风口消散，云服务市场盛况不再

　　坏消息一个接着一个

　　前不久，上市公司乐视网收到了重庆基金向其发送的《收购通知书》，通知书称，鉴于乐视云的现状，重庆基金郑重要求乐视网于2018年9月28日前，按约定的计价方式，收购重庆基金所持标的股权。

　　另一个事件是，金山软件在8月份发布了2018年上半年财报，财报显示，金山软件在2018年第二季度出现了自2017年以来的首次净亏损情况，亏损额达4059万元人民币，而去年同期公司盈利2.84亿元人民币。很显然，云服务业务是致其亏损的一大原因。金山软件在相关披露信息里称，“云行业竞争空前激烈”。从数据看，2018年上半年，金山云营收8.87亿元人民币，运营亏损了3.33亿元人民币。

　　此外，Ucloud创始人兼CEO季昕华此前在接受采访时也明确表示 ： UCloud减少了云服务中的CDN业务，因为CDN亏损比较多，带来大量亏损的业务增长，并不是良性增长。

　　投资基金要求退出，母公司受累亏损，曾经气势汹汹的“大佬”也打起了退堂鼓……，所有这些，让人不禁要问 ： 云服务市场真的迎来寒冬暗夜了吗，云服务市场是不是要进行一轮出清运动了？

　　潮水褪去寒潮来袭，资本厂商打架都是各为其主

　　360行，没有哪一行像互联网行业一样，风向变化得如此之快，套用一句流行的歌词 ： “互联网就像蓝天白云，晴空万里，突然暴风雨。”

　　以云服务市场中的CDN领域为例，去年包括青云、华云、驻云科技、迅达云、博云、数人云、数梦工场、北森云、UCloud、EasyStack、SpeedyCloud和BoCloud Hyper等各种中长尾的云服务厂商都获得数额不菲的融资，这一盛况还一如昨日。

　　彼时，这些厂商摩拳擦掌、跃跃欲试，试图在云服务和CDN领域，大显身手、一鸣惊人。可惜的是，仅仅一年多的时间，境况就变得完全不同。整个市场上，继续获得融资的企业也越来越少。当然，相比于云服务厂商，更惨的是那些被云服务厂商拽入泥潭的投资基金、云服务厂商的母公司们。

　　以重庆基金为例，资料显示，乐视云于2016年2月引入投资人重庆基金，当时的约定是 ： 乐视控股、贾跃亭承担《股权收购及担保合同》项下收购义务，依据《股权收购及担保合同》以及《承诺函》，乐视网承担连带担保责任。据悉，此次违规担保涉及回购金额为本金10亿元人民币加算年化单利15%计算。

　　重庆基金之所以要求回购，原因很明显，无疑是因为乐视云的发展达不到当初的约定。换句话说，在重庆基金看来，乐视云的股权收益，远远没有10亿元人民币“拿去理财”，获得每年15%的年化收益来得划算。“出卖”和“被回购”成了重庆基金的第一选择。

　　被云服务和CDN等子业务拖累母公司方面，金山软件则是典型代表。早在8月14日其发布不达预期业绩预告后，金山软件在中国香港股票市场上的股价就立马得到回应，当天股价低开后一路下跌，跌幅最大接近20%，最终收盘价格大幅下挫18.84%。

　　如果说是为了规模和增速而牺牲利润，那也情有可原。关键是，即使和阿里云、腾讯云进行了激烈的价格战，但是金山云在过去几个季度的增速，并不是太让人满意。

　　根据金山软件财报显示，金山云2017年四个季度的营收分别为2.68亿元人民币、3.04亿元人民币、3.58亿元人民币和4.019亿元人民币。横向对比这四个季度的数据，环比增长率分别为13.4%、17.76%、12.3%和4% — 金山云的收入环比增长率从最高的17.76%一路滑到了个位数的4%。而8月21日发布的2018年第二季度的金山云收入为4.687亿元人民币，环比增长了11.9%，增速虽然有所回升，但是依然处于低轨位置。可见云服务、CDN的降价和“烧钱”打法，并没有给金山云的业绩带来爆发式的野蛮增长。

　　而从金山软件的整体数据来看，情况更是不容乐观。要知道，金山软件三块主营业务 — “娱乐软件”（即游戏）、“云服务”和“办公软件及其他”，赚钱的主力是游戏，2018年上半年，金山软件的游戏业务盈利3.35亿元人民币。而2018年上半年，金山云营收8.87亿元人民币，运营亏损3.33亿元人民币。也就是说，金山游戏赚来的钱，基本都被金山云亏掉了。如果这样的情况持续下去，很显然，金山软件根本耗不起。

　　实际上，不只是前面说到的乐视云、金山云和UCloud等这些中型云服务厂商的日子不好过，其他小型云服务厂商的日子更是艰难。至于阿里云和腾讯云，也都在撑着。阿里云的CDN已经降不起价了；腾讯云也不省心，上半年连副总裁黄海清都出走了，一年多前“一分钱中标厦门政务”的事情，更是让其被口诛笔伐，弄得灰头土脸。值得一提的是，按理说这投资基金和云服务厂商，都是一条绳子上的蚂蚱，本来是应该共进退的。但是，在现在的情势下，它们却不得不各为其主。从资本的角度去看，投资的天然目的是为了获得回报，除非是大基金面对超级热门的标的外，通常都是以快进快出、落地为安的财务投资为主，战略投资并不是最主流的，当然很多时候为了各种宣传上的需求，也会把财务投资上升为是战略投资。

　　面对财务投资，如果不幸没有签对赌协议与担保合同等保障措施，一旦标的厂商业务发展失败了，钱就只能打水漂了。但是如果像重庆基金那样签署了担保合同，即使标的厂商业务发展失败，也可有一定的弥补措施。重庆基金当下显然也是这么想的，当前情况下，已经不再追求风险投资的超额回报，能够要回本金，同时拿点利息回来，已是万幸。

　　和投资基金的出发点不同，厂商融资一方面当然是为了业务发展的需要，另一方面也是为了营造自身是“热门资产”的姿态，通过讲述“资本故事”，不断融资扩张，从而形成正向的循环。

　　厂商和资本的目的的不同，使得各方对价格战、业务扩张和亏损等就有着不同的理解和容忍度，这往往是出现矛盾和争执的源头。在市场火热的时候，矛盾被欣欣向荣的发展态势所掩盖。而当寒冬来临业务状况不济时，矛盾就会变得越来越尖锐。一如前面提到的重庆基金、乐视云、乐视网甚至乐视控股之间复杂的纠葛一样。

　　现在的情况是，经济下行、流动性萎缩、行业遇冷以及二级市场表现差强人意，短期内种种因素一方面封死了厂商继续向资本“讲故事”的套路，另一方面也封死了资本顺利退出套现的套路。一句话，潮水退去，套路失灵。由此可以肯定，不用很久，类似重庆基金和乐视网之间“打架纠纷”、金山云拖累金山软件财报数据这样的事件，将会越来越多。因为，在商业的世界里，同样是“没有永远的朋友，只有永远的利益”。

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