本周回顾
一系列救市措施刺激环球股市急涨，恒指全周升7.64%，重上19000点关口，国企指数则升10.16%。六大央行宣布采取联合行动为市场提供更多资金流动性，刺激国际金融股造好，汇丰控股(00005)升9.8%，渣打集团(02888)升13.06%。
中国人民银行下调存款准备金率0.5个百分点，市场期待已久的政策转向出现，内银股急升。工商银行(01398)升15.35%，建设银行(00939)升9.07%，中国银行(03988)升17.8%，农业银行(01288)升13.03%。
放松银根有利楼市，内房股受追捧。中国海外发展(00688)急弹20.49%，华润置地(01109)升21.51%。水泥股亦受带动，中国建材(03323)将于12月5日发行第二期规模为50亿元的中期票据，股价升12.47%；安徽海螺水泥股份(00914)升11.91%，华润水泥控股(01313)升7.58%，中材股份(01893)升12.63%。
中国保监会公布10月保险资金投资增逾1400亿元，内险股中国人寿(02628)升8.7%，中国平安(02318)升16.06%；中国财险(02328)折让47%，“10供1”融资逾50亿元人民币，股价先跌后升12.57%。
发改委表示，计划在5年内将中国太阳能生产商减至15家，市场憧憬大型公司可受惠于行业整合，刺激保利协鑫能源(03800)升15.42%，兴业太阳能(00750)升17%，卡姆丹克太阳能(00712)升17.76%。
消费类股份方面，六福集团(00590)中期纯利大升1.25倍并增派息至53仙，股价升23.28%；中期纯利升80.5%的JOYCE(00647)股价8%；Prada(01913)公布截至10月底止九个月业绩，盈利好于预期，股价升20.71%。
下周展望
为应对欧债问题，以美联储为首的6大央行周三联手宣布降低美元隔夜掉期利率0.5个百分点，以增加市场流动性。高企的西班牙和意大利10年期国债孳息率应声下跌，市场信心有所恢复。
另一方面，中国11月制造业PMI为49.0%，环比回落1.4个百分点。这是该指数自2009年3月份以来首次回落到50%的“盛衰分界线”以内，显示出经济增速回落趋势将持续。正是在通胀有所缓解、实体经济增长放缓的背景下，人行三年首次下调存准金率0.5个百分点，预示紧缩政策完结，并且有理由相信后续的宽松措施将陆续有来。
恒指在17600点附近成交极度萎缩，已显示出在该水平的沽压已不足为虑。六大央行的救市措施和中国人民银行调降存准率的时间有些出人意料，恒指也急速升回19000点以上。从成交量来看，资金有重新投入市场做中线部署的迹象，因此预计稍作盘整后，恒指仍可上攻至19800区间。
投资策略
●如上周所述，大市短期调整充分，可以增加持股做中线操作。
●煤炭类股票如兖州煤业（01171）、中煤能源（01898）从估值角度看仍落后，后市上升空间大，可继续吸纳。
●水泥板块股票如中国建材（03323）、安徽海螺水泥（00914）也可增加持股。
香港富昌证券 莫劲松
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