即将登陆主板的江苏亚星锚链股份有限公司（下称“亚星锚链”，代码为“601890”）是全球业务规模最大、技术国际领先的锚链供应商，亚星品牌在世界船舶界闻名。公司业务未来的主要看点在海洋工程系泊链，受世界各国对海洋油气资源开发力度加大的推动和募投项目对产能扩张的促进，该业务板块未来三年有望快速增长，亚星锚链的市场份额仍有巨大提升空间。
品牌优势明显拥有稳定高端客户
亚星锚链主营船用锚链、海洋工程系泊链，这两者是船只系泊和平台定位系统的的关键组成部分，其中船用锚链用于船只的系泊，海洋工程系泊链主要用于移动式海洋设施、海洋石油开采平台等设施的系泊。亚星锚链船用锚链产能达到12 万吨/年，系泊链产能达到4 万吨/ 年，产能规模在国内锚链行业中处于绝对领先地位，占据国际33%、国内50%以上的市场份额。公司产品60%左右出口至日本、韩国、欧洲、美国等多个国家和地区，在世界船舶及海洋工程领域享有盛誉。亚星锚链主要客户包括丹麦马士基航运、日本三菱、美国SBM、美国TRANSOCEAN、中国船舶、中国重工等国际著名公司，顾客群广泛而稳定。
亚星锚链与上下游多家企业的战略合作关系和较强的议价能力，保证公司了毛利率在行业内处于较高的水平。2007 年-2009 年，亚星锚链综合毛利率分别为19.96%、17.14%和27.26%，呈上升趋势。
海洋工程系泊链业务将是亚星锚链未来的主要增长动力。2008 年，亚星锚链开发出当今国际最新一代的R5系列超高强度海洋工程系泊链；该产品为深海石油开采的关键配套设备。R5 系泊链的研发成功填补了国内同类产品的空白，并于当年获得中国海洋石油总公司和俄罗斯维堡船厂的大额订单，给公司带来新的增长点。
受益造船行业新一轮井喷
船舶手持订单在2008 年到达了一个历史高点，2009年年末，中国企业手持订单为18817 万载重吨，占全球38.5%，居第一位。《船舶工业调整和振兴规划》提出，到2011 年，造船完工量占到世界造船完工量的35%以上，高技术附加值船舶市场占有率达到20%，并且中国三大主流船型本土生产的船用配套设备的平均装船率达到65%以上。随着世界造船市场的逐渐复苏，船用锚链需求会相比2009 年有所上升。作为高端产品的海洋工程浮动设备系泊链需求，将会随着未来三年10000 亿美元的海洋油气勘探开发投资而大幅提升。
未来五年深水主要钻井设备中的半潜式平台和钻井船的建造将获得较快的发展，从而为下游的系泊链厂商带来机遇。此外，海上风力发电、海上采矿等海洋工程项目也处于发展阶段，也将产生对海洋系泊链带来新的需求。为了突破高端产品市场，亚星锚链在和宝钢进行了一系列合作研发之后，成功推出了R5 级别的系泊链，为冲击高端市场奠定了基础。
募投项目加码高端系泊链产品
受国际油价走高推动，世界各国对海洋油气资源的开发力度将不断加大，因此亚星锚链本次募集资金将主要用于海洋工程系泊链产能的扩张。公司募集资金主要投向“高强度、大规格R4 海洋系泊链”和“高强度R5 海洋系泊链”项目，这两个项目的产品主要用于深水海工设备。项目建成投产后年新增3 万吨R4 级大规格海洋系泊链产能、3万吨高强度R5 级海洋系泊链产能。预计未来海工领域在深水移动式钻井设施、浮式生产设施、海洋基础中立设施领域对R4、R5 级别系泊链的市场需求将快速增长，公司新增产能将快速被市场消化，预计公司产能将较好释放。其中，R4系泊链项目正常年销售收入6.96亿元，年利润总额1.09亿元，项目投资回收期为4.42年。R5项目正常年销售收入7.5 亿元，年利润总额1.16亿元，项目投资回收期为3.3年，项目达产后，将解决公司在系泊链业务方面的产能瓶颈，大大提升公司的盈利能力，提高国际市场竞争力。■
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