在一些市场人士看来，应该注意国际投机力量或让中国投资者接了黄金的最后一棒。
从铝、白糖、棉花到黄金，直到9月20日异军突起的油脂，在资金面的推动之下，今年以来的国内期货市场并不缺少明星。“你方唱罢我登场”，热点频繁切换的市场大舞台，接下来谁又能成为瞩目的焦点呢？
沪铝一度在8月4日攀至18500元/吨的高位，并且，在沪铝价格连创新高之际，铝业股也顺势大涨。但在价格登顶之后，沪铝开始快速下跌，之后维持在17000元/吨附近震荡。
白糖期货从5月底到7月26日也经历了一轮大牛市，从6068元/吨的低点一路上窜至7455元/吨的新高，一时间成为商品市场的热门，也带动了糖业股的上扬。但此后，白糖期货开始下跌，陷入沉寂。
去年的一轮大牛市以及之后的“一泻千里”让市场人士对棉花期货记忆犹新。虽然被广泛关注，但棉花期货表现却乏善可陈。近期收储曾一度提振期棉价格，却很快重回此前波澜不惊的行情。海通期货投资咨询部总经理陶金峰向记者表示，“棉花这一波的反弹虽然无功而返，但价格下调空间也很小。”
在全球经济的阴霾未散，欧洲债务危机愈演愈烈之际，黄金呈现了一波强劲的单边涨势，国际金价两度突破1900美金/盎司的历史高位，但之后又急速下跌。19日，纽约期金跌破1800美元整数关口，大有进入调整之势。
值得注意的是，商品市场的热点品种机会似乎与基本面关系不大，而热点轮换的背后频现炒作资金的身影，一个好的炒作借口往往被资金更为看重。一旦炒作资金离场，热点品种的大幅下跌就不可避免。
电荒一度成为资金炒作沪铝的借口，在8月4日涨势见顶的前后，一日竟有逾4亿资金入场炒出年内最大涨幅。白糖期货飙涨的背后也不乏炒作资金的身影，楼市资金转战糖市的传闻更是甚嚣尘上。而本轮黄金的历史性涨幅，和避险资金的大量涌入有关，当然也不能忽视国际投机力量。
值得一提的是，从国际金价波动节奏来看，强劲买盘多来源于北京时间9点-18点交易时段，在一些市场人士看来，应该注意国际投机力量或让中国投资者接了黄金的最后一棒。
趋利的资本不会沉寂，那下一个造星运动的主角又会轮到谁呢？
陶金峰认为，标普下调意大利主权债务评级、希腊可能出现违约而市场预期QE3推出可能性不大，所以外部环境依然偏空；而国内强调压通胀，所以整体而言，商品利多的因素很少。
“国内压通胀，豆类、油脂类和谷物上涨空间都不大，但也很难下跌。”在陶金峰看来，近期可能有明显下跌趋势品种值得关注，“铜、锌、塑料、PTA、天胶是重点关注的品种，糖的下调空间也较大。”
“铜、橡胶近期继续下跌的可能性偏大。”上海中财期货王海涛则表示，在他看来，这两个品种类似股票市场的绩优股，虽然价格高，也比较抗跌，但大盘系统性下跌时也不能幸免。
农产品中，浙商期货分析师朱磊坦言，10、11月炒作中国需求时，大豆可能面临一波上涨的行情，但依然要考虑国内压通胀的宏观环境。值得一提的是，国内农产品在政策管控通胀的压力之下，近期涨势弱于国际市场，但外强内弱的客观事实，将有望推动国内农产品价格出现一轮补涨行情。
□ 本刊记者 程刚 l 文
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