浅谈国有资本投资平台型企业的发展

　　周磊

　　（广东广新盛特投资有限公司 广东广州 510220）

　　【内容摘要】新形势下国有资本投资平台型企业内外部环境发生深刻变化，业务形态、商业模式受到挑战，只有不断进行创新，提高企业的核心竞争力，才能实现高质量发展。本文通过分析存在共性问题，对国有资本投资平台型企业发展重新定位，构建“产业投资+产业贸易”的商业模式，打造新一轮国有平台型企业发展新模式。

　　【关键词】国有资本；投资平台；商业模式；创新发展

　　随着我国国有资产管理体制改革的不断深入，国有资本投资、运营公司改革试点工作加速推进，国有资本投资公司及其下属企业所面临的内外部环境发生深刻变化。当国有资本投资公司下属企业转型为平台型企业时，企业原有的业务形态受到挑战，既有的业务经验和实践不足以解决面临的新问题，如何培育平台型企业的核心竞争力，从战略发展的角度创新和完善经营模式，是平台型企业实现高质量转型发展的关键。企业的资本增值方式发生改变，由原来的通过投资实体、销售产品或服务创造利润来实现资本积累的经营模式逐渐转变为以投资融资、项目建设和产业培育为主，通过资产经营和管理实现国有资本保值增值的资本运作模式。本文旨在进一步探讨国有资本投资平台型企业的发展思路，分析国有资本投资平台型企业存在的共性问题，据此重塑该类企业的发展思路、路径问题。

　　一、发展存在的问题分析

　　（一）功能定位有待进一步明确

　　国有资本投资平台型公司都是由其系统内部企业改组合并而成，承担着产业发展、投资管理、资产运营和产业经营等众多职能，需要兼顾上级单位的战略导向和市场追求，经营目标复杂。一方面，作为战略支撑和投资工具，在一些特定领域里面执行上级单位或者本级单位的战略目标；另一方面，为实现国有资产的保值增值，需要在市场化业务中寻求投资收益和业务回报。转型之初的投资平台型公司商业模式和盈利模式往往未调整到位，经营、运营、投资多重职能交叉，容易导致平台型企业产生功能定位模糊、主业不清、市场化程度低等问题，进而无法形成专业化、共享化的增值服务。

　　（二）产业链延链补链作用不强

　　国有投资平台型公司需要服务于上级单位的产业引领与资本运营，进一步促进国有资本的价值提升。这需要提升产业链运营能力，使产业链内各个环节协同共进，聚合发展，从而以更低的成本和更高的效率，落实产业链上的渠道掌控、品质保证、供应交付、客户服务体验等环节，以获得产业链整体竞争优势。通常这些投资平台型企业会围绕着集团系统内已经成为“链主”的骨干生产性企业开展活动，可能还会围绕“链主”企业的原材料和产品开展相关产品的贸易业务。“链主”企业是产业链上的领头雁，在产业链上拥有强大的号召力，往往能通过自身的优势吸引上下游企业，带领产业形成雁阵集群效应，是补链延链强链的关键力量，但这都需要有相关专业的投资公司协助才能有效开展工作。相对于投资平台型企业，同一个集团内非股权关系的其他链主企业所涉及的相关产业可能就存在一定的内部壁垒，对这些行业的理解还有待进一步提升，产业延链补链作用不强。

　　（三）产业链强链赋能不足

　　国有资本投资公司目标在于优化国有资本布局，以产业资本投资为主，着力培育产业竞争力，具有鲜明的产业功能。作为投资平台企业，不仅需要关注企业的财务状况和经营成果，更要关注产业的发展、产业链的培育等情况，探索一条生产资本、金融资本及商业资本有机结合，有效赋能产业发展的运作模式。特别是对已投项目的投后管理还有待提升，更是需要赋能。随着投后管理进一步深入，将要对项目运营中的采购、制造、销售各个环节参与度进一步深入提升，提高产业链整合能力，赋能提升产业价值。行业采购、制造、销售人才还欠缺，导致产业赋能不足。投后管理中的科技创新、运营管理、销售渠道拓展等方面也没有足够的资源赋能。

　　二、发展对策分析

　　国有资本平台型企业依托产业资源优势，可建立外部合作机制，创新商业合作模式，集成各方产业服务功能，汇聚产业数据与资源，不断延伸产业服务领域，逐步形成具备核心竞争优势的产业链服务体系；聚焦具有比较优势和战略协同的衍生产业，深入研究挖掘资源开发价值和战略合作机会，找准优质投资标的企业和双方共同的战略点和合作契机，通过并购延伸补齐产业链投资短板，优化产业整体布局，同时开展相关产业业务以实现投资管理及监督；以平台思维和资本运作手段深度整合产业链及供应链资源，促进多方合作形成协同创新、共享资源、融合发展的产业模式，共同匹配产业发展需求，做强产业链、提升价值链，凝聚形成共融共进、协同发展的产业生态。

　　（一）明确发展定位引领高质量发展

　　国有资本投资公司主要以服务国家战略、优化国有资本布局、提升产业竞争力为目标，本质上需要以产业升级为出发点，以资本运作的手段做好产业，提升产业竞争力、带动力和前瞻性。国有资本投资平台型企业通常集产业研究、战略投资及投后管理等为一体,承担着促进产业发展和资产整合功能，以投资融资、产业培育、资本整合为主要手段，协同各板块企业共建产业生态圈。以产业链服务为辅助，形成同向聚力、协同联动的战略格局，通过开展产业整合、业务整合，逐步实现投融资平台资源、产业资源和商业资源高效融合，不断放大国有资本经营效能，持续提升国有资本的实力、控制力、影响力和抗风险能力，推动形成以“链主”企业为核心的产业集群，持续驱动整个产业转型升级。

　　（二）构建“产业投资+产业服务”双轮驱动发展思路

　　推动先进制造业和现代服务业深度融合发展，是顺应新一轮科技革命和产业变革的必然趋势，也是增强制造业核心竞争力、培育现代产业体系、实现高质量发展的重要渠道。2019年，国家发改委等15部门联合印发《关于推动先进制造业和现代服务业深度融合发展的实施意见》（简称《实施意见》），梳理出融合发展新路径以及融合发展新业态新模式，为企业在不同场景下展开探索，最终找到生产效益最佳、用户体验最佳的耦合方式提供了方向性的指导。

　　产业服务与产业投资相辅相成，内在统一。产业服务为产业投资找准优质赛道，搭建产业生态，赋能产业项目发展，产业投资通过产业链和关键节点布局为产业服务提供内生动力。一是以赋能产业服务促进、以增值服务赋能产业发展，通过聚焦境内外产业项目需求，整合产业链上的各类资源，为产业项目畅通供销渠道，依靠专业的服务体系助力产业项目降低运营成本提升效率，最终推动产业项目实现价值提升，提高产业链供应链整体的稳定性和竞争力。二是要强化产业服务参与深度。依托产业项目开展相关贸易业务是股东方参与项目管理和投后管理的重要方式之一。通过产业服务业务，以贸易业务作为切入点，充分了解行业的商业模式、发展前景、竞争格局和产品的流通过程、利润水平等，发掘、筛选产业链上具有潜力的优质赛道和合作伙伴，为产业投资夯实基础，及时了解行情变化，洞悉市场发展趋势，有利于降低项目运作风险和保障预期投资回报的实现。通过产业服务能够聚焦具有比较优势和战略协同的衍生产业，深入研究挖掘资源开发价值和战略合作机会，找准优质投资标的企业和双方共同的战略点和合作契机，通过并购延伸补齐产业链投资短板，优化产业整体布局，同时开展相关产业业务以实现投资管理及监督。

　　（三）构建“产业投资+产业贸易”商业模式

　　企业需聚焦主责主业，做实产业投资。产业投资需以产业深耕为基础，国有资本的产业投资除考虑财务回报以外，更重要的是从产业思维角度出发，找准产业与主业间的契合点，让国有资本充分发挥引领作用，实现强健产业链创造价值的目标。通过合作方之间的战略与业务联动，打造培育标杆项目，丰富完善产业链投资体系，以此促进国有资本引领产业链布局，最终形成产业集群，令产业链更具持久的竞争力。通过构建“以投带贸、以贸促投、投贸相融”的投贸模式，促进国有资本投资平台型企业实现高质量发展。

　　一是以投带贸，做强做大做优产业板块。围绕着服务的链主企业，国有资本投资平台型企业可以做强做大产业板块中贸易份额，改变投资收益作为公司利润重要来源的情况，提升经济效益。上述商业模式在产业链各环节中可进行复制拓展，随着产业投资的增加，对制造业上下游各环节的深度介入将逐渐形成较强的产业链整合组织能力，完成产业配套业务的转型升级，实现产业价值提升。

　　二是以贸促投，实现合作伙伴多元化投资。国有资本投资平台型企业通过产业贸易可以不断积累行业经验和产业思维，以较低成本深入理解产业链发展格局和趋势、行业基本商业模式、竞争格局和产业上下游等关键信息，发掘、筛选优质赛道和产业伙伴。同时，通过产业贸易可以加大对项目投后管理参与度，加大控股企业掌控度，实现战略协同，赋能项目价值提升。以贸促投模式能够发现新机会，培育发展新领域投资，实现合作伙伴多元化和产业投资多元化，提升产业投资抗风险力，规避单一赛道周期性波动风险。

　　三是投贸相融，赋能产业价值强链。国有资本投资平台型企业在资本运营和筹措、科技创新、运营管理等方面主动赋能，发挥国有资本投后管理，深度参与和管理赋能打通产业数据和信息链条，洞察市场行情变化和产业发展趋势，同时保持对战略合作伙伴的经营情况、发展动态进行跟踪，降低产业项目运作风险、保障预期投资回报的实现。产业贸易业务也能培养一批熟悉产业发展规律和熟悉市场的人才，为产业项目建设、运营和产业链延伸发展提供强有力的人才支撑。

　　综合来看，以投带贸能够在投资孵化新项目时壮大发展自身，储备更多资源为下一个项目做好铺垫；以贸促投能更好地理解不同赛道的发展规律，促进提升投资孵化项目成功率；投贸形成良性互动循环，能有效覆盖从项目前期到投后管理全过程赋能，又能实现产业板块多赛道发展。

　　三、小结

　　在国企改革中国有资本投资平台型企业只有不断进行创新，才能发挥其产业发展、投资管理、资产运营和产业经营等众多职能，实现企业的高质量发展。通过对企业发展重新定位，重塑产业“产业投资+产业服务”发展思路，构建“产业投资+产业贸易”的商业模式实现企业高质量发展。

　　参考文献：

　　[1]刘实.国有投资平台型企业投资模式探讨[J].纳税.2021,15(24);177-178

　　[2]姜金妤.向永胜.王怡雯.供应链集成服务创新模式研究——以物产中大集团为例[J].中国经贸导刊.2021(02);111-112.

　　（编辑/王婷）

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