美国REITs长期投资机会显现

　　近日，鹏华美国房地产证券投资基金获批，公募基金获准涉足海外房地产信托凭证市场，一时间全城热议。REITs在国外已经发展了30多年，而境内投资者对REITs还较为陌生。就海外REITs市场现状及其投资价值问题，鹏华基金总裁助理、国际业务负责人毕国强表示，鹏华美国房地产证券投资基金的顺利获批，标志着中国基金业产品创新进入了一个全新的领域-投资房地产信托凭证（REITs）。更为重要的是，在当前全球经济错综复杂，主要发达国家经济复苏放缓、财政出现困难，新兴经济体（包括中国在内）通胀高企的背景下，国内投资者有机会通过这一产品，参与北美地区房地产投资，有效实现家庭资产配置的多元化目标。

　　美国REITs长期投资机会显现

　　鹏华基金总裁助理、国际业务负责人毕国强指出，目前投资美国REITs市场时机已成熟。虽然经历了87、97/98、2001、2008年等数次危机和熊市，美国REITs长期表现依然优秀。截至2010年底，富时美国股权类REITs指数在过去35年年均回报率接近14%。简单地说，每5年翻一番，过去35年涨了97倍。

　　谈及美国房地产及REITs近年来的表现，毕国强先生表示，“美国住宅地产和商业地产分别于06、07年高点回落后，全国平均跌幅30~40%，调整已近6年，已处于房地产业循环的调整后期。去年以来，部分地区已出现价格上涨、租金上调的现象。美国REITs价格在09年3月触底后，持续强劲反弹。然而，随着近期国际市场波动，REITs股价出现了较大幅度的调整，风险已得到一定程度的释放，长期投资机会浮现。”

　　毕国强指出，美国REITs持有的物业分布非常广泛，覆盖经济活动的各个领域。“每一类REITs均有其独特的价值驱动因素，通过我们的主动管理，选取长期前景良好、分红稳定、公司治理完善、价值低估的品种集中持有，将力争为投资者取得持续稳定的长期良好回报。”

　　REITs基金适合各类投资者

　　毕国强向记者介绍，1960年美国通过了《房地产投资信托法案》，标志着美国房地产信托的正式设立，使中小投资者就可以通过REITs的方式投资于大型商业房地产，从而获得与直接投资房地产类似的投资收益。

　　毕国强指出，从境外成熟市场的经验来看，REITs是机构投资者战略资产配置的主要品种之一。无论是主权财富基金、养老金、大学捐赠基金、保险公司和大型财务公司，都是REITs市场主要投资者。长期来看，REITs是个人投资者最有效的抗通胀投资品种之一。对于国内的高收入人群，投资于美国市场一篮子优质地产物业组合，将有利于家庭财富的多样化配置。尤其是在美国房地产市场经过长期较大幅度调整，人民币对美元汇率连创历史新高的背景下，适当参与投资流动性良好、分红稳定的美国REITs市场是个较理想的选择。

　　要充分了解投资REITs风险

　　毕国强先生指出作为交易所市场的品种，REITs的长期价格取决于其基本面情况。但短期内，受到市场供求和投资者情绪波动的影响，REIT价格有时波动较大，投资者应有充分的心理准备。

　　毕国强强调，在REITs产品的运作模式和收益特征以外，境内投资者也要充分了解投资REITs会面临的主要风险，从自身的投资理财需求出发，充分了解该产品风险收益特征，选择与自身风险承受能力相匹配的投资产品。

　　本刊记者启明