交通银行核心资本不足 恐下调分红补窟窿
- 来源:投资者报
- 关键字:交通银行,分红
- 发布时间:2011-08-29 10:27
新资本协议的要求，让交通银行承受压力。
日前公布的2011年中报显示，截至今年6月30日，交通银行的核心资本充足率为9。41%，低于9。5%的最新监管要求。
不过考虑到融资的时间窗口等因素，交通银行副行长兼首席财务官于亚利在中报业绩发布会上明确表示今年不会再融资。
与此同时，交通银行为应对资本压力，取消了已连续实施三年的中期分红。
一位行业分析师对记者分析说，如果暂不考虑资本新规的影响，交通银行的风险资产增速控制在15%左右，而分红率在20%以下，那么今年末，其核心资本充足率还会小幅上升。
新资本监管资本受压
交通银行今年上半年资本充足率和核心资本充足率分别为12。2%和9。41%，较一季报的12。05%和9。24%略有上升。
于亚利表示，主要原因为公司盈利增加，银监会公布的“新办法”目前还在征求意见，我们的测试结果正在进行，具体数据目前不便公布。“新办法”带来的影响可以接受，但还是有一定压力。
在交通银行公布中报业绩的前不久，8月15日，中国银监会发布了就《商业银行资本管理办法》公开征求意见。银监会起草了《商业银行资本管理办法（征求意见稿）》（下称《办法》）。
有行业分析师对《投资者报》记者表示，从目前的情况看，系统重要性银行的核心资本充足率要达到9。5%，而非系统性重要银行的核心资本充足率为8。5%。系统重要性银行和非系统重要性银行的资本充足率分别不得低于11。5%和10。5%。
交通银行有关人士向《投资者报》记者表示，监管机构还没有正式宣布系统性重要银行是哪几家，但交通银行作为大银行，还是按照系统性重要银行的要求在做，资本充足率要求在11。5%以上，交通银行的资本充足率还可以，不过核心资本充足率要达到9。5%的标准还需要补充。
与此同时，《办法》按照国际可比性的要求，明确了资本充足率计算规则。重新确定了各类资产的信用风险权重体系等。其中对风险资产比重的测算是偏严的。
上述分析师认为，在新的资本充足率计算规则下，银行的资本充足率数据会有所降低。虽然交通银行作为第一批“内评法试点行”，各项准备工作比较充分，已经接受过银监会的验收，目前正在申请银监会再次验收。“内评法试点”对资本节省有一定好处。
“但总体而言，对交通银行的资本影响偏负面。”东方证券银行业分析师金麟说。
好在《办法》自2012年1月1日开始实施。《办法》规定，系统重要性银行原则上应于2013年底前达标，非系统重要性银行应于2016年底前达标；同时对资产减值准备、操作风险资本要求、不合格的二级资本工具的处理方法设定了单独的过渡期。
交通银行还有准备时间。
年内不会股权融资
与工、农、中、建四大行相比，交通银行的核心资本充足率也偏低。在已经公布中报业绩的银行中，截至今年6月30日，中国银行的资本充足率为12。95%，核心资本充足率为10。01%；建设银行为12。51%，核心资本充足率为10。42%，均高于交通银行。农业银行于去年刚刚完成上市，资本得到有效补充，资本充足率显然不是问题。
为应对新政策的实行，于亚利表示，公司一方面通过内生积累和盈利增长以提升资本；另一方面是公司通过多种渠道如外部筹资来补充资本，但董事会已经决定今年不会进行股权融资；适当时候会发行次级债。
金麟认为，虽然二季度交行核心资本充足率反弹至9。41%，但仍低于监管要求的9。5%的水平。此外，交行的资本水平还需要承受近期开始征求意见的资本新规的影响。因此，该行再融资问题应该已经摆上议事日程。
8月24日，交通银行有关人士向《投资者报》记者表示，截至目前，交行还没有明确的融资方案，但是确实开始讨论融资的事情。因为融资的事情除了测算资本充足率以及需要融资多少外，还需要看市场发行的窗口，同时还要看年底以及明年初，监管的标准是否有变化等等。
事实上，交通银行刚刚于去年年中实施了10配1。5股的A+H股配股融资方案，共募集资金300多亿元，使得交通银行的资本充足率得到了明显提高。
分红率预计降到20%以下
为应对资本压力，交行2008年以来连续三年均有的中期分红在今年戛然而止。
不过，于亚利称，交行是第一家实施中期分红的银行并坚持实施了三年，交行也非常想让股东们及时得到现金回报，但此次不做中期分红安排主要基于三点考虑：一是不安排中期分红符合中资银行的普遍做法；二是新资本协议对银行的内源资本压力很大，此次不安排中期分红，可以将盈利参与资本使用；三是分红也会有一定的费用，通过节省登记公司派发登记分红的成本，进一步谋求利润。
交通银行有关人士对记者表示，监管标准的提高，使银行不得不提前考虑融资这个问题。而对于内生性的补充，相对于以前在30%~35%之间稳定的分红率，去年下半年开始，银行已经着手降低分红率，分红率已相对下降。同时去年就采用了送股与现金分红相结合的方式。
同时，上述人士还提到，从目前看，为节约一部分成本，除了中期不分红外，现金分红率可能还会降低。
而上述行业分析师对记者表示，根据测算，交行如果将风险资产增速控制在15%左右，分红率在20%以下，那么可以满足自身资本要求，今年下半年的核心资本充足率还能小幅上升，暂时还不需要再融资。
《投资者报》记者 张东红
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日前公布的2011年中报显示，截至今年6月30日，交通银行的核心资本充足率为9。41%，低于9。5%的最新监管要求。
不过考虑到融资的时间窗口等因素，交通银行副行长兼首席财务官于亚利在中报业绩发布会上明确表示今年不会再融资。
与此同时，交通银行为应对资本压力，取消了已连续实施三年的中期分红。
一位行业分析师对记者分析说，如果暂不考虑资本新规的影响，交通银行的风险资产增速控制在15%左右，而分红率在20%以下，那么今年末，其核心资本充足率还会小幅上升。
新资本监管资本受压
交通银行今年上半年资本充足率和核心资本充足率分别为12。2%和9。41%，较一季报的12。05%和9。24%略有上升。
于亚利表示，主要原因为公司盈利增加，银监会公布的“新办法”目前还在征求意见，我们的测试结果正在进行，具体数据目前不便公布。“新办法”带来的影响可以接受，但还是有一定压力。
在交通银行公布中报业绩的前不久，8月15日，中国银监会发布了就《商业银行资本管理办法》公开征求意见。银监会起草了《商业银行资本管理办法（征求意见稿）》（下称《办法》）。
有行业分析师对《投资者报》记者表示，从目前的情况看，系统重要性银行的核心资本充足率要达到9。5%，而非系统性重要银行的核心资本充足率为8。5%。系统重要性银行和非系统重要性银行的资本充足率分别不得低于11。5%和10。5%。
交通银行有关人士向《投资者报》记者表示，监管机构还没有正式宣布系统性重要银行是哪几家，但交通银行作为大银行，还是按照系统性重要银行的要求在做，资本充足率要求在11。5%以上，交通银行的资本充足率还可以，不过核心资本充足率要达到9。5%的标准还需要补充。
与此同时，《办法》按照国际可比性的要求，明确了资本充足率计算规则。重新确定了各类资产的信用风险权重体系等。其中对风险资产比重的测算是偏严的。
上述分析师认为，在新的资本充足率计算规则下，银行的资本充足率数据会有所降低。虽然交通银行作为第一批“内评法试点行”，各项准备工作比较充分，已经接受过银监会的验收，目前正在申请银监会再次验收。“内评法试点”对资本节省有一定好处。
“但总体而言，对交通银行的资本影响偏负面。”东方证券银行业分析师金麟说。
好在《办法》自2012年1月1日开始实施。《办法》规定，系统重要性银行原则上应于2013年底前达标，非系统重要性银行应于2016年底前达标；同时对资产减值准备、操作风险资本要求、不合格的二级资本工具的处理方法设定了单独的过渡期。
交通银行还有准备时间。
年内不会股权融资
与工、农、中、建四大行相比，交通银行的核心资本充足率也偏低。在已经公布中报业绩的银行中，截至今年6月30日，中国银行的资本充足率为12。95%，核心资本充足率为10。01%；建设银行为12。51%，核心资本充足率为10。42%，均高于交通银行。农业银行于去年刚刚完成上市，资本得到有效补充，资本充足率显然不是问题。
为应对新政策的实行，于亚利表示，公司一方面通过内生积累和盈利增长以提升资本；另一方面是公司通过多种渠道如外部筹资来补充资本，但董事会已经决定今年不会进行股权融资；适当时候会发行次级债。
金麟认为，虽然二季度交行核心资本充足率反弹至9。41%，但仍低于监管要求的9。5%的水平。此外，交行的资本水平还需要承受近期开始征求意见的资本新规的影响。因此，该行再融资问题应该已经摆上议事日程。
8月24日，交通银行有关人士向《投资者报》记者表示，截至目前，交行还没有明确的融资方案，但是确实开始讨论融资的事情。因为融资的事情除了测算资本充足率以及需要融资多少外，还需要看市场发行的窗口，同时还要看年底以及明年初，监管的标准是否有变化等等。
事实上，交通银行刚刚于去年年中实施了10配1。5股的A+H股配股融资方案，共募集资金300多亿元，使得交通银行的资本充足率得到了明显提高。
分红率预计降到20%以下
为应对资本压力，交行2008年以来连续三年均有的中期分红在今年戛然而止。
不过，于亚利称，交行是第一家实施中期分红的银行并坚持实施了三年，交行也非常想让股东们及时得到现金回报，但此次不做中期分红安排主要基于三点考虑：一是不安排中期分红符合中资银行的普遍做法；二是新资本协议对银行的内源资本压力很大，此次不安排中期分红，可以将盈利参与资本使用；三是分红也会有一定的费用，通过节省登记公司派发登记分红的成本，进一步谋求利润。
交通银行有关人士对记者表示，监管标准的提高，使银行不得不提前考虑融资这个问题。而对于内生性的补充，相对于以前在30%~35%之间稳定的分红率，去年下半年开始，银行已经着手降低分红率，分红率已相对下降。同时去年就采用了送股与现金分红相结合的方式。
同时，上述人士还提到，从目前看，为节约一部分成本，除了中期不分红外，现金分红率可能还会降低。
而上述行业分析师对记者表示，根据测算，交行如果将风险资产增速控制在15%左右，分红率在20%以下，那么可以满足自身资本要求，今年下半年的核心资本充足率还能小幅上升，暂时还不需要再融资。
《投资者报》记者 张东红
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