　小贷子公司亏损惨重

　　青龙管业在2015年9月公告要成立小贷公司（实际注册时间为2015年10月28日），出资额为3亿。在可行性报告中，青龙管业非常乐观地表示，在10年的经营期内，青龙小贷预期的年均贷款余额约为7.1亿元，预计可实现的年均净利润金额约为4817万元，项目年均资本回报率16.06%，投资回收期5.4年。

　　但是事与愿违，青龙小贷从一开始的业绩就不太好。根据相关媒体整理，青龙小贷在2015年放贷1.91亿元，其中8657万未曾偿还，逾期率为45.25%。而根据最新的信息，青龙小贷累计涉诉的待偿金额已经高达1.3亿，还只是本金。

　　青龙小贷的亏损更是直接拖累了母公司青龙管业的业绩。4月24日，青龙管业在2017年一季报中对业绩进行了预测：今年上半年归属上市公司股东的净利润变动区间为914万元到943万元，相比于去年同期净利润57.19万元，增长1500%-1550%。而这一利好消息发出后，青龙管业股价大涨，公司高管减持，其中就包括董事长马跃和副董事长柳灵运。

　　然而7月14日青龙管业却又发布《修正公告》称，今年上半年公司亏损幅度在4270万元到4295万元之间，相当于去年盈利额的75.7-76.1倍。业绩之间的巨大反差，青龙管业将其解释为青龙小贷带来的损失。不过青龙管业也因为业绩预告的不靠谱，受到了宁夏证监局的处罚。

　　青龙管业今年7月21日发布的《关于全资子公司累计涉及诉讼的公告》详细列举青龙小贷所涉及25项诉讼纠纷，均为借款合同纠纷，也就是我们通常所说的借款项目逾期。经过梳理，我发现第一、第二、第三和和第四个案件非常值得我们关注，因为金额较大，接下来我们将详述这几个案件的蹊跷。

　　7900万算不算小贷？

　　从青龙小贷手中借走最多钱的就要算宁夏银峰轻合金装备有限公司（以下简称银峰装备），其余几个被告银川晶峰玻璃有限公司（以下简称晶峰玻璃）、王峰、贾芳莉、王小龙、马倩雯均为担保方。银峰装备成立于2013年，截至2015年底注册资本为7000万，但是在青龙小贷正式营业后的没几天，就给银峰装备放贷了7900万。无论从哪个角度来说，这笔放贷都有问题。

　　此前有自媒体推测，由于银峰装备控制的四家子公司从事门窗等建材业务，从业务特点上来看属于青龙管材的下游，加之青龙管业2015年第四季度出乎意料地好，因此，青龙管业的借款很有可能就是以货款的形式重新回到了青龙管业的账户里，为其年报中的主营收入和利润数据做出杰出贡献，并进一步将上市公司融资募集的巨额资金转入到管理层可以相对自由支配的资金。不过笔者需要申明的是，银峰装备与青龙管业之间的业务关系并未得到证实，笔者在这里只是提出一种可能性。

　　虽然笔者不能确定青龙小贷的放款涉嫌利益输送，但我可以确定，青龙小贷的放款已经违反国家的有关规定。银监会、央行2008年下发的《关于小额贷款公司试点的指导意见》明确规定，同一借款人的贷款余额不得超过小额贷款公司资本净额的5%。而青龙小贷的注册资本金为3亿元，按此计算，同一借款人最多可以借贷1500万元。

　　不过宁夏金融办发布《小贷公司管理暂行办法(修订)》有一条是：评级Ⅰ级的小额贷款公司，同一借款人的贷款余额不得超过小额贷款公司资本净额的30%。青龙小贷是Ⅰ级公司，据此计算，同一借款人最大可贷金额为9000万元。

　　两相比较，我们毫无疑问应该认为，银监会和央行的效力要高于宁夏金融办。而且从小额贷款的名字中就能知道，其宗旨应为小额、分散，如果7900万元都能算是小额贷款，那么笔者还真不知道，小额贷款与大额贷款之间的差别在哪里了。

　　800万打了水漂

　　在青龙小贷所涉及的第二、三、四项案件中，借款方分别是刘友山（借款200万）、孟娜（借款300万）和李银存（借款200万），不过这三次借款的担保方是一致的，都是杨博和闫俊。这几个名字在宁夏可是有一定的知名度，因为闫俊曾担任新三板挂牌企业圣荣沐（839134）的董事长，杨博为董事；由于二人为夫妇，所以他们是圣荣沐的实际控制人。圣荣沐的公开转让说明书显示，刘友山也曾是圣荣沐的董事兼副总经理，李银存为圣荣沐的供应商，孟娜也与圣荣沐有业务往来。所以我们可以认定，青龙小贷放出的800万元与圣荣沐有着极为密切的关联，由此笔者也悲观地认定，青龙小贷的800万估计是拿不回来了。

　　去年9月，也就在圣荣沐挂牌后的一周，圣荣沐主办券商华龙证券发布风险提示，称公司的实际控制人失联。两个月后，华龙证券再次发布风险提示称，2016年11月7日-8日对圣荣沐进行现场核查，通过走访当地公安部门，了解到闫俊、杨博夫妇因涉嫌集资诈骗案于2016年11月7日被公安机关抓捕归案并执行逮捕。

　　公安机关调查后发现，杨博和闫俊以高额利息为诱饵，向社会不特定人员及其公司员工多次借款，后期又以投资股权入股的方式向不特定人员非法吸取大量资金。截止目前，受害人达1400余人，尚未退还的金额达3.4亿余元人民币。去年的时候，圣荣沐已经快经营不下去了，公司已经被警方查封。无论从哪个角度来说，这800万已经拿不回来了。

　　总而言之，青龙小贷的风控已经差到极致，而且其中还可能涉及到了利益输送的问题。青龙小贷作为青龙管业的全资子公司，由点见面，足以见青龙管业在管理上的混乱。各位投资者一定要格外谨慎。

　　（作者：扒菲特）

　　雪球财经 供稿