两融震荡下降 资金狂抛白马

　　本统计期（2018年3月22日—2018年3月28日）指数大跌，两融余额亦出现下降，期末报收于10009.85亿元。

　　从行业的角度看，28个申万一级行业中，本期只有5个行业呈现融资净买入状态，比上期骤减11个。5个净买入行业分别是食品饮料、家用电器、农林渔牧、国防军工和房地产，金额分别是5.05亿元、1.62亿元、1.52亿元、1.19亿元和0.78亿元。无论从净买入行业数量还是它们的净买入金额的角度看，本期均为近1年来较为罕见的情况。

　　净流出行业本期有23个，净流出规模较大，能达到1亿元以上的行业有14个，占到了28个申万行业的一半。电子、有色金属净流出居前2位，规模都超过了15亿元，分别是15.41亿元、15.32亿元；银行、建筑装饰、电气设备分居第3-5位，规模为7亿元级别，分别是7.83亿元、7.62亿元、7.54亿元；第6-10位则是化工、非银金融、传媒、通信和机械设备，金额分别是6.43亿元、6.27亿元、6.22亿元、6.03亿元和5.98亿元。采掘、钢铁、建筑材料和综合是另外4个净流出超1亿元的行业，金额1.86-4.82亿元不等。

　　从个股的角度看，本期获得融资净买入的股票只有307只，比上期减少133只，而规模达到亿元级别的个股是20只。本期净买入最多的依然是中国平安（601318），金额为4.89亿元，紧随其后的是紫光国芯（002049）和美的集团（000333），金额分别为3.56亿元和3.07亿元。中国太保（601601）、恒生电子（600570）、五粮液（000858）、华夏幸福（600340）、浪潮信息（000977）这5只个股分列净买入第4-8位，金额分别为2.99亿元、2.46亿元、2.27亿元、2.17亿元和2.01亿元。国投电力（600886）、贵州茅台（600519）分别以净买入1.99亿元和1.90亿元位于第9、第10。

　　本期净流出的个股增加到643只，其中37只个股净流出超过1亿元，京东方A（000725）以净流出5.35亿元再登榜首，洛阳钼业（603993）净流出3.79亿元紧随其后，中国建筑（601668）、平安银行（000001）和中信证券（600030）净流出金额比较接近，分别为3.59亿元、3.41亿元和3.38亿元，分列第3-5位。赣锋锂业（002460）净流出2.81亿元，列第6，科大讯飞（002230）、士兰微（600460）、东方财富（300059）、比亚迪（002594）分列第7-10位，金额分别为2.76亿元、2.46亿元、2.31亿元和2.04亿元。

　　本期两融仍然呈现出资金从去年涨幅较大的白马股流出的趋势，资金流出的白马股期间股价也出现连续调整，存量博弈的资金格局显然并未因中小创回升而得到根本改善，增量资金入场意愿不足，热点板块和中小市值个股的短期表现并不能带来持续性行情。蓝筹与成长之间关系更多的情况下是“一荣俱荣，一损俱损”，而非所谓“跷跷板”的关系。

　　本刊记者 李兴然

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