2500点以下极具投资价值

　　上周，上证指数把之前股灾的低点2638 给跌破了，而笔者在上周也提到，市场正所谓“不破不立”，破了之后刚好可以破而立之。市场新的历史大低点也将会在后市出现，且将成为未来几年的一个标志性的底部低点，一如之前沪市的998、1664、1849点。

　　市场的机会是跌出来的，正如2008 年的全球金融危机，危机对于普通人来说是危，但是对于拥有大智慧和专业知识、超人胆魄的人来说就是机会。市场不跌没有机会，跌了机会就出来了。目前沪市的2700 点就是一条估值“分水岭线”，我们之前看到沪市的2700 点每次跌穿之后都能看到反弹，那是因为有部分资金尝试入市建仓所致。目前沪市的2500 点，是市场的估值“底线”，因为在2500 点下方，市场属于绝对被低估的区域，而如果市场在2300 点或之下，则是属于“砸锅卖铁”都可以抄底的区域。

　　言语至此，相信大家也知道了笔者目前对沪市点位的“价值分水岭线”划分了。照此点位，大家可以做到对当下指数的估值心中有数。至于大家在后市如何操作，还得大家根据自身的实际情况和资金情况进行考虑。

　　所以，目前市场调整到这个位置，大家无需过分恐慌，历史多次证明了，市场在进入非理性下跌的时候，怎么跌下去的，将来就会怎么涨回来。2500 点以下的下跌，绝对是属于非理性杀跌了。

　　至于大家所担忧的股市里股权质押的全面爆仓平仓风险，目前管理层已经开始着手去化解和分担了。地方国资委筹集资金驰援当地上市公司，银保监会特批保险资金成立专项产品参与化解上市公司股权质押风险，且不纳入权益投资比例监管；同时，银行也接受了管理层的窗口指导，对于面临平仓或者爆仓的股权质押，要提供时间给予它们化解风险，而不能强行“一股脑”地进行平仓甩卖股票。

　　种种措施表明，管理层对于目前恐慌性杀跌的股市，已经开始着手制定救助政策了。毕竟，如果股市再次出现像2015 年那样的股灾风险，将会传导至整个金融系统。为了谨防发生金融系统性风险，管理层目前也不得不多给予股市关心和支持。

　　但是，仅仅依靠管理层的政策和口号不行，股市的救助必须需要有实际的行动支持，如深圳国资委已经开始用“真金白银”的几百亿资金去化解本地上市公司的股权质押风险了，如果这一措施能推广到全国范围，对市场来说肯定是一大利好。

　　当然，市场的“破而立之”，也不是一下子就能够实现的，就像市场的底部构筑一样，也是需要时间的。目前市场还属于下跌探底阶段，而未到筑底阶段。所以，我们仍然需要时间和耐心去等待。至于市场何时突然或者静悄悄地就反转了，那个最低点位和时间转折点，不是我们能够预测的。笔者只知道的是，2500 点以下，沪市具备着极大的投资价值。

　　黎仕禹

　　（作者系广东小禹投资管理有限公司总经理）

关注读览天下微信， 100万篇深度好文， 等你来看……