一、股市动态分析30回顾及简评
上证指数上周末收于2380.22点，本周末收于2360.66点，下跌0.82%；股市动态30指数上周末报收779.67点，本周末收于775.05点，下跌0.59%；其中股票组合下跌0.78%。
股市动态30指数自2008年1月1日设立以来，下跌22.5%，同期上证指数下跌55.13%。本周股市动态30指数、股票组合均跑赢大盘。
从30成分股来看，涨幅居前的华侨城、云南城投（600239）等，首先是受益于存款准备金率下调0.5%的影响，市场解读为货币政策转向，进而推断处于寒冬中的房地产行业，可能迎来一些转机。另外云南城投公告了收购云南省绿色产品交易中心有限公司部分股权。同样在准备金率下调的大背景下，保险股和券商股也因为弹性大一些，涨幅相应较大。
上海医药（601607）受副总裁葛剑秋离职影响本周跌幅在30成分股中最大。葛剑秋称与上药国企作风不和。从瑞银加入上药近两年，葛负责上药的兼并收购。收购中信医药一案，让葛背上了骂名。考虑到目前上药PB不足1.5倍，已经是明显低估的位置。
二、最新评论
2010年我国天然气表观消费量达1098亿立方米，2000-2010年消费量年均复合增速超过15%。天然气占一次能源的比例由2000年的2.2%上升到2010年的4%。而2009年全球平均的天然气占一次能源的比例为23.8%，美国是27%，俄罗斯则高达55%。天然气占一次能源比例有很大的提升空间。
供应方面，天然气产量将继续保持快速增长，进口依存度可能最终达到40%。预测2020年、2030年国内天然气产量可能达2000亿和3000亿立方米。进口管道天然气：中亚管道天然气一期300亿立方米，最终进口量达600亿立方米；进口俄罗斯天然气有可能达680亿立方米；进口缅甸天然气可能达300亿立方米。进口液化天然气：沿海已建成和规划建设LNG接收站超过10座（含非中石油经营的接收站），设计接气规模超过6000万吨（816亿立方米），气源地主要包括卡塔尔、澳大利亚、印尼、卡塔尔、巴布亚新几内亚等。随着进口天然气在供应总量中占比的提高，国内天然气价也预期不断上涨。
天然气消费由化工和油气田生产工业燃料为主，逐步向城市燃气和发电用气发展，城市燃气已经成为最大的用气领域。受需求和运输等因素影响，天然气终端价格呈西低东高梯状格局。随着长输管道建设，消费市场逐步由油气田周边向经济相对发达的东部市场转移，2009年沿海地区（环渤海、长三角、东南沿海）用气量达到367亿方，占消费总量的41%。
天然气价格上涨将是一个大的趋势。目前，我国进口天然气价格通常采取与原油或石油产品价格挂钩的方式，由供需双方按照市场规则协商谈判商定。但同时我国对国内陆上天然气出厂价格实施政府指导价，尽管2005年、2007年和2010年国家三次调整了天然气出厂基准价，但目前的价格水平仍远低于世界平均水平。
另外今年气候异常，是受“拉尼娜”影响。按照历史数据来看，拉尼娜发生时，冬季，中国大部分地区低于平常温度的概率较大。如果今年冬天的气候状况是由拉尼娜控制的话，按照过去的数据，中国大部分地区冬季很可能会偏冷。2009年和2010年冬天都热会热炒一波燃气股。2011年燃气股还没有发动冬季行情，周五市场调整之时，陕天然气（002267）、长春燃气（600333）逆市走强，近期领先科技（000669）也表现不错，建议关注燃气股板块。
股市动态分析研究部知行
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