烽火通信：光通信龙头迎来好时机
- 来源:投资者报
- 关键字:烽火通信,业绩,分红,投资
- 发布时间:2011-09-26 09:16
最近一位从事电信运营的朋友说，在往年的运营商集采中，室内缆并未大规模进入集采阵营，但今年由于运营商工作的重点是“光纤到户”，随着光纤入户提速，室内缆市场规模有望翻番，成为光纤光缆企业新的利润增长点。而烽火通信（600498.SH）作为我国光通信产业龙头，将会受益明显。
这不仅因为烽火通信拥有最完整的光通信产业链，主营产品包括通信网络、光纤光缆、数据网络。而且这家脱胎于科研院所的通信主流供应商，已连续第五年实现经营及盈利能力的快速成长。
因此，公司过去四年两度入选《投资者报》“TZ50”公司之列。
业绩持续增长是公司获此殊荣的关键。过去三年，烽火通信净利润复合增长率达到64.2%，在《投资者报》评出的“2011年最值得投资的50家公司”榜单中排名第五。
公司去年实现营业收入56.84亿元，同比增长21.2%；实现净利润3.77亿元，同比增长43.97%；每股收益0.85元。今年上半年实现营业收入28.5 亿元，同比增长16.2%；实现净利润2.2 亿元，同比增长18.3%。
一家受投资者喜爱的公司，除了保持稳定增长的业绩外，对股东的回报也非常重要。烽火通信这方面同样慷慨，不但一直坚持现金分红，而且分红额逐年增多。
公司2008年度累计分红总额为6150万元，2009年增至6627万元，2010年累计分红总额大幅增至8836万元。也就是说，公司过去三年用于分红的现金总额近2.2亿元，三年平均分红派现率达到18.4%。
如果业绩和分红还不足已说明烽火通信的优秀，那么再从净资产收益率（ROE）看看这家公司吧。ROE是衡量上市公司盈利能力最直接也最有效的指标，反映了股东的收益水平，也直观反映了公司的投资价值。
烽火通信2006年ROE还只有2.25%，2007年和2008年分别增至4.53%、7.13%，2010年ROE达到10.74%。这意味着，过去五年，烽火通信的净资产收益率年均增长2个百分点，而今年上半年的净资产收益率为5.99%，年化净资产收益率为12%。
相应的，公司近五年投入资本回报率也逐年增长，从2006年的1.66%，到2007年增至3.22%，2008年增至5%，过去两年则分别达到6.24%和7.55%，年均增长1.5百分点。
中金公司在最新发布的研究报告中表示，“烽火通信是两市上市公司中最具备投资价值的光通信龙头企业”，并称“深厚的科研积累是公司引领行业发展的根本原因。”
烽火通信副总裁兼首席技术官杨壮也表示，为了持续增强公司的技术创新实力，烽火通信每年将收入的10%投入研发方面，“即使在全球金融危机的严峻考验中也未减少”。公司去年室内缆销售额约一亿元，今年有望达到三亿元。
不管如何，未来三年将是光通信产业投资的黄金期，催化剂来自于运营商的集采，烽火通信这家光通信产业龙头正在迎来最好时机。
赖智慧/文
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