河北常山生化药业股份有限公司（以下简称“常山生化”）是一家以主营肝素系列产品的研发、生产和销售的生物医药类高新技术企业。公司是国内少数拥有完整肝素产品产业链、能够同时从事肝素钠原料药和肝素制剂药品研发、生产和销售的龙头企业之一。公司兼顾国内外市场，肝素原料药出口位居国内行业前列，同时在国内市场占有率排名第一。
近年来，国内外肝素类药品市场需求高速增长，公司肝素系列产品供不应求，销售增长迅速。2008至2010年，公司肝素钠原料药（注射级）销售实现107.01%的年复合增长率，低分子量肝素钙注射液实现71.03%的年复合增长率。
业绩增长迅速成长性良好
常山生化主导产品为肝素钠原料药（注射级和非注射级）、低分子量肝素钙注射液、肝素钠注射液。肝素钠原料药是公司的核心产品，最近三年分别实现销售收入8591.62万元、19840.53万元和40533.48万元，占当期公司主营业务收入的比例分别为79.36%、82.37%和86.88%。公司肝素钠原料药产品现已通过我国SFDA的GMP认证、欧盟EDQM的CEP认证和法国的GMP认证并获得相关证书，目前正在积极申请美国FDA认证；其中，注射级产品可直接灌装制成标准肝素钠注射液。
低分子量肝素钙注射液是公司未来重点发展的优势产品，将成为重要的利润增长点。据了解，公司是国内现有六家具有SFDA颁发的低分子肝素钙注射液药品批准文号的企业之一，同时公司生产的万脉舒牌低分子肝素钙注射液是国内唯一符合该标准、享受国家发改委单独定价权的国产低分子肝素注射液。按照销售金额，公司2009年市场份额（按销售额计算）仅次于国际制药巨头葛兰素史克，在国内企业中位居第一位。
报告期内，公司营业收入由2008年的1.11亿元增长至2010年的4.67亿元；归属于普通股股东的净利润由2008年的928.33万元增长至2010年的6019.05万元。
募投项目提升盈利能力
公司拥有完整肝素产品产业链，使得公司能够有效分散、抵消原料药及制剂价格的波动风险，保证公司具有长期、稳定、持续的盈利能力。
公司兼顾国内与海外市场，建立了成熟的国内与海外营销网络，具有合理的国内外市场销售格局，对单一市场依赖性较小。在国内市场，公司与国内多家大型生化制药厂建立了长期稳定的合作关系，并在制剂市场领域建立了较为成熟的营销网络；国外市场，目前公司产品已销往法国、德国、意大利、西班牙等欧盟国家以及欧盟之外的多个国家。
本次登陆创业板，公司拟发行人民币普通股2700万股，募集资金投向肝素系列产品产业化项目、研发中心建设项目，以及其他与主营业务相关的营运资金项目。本次募投“肝素系列产品产业化项目”达产后，公司的肝素钠原料药产能将由目前的8500亿单位扩大到38500亿单位，低分子量肝素钙注射液产能由400万支扩大到2400万支，新增低分子量肝素钙产能2000公斤。募投项目实施后，公司的市场开拓、技术提升、生产能力、产品质量等都将有较大幅度的升级，从而进一步优化公司的产品结构，有利于提升公司的综合实力，提高公司盈利能力。
本刊记者文琪
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