Facebook对得起“人们的狂热”吗？
- 来源:投资者报
- 关键字:Facebook,扎克伯格,投资
- 发布时间:2012-02-13 14:12
一切均始于玩闹。今天的Facebook创始人兼首席执行官马克？扎克伯格(Mark Zuckerberg)当初只是把他一些哈佛同学的照片贴在网上，供看客评论谁更热辣些，没想到八年后，Facebook自己成为了全球最热辣的公司之一。
马克？扎克伯格谈论“社交图谱”这个概念已经有些年头了。社交图谱能够将人们和他们的朋友以及他们感兴趣的一切事物连接起来，在其上与他人分享行为与想法。事实上，通过鼓励数亿用户这么做，扎克伯格已经实现了图谱的一部分。
这些天文数字般的虚拟节点和链接马上就会为这位年仅27岁的扎克伯格先生带来巨额财富。今年2月1日，该社交网络公司宣布首次公开募股(IPO)计划，计划募资至少50亿美元，而该公司的估值可能在750亿美元至1000亿美元之间。
扎克伯格控制了Facebook28.4%的股份，并将继续控制大部分的投票权。IPO同样也能惠及其他股东，其中包括Facebook的很多雇员，这是迄今为止互联网公司中最大的一笔筹资。自谷歌（Google）于2004年（Facebook创建的那一年）IPO后，科技界和风投们还没面对过这么激动人心的IPO。
通过IPO，Facebook将能够成为与亚马逊（Amazon）、苹果（Apple）和谷歌比肩的上市科技公司巨头。投资者们现在相信由一位狂妄自大的年轻人执掌的这家初创公司的价值高于全球最大的飞机制造商波音公司。投资者们疯了吗？这倒不一定。
如果Facebook是一个国家
Facebook提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件第一次披露了公司的财务明细（见表1）。上年度该公司的营业收入稍低于外界预测，为37亿美元，净利润则为10亿美元。更令人瞠目的是，Facebook在上市前的私人股权交易中就已表现出了不会低于800亿美元的公司价值，该数字超过该公司上一年度收入的20倍，净收入的80倍。
整个Facebook有8.45亿名会员，这意味着，如果Facebook是一个国家的话，它将是仅次于中国和印度的世界第三人口大国。而且Facebook不久就可吹嘘其用户数达到10亿人，这个数字相当于全球70亿人口总数的七分之一。
这还远不足以证明其估值的价签是合理的。但人们有理由确信Facebook能对得起人们的狂热，因为该公司已找到了一种新方法来利用人类的一种本能。人们喜欢社交，而Facebook使社交变得容易。腼腆的人到了网上变得开朗。年轻人、流动人群和大忙人发现Facebook是让其与他人保持联系的一种有效手段。躺在床上、等公共汽车或磨洋工假装工作时，人们都可以通过便携式电脑或智能手机上Facebook。
其他有关这家公司的数据同样令人难以置信。据研究公司comScore统计，在互联网用户每七分钟的上网时间里，就有一分钟是花在Facebook上的。
随着越来越多的人加入Facebook，它的吸引力日渐增长。那些注册加入Facebook(这是免费的)的人们进入了一个更为广大的社交圈，而那些没加入的人就可能感到孤立。这种强有力的反馈循环已使得Facebook在许多国家成为最大的社交网站。
在一些富国，Facebook的增长可能正在放慢——这并不出人意料，因为Facebook在这些国家已发展到巨大的规模。但在像巴西和印度这样的大型新兴市场中，它仍然迅速地增长着。
来自“朋友们”的帮助
1000亿美元的价签几乎很难说是廉价的，但相比之下，其他科技巨头更贵：谷歌市值1900亿美元，微软市值2500亿美元，苹果市值4250亿美元。何况Facebook的商业潜能是巨大的，原因有三点：
第一，Facebook对其用户的了解程度是惊人的。它在不断设计着能发现用户更多信息的应用，例如“时间线”(Timeline)，这是一种新的人物简介网页，鼓励人们创立有关自己生活的网络档案。该公司采集用户的信息以得出人们爱好什么，然后用目标十分精准的广告吸引人们的眼球。去年该公司超过雅虎，成为美国首屈一指的网络展示广告销售商。
第二，Facebook是最为有力的社会营销平台。没有多少促销宣传像来自朋友的推荐那么有说服力，因此目前Facebook上数以十亿计的互动应用的影响力，从人们购买的音乐到人们投票支持的政治人物几乎无所不及。像青少年一样，各企业发现，如果不上Facebook，自己就落伍了。社会商务(s-commerce)还处在初始阶段，但根据博斯公司(Booz & Company)的一项研究估计，去年有价值50亿美元的商品是以这种方式出售的。
最后，Facebook正成为全球事实上的网上护照。因为有那么多人拥有实名的Facebook账户，企业也开始通过在Facebook上注册作为网上确认身份的一种方式。Facebook甚至还创立了自己的网上货币Facebook Credit。
所有这些都解释了为什么人们在Facebook上花的时间远多于它的劲敌，比如谷歌（见表2），以及Facebook是怎样受益于强大的互联网效应的。
以上是看好Facebook的理由，但另外还有两个担心的问题。
第一是从初创公司跃进到巨头所面临的管理上的挑战。Facebook仅有3200名员工，其中很多人将变成账面上的百万富翁，未来不得不面临绞尽脑汁地激励这些VIP员工——在硅谷，VIP员工是对那些静等股票变现(Vesting in peace)的员工的简称——这或许能解释扎克伯格为何推迟公开发行如此之久。
另一个担忧则不仅仅是投资者需要关切的。美国联邦贸易委员会已强制Facebook每两年提交一次对其隐私政策和程序的外部审计。正如有人曾经指出的那样，如果Facebook、谷歌及其他网络巨头将其默认设置从选择性退出(opt-out)，改为选择性加入(opt-in)——那样的话在用户许可了之后，这些公司才能使用用户的信息——情况会更好一些。
更进一步的问题是反垄断。科技使得在竞争环境中的称霸者日子很不好过。一方面，科技使得这一行业中产生竞争对手的速度快于其他任何行业；另一方面，网络效应会助长垄断。没有任何其他社交网站的规模接近Facebook那么大，并且它很快就有足够多的钱收购潜在竞争对手了。许多公司觉得自己别无选择，只能正视这个问题，其中一些公司已对Facebook的势力表示不满。
眼下来说，顺其自然地面对Facebook更为合理。如果出现了更好的社交网站，Facebook的用户可以转移到新网站，此外，Facebook与谷歌的战争仅是刚刚开始。如果这两家公司中的任何一方表现出恃强凌弱的态势，都应该受到惩罚。
如同微软曾在反垄断案上栽了大跟头一样，上述的互联网新贵无疑也会因为这样那样的原因遭遇同样问题。谷歌看来就很可能马上遭遇来自欧洲当局的调查，Facebook大概有朝一日也会步其后尘。
互联网的史诗战役
但是，Facebook的IPO同样为科技公司巨鳄们史诗级的战役搭建了战场。显然Facebook和谷歌早已有了一决高下的想法。但随着Facebook搭建了社交应用平台并推广到移动终端上，苹果和亚马逊也将受到重重一击。
Facebook对广告商来说炙手可热。上一年度这一社交网络打败雅虎（Yahoo！）成为全美最大的线上广告投放市场（见表3）。
首次公开募股将募集的数十亿美元注入公司后，Facebook将增加更多的员工和服务。公司已推出了电子邮件服务，并说服了数百万其他网站加上允许Facebook用户分享信息的按钮和链接。Facebook肯定还会增加一个在线搜索功能，这将加剧其与谷歌的争斗，谷歌自身的搜索结果中包括来自其Google+社交网络的信息。
谷歌已完成了从受欢迎到盈利的飞跃。尽管Facebook大谈未来新的收入流，但目前Facebook仍然危险地依赖于显示型广告。并且，吸引用户与从用户身上挤榨出钱之间存在着冲突。Facebook最重要的资产是用户心甘情愿交给它的信息，但将这些数据转变为现金会不可避免地引起人们对隐私权问题的关切。大部分用户并未意识到Facebook了解他们多少，如果他们开始感觉到Facebook在滥用他们的信任，他们就会在Facebook上闭口不言或干脆登出账户。
还或许，尝到了甜头的Facebook哪天会利用IPO募集的资金与某家硬件公司合作，设计出运用Facebook自行研发的社交操作系统的“Facebook Phone”呢。
这一产品倒是和扎克伯格的信念高度一致。扎克伯格在Facebook上市文件中发表的公开信强调：产品都应该“为社交而设计”。公开信还阐述了Facebook将把使世界更为开放、更加紧密相连的长期目标置于经济利益的短期目标之上，任何投资该公司的股东都是投资于这样一个理念。
扎克伯格的社交属性宣言明确地表示，Facebook将坚持他所说的“黑客之道”——这是对凝聚了惠普创始人精神的“惠普之道”的致敬。迄今，Facebook能够在企业内部推行创新文化，鼓励雇员勇担风险、敏捷行事。
新晋程序员在入职第一周就被鼓励在平台上推出代码，并且公司时常举行通宵“黑客马拉松”。保持这种精神对于Facebook至关重要，只要它想向新股东们呈现他们最渴望的蓝图：Facebook稳步攀升的股价。
（本文综合《经济学人》和i美股相关内容整理而成）
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马克？扎克伯格谈论“社交图谱”这个概念已经有些年头了。社交图谱能够将人们和他们的朋友以及他们感兴趣的一切事物连接起来，在其上与他人分享行为与想法。事实上，通过鼓励数亿用户这么做，扎克伯格已经实现了图谱的一部分。
这些天文数字般的虚拟节点和链接马上就会为这位年仅27岁的扎克伯格先生带来巨额财富。今年2月1日，该社交网络公司宣布首次公开募股(IPO)计划，计划募资至少50亿美元，而该公司的估值可能在750亿美元至1000亿美元之间。
扎克伯格控制了Facebook28.4%的股份，并将继续控制大部分的投票权。IPO同样也能惠及其他股东，其中包括Facebook的很多雇员，这是迄今为止互联网公司中最大的一笔筹资。自谷歌（Google）于2004年（Facebook创建的那一年）IPO后，科技界和风投们还没面对过这么激动人心的IPO。
通过IPO，Facebook将能够成为与亚马逊（Amazon）、苹果（Apple）和谷歌比肩的上市科技公司巨头。投资者们现在相信由一位狂妄自大的年轻人执掌的这家初创公司的价值高于全球最大的飞机制造商波音公司。投资者们疯了吗？这倒不一定。
如果Facebook是一个国家
Facebook提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件第一次披露了公司的财务明细（见表1）。上年度该公司的营业收入稍低于外界预测，为37亿美元，净利润则为10亿美元。更令人瞠目的是，Facebook在上市前的私人股权交易中就已表现出了不会低于800亿美元的公司价值，该数字超过该公司上一年度收入的20倍，净收入的80倍。
整个Facebook有8.45亿名会员，这意味着，如果Facebook是一个国家的话，它将是仅次于中国和印度的世界第三人口大国。而且Facebook不久就可吹嘘其用户数达到10亿人，这个数字相当于全球70亿人口总数的七分之一。
这还远不足以证明其估值的价签是合理的。但人们有理由确信Facebook能对得起人们的狂热，因为该公司已找到了一种新方法来利用人类的一种本能。人们喜欢社交，而Facebook使社交变得容易。腼腆的人到了网上变得开朗。年轻人、流动人群和大忙人发现Facebook是让其与他人保持联系的一种有效手段。躺在床上、等公共汽车或磨洋工假装工作时，人们都可以通过便携式电脑或智能手机上Facebook。
其他有关这家公司的数据同样令人难以置信。据研究公司comScore统计，在互联网用户每七分钟的上网时间里，就有一分钟是花在Facebook上的。
随着越来越多的人加入Facebook，它的吸引力日渐增长。那些注册加入Facebook(这是免费的)的人们进入了一个更为广大的社交圈，而那些没加入的人就可能感到孤立。这种强有力的反馈循环已使得Facebook在许多国家成为最大的社交网站。
在一些富国，Facebook的增长可能正在放慢——这并不出人意料，因为Facebook在这些国家已发展到巨大的规模。但在像巴西和印度这样的大型新兴市场中，它仍然迅速地增长着。
来自“朋友们”的帮助
1000亿美元的价签几乎很难说是廉价的，但相比之下，其他科技巨头更贵：谷歌市值1900亿美元，微软市值2500亿美元，苹果市值4250亿美元。何况Facebook的商业潜能是巨大的，原因有三点：
第一，Facebook对其用户的了解程度是惊人的。它在不断设计着能发现用户更多信息的应用，例如“时间线”(Timeline)，这是一种新的人物简介网页，鼓励人们创立有关自己生活的网络档案。该公司采集用户的信息以得出人们爱好什么，然后用目标十分精准的广告吸引人们的眼球。去年该公司超过雅虎，成为美国首屈一指的网络展示广告销售商。
第二，Facebook是最为有力的社会营销平台。没有多少促销宣传像来自朋友的推荐那么有说服力，因此目前Facebook上数以十亿计的互动应用的影响力，从人们购买的音乐到人们投票支持的政治人物几乎无所不及。像青少年一样，各企业发现，如果不上Facebook，自己就落伍了。社会商务(s-commerce)还处在初始阶段，但根据博斯公司(Booz & Company)的一项研究估计，去年有价值50亿美元的商品是以这种方式出售的。
最后，Facebook正成为全球事实上的网上护照。因为有那么多人拥有实名的Facebook账户，企业也开始通过在Facebook上注册作为网上确认身份的一种方式。Facebook甚至还创立了自己的网上货币Facebook Credit。
所有这些都解释了为什么人们在Facebook上花的时间远多于它的劲敌，比如谷歌（见表2），以及Facebook是怎样受益于强大的互联网效应的。
以上是看好Facebook的理由，但另外还有两个担心的问题。
第一是从初创公司跃进到巨头所面临的管理上的挑战。Facebook仅有3200名员工，其中很多人将变成账面上的百万富翁，未来不得不面临绞尽脑汁地激励这些VIP员工——在硅谷，VIP员工是对那些静等股票变现(Vesting in peace)的员工的简称——这或许能解释扎克伯格为何推迟公开发行如此之久。
另一个担忧则不仅仅是投资者需要关切的。美国联邦贸易委员会已强制Facebook每两年提交一次对其隐私政策和程序的外部审计。正如有人曾经指出的那样，如果Facebook、谷歌及其他网络巨头将其默认设置从选择性退出(opt-out)，改为选择性加入(opt-in)——那样的话在用户许可了之后，这些公司才能使用用户的信息——情况会更好一些。
更进一步的问题是反垄断。科技使得在竞争环境中的称霸者日子很不好过。一方面，科技使得这一行业中产生竞争对手的速度快于其他任何行业；另一方面，网络效应会助长垄断。没有任何其他社交网站的规模接近Facebook那么大，并且它很快就有足够多的钱收购潜在竞争对手了。许多公司觉得自己别无选择，只能正视这个问题，其中一些公司已对Facebook的势力表示不满。
眼下来说，顺其自然地面对Facebook更为合理。如果出现了更好的社交网站，Facebook的用户可以转移到新网站，此外，Facebook与谷歌的战争仅是刚刚开始。如果这两家公司中的任何一方表现出恃强凌弱的态势，都应该受到惩罚。
如同微软曾在反垄断案上栽了大跟头一样，上述的互联网新贵无疑也会因为这样那样的原因遭遇同样问题。谷歌看来就很可能马上遭遇来自欧洲当局的调查，Facebook大概有朝一日也会步其后尘。
互联网的史诗战役
但是，Facebook的IPO同样为科技公司巨鳄们史诗级的战役搭建了战场。显然Facebook和谷歌早已有了一决高下的想法。但随着Facebook搭建了社交应用平台并推广到移动终端上，苹果和亚马逊也将受到重重一击。
Facebook对广告商来说炙手可热。上一年度这一社交网络打败雅虎（Yahoo！）成为全美最大的线上广告投放市场（见表3）。
首次公开募股将募集的数十亿美元注入公司后，Facebook将增加更多的员工和服务。公司已推出了电子邮件服务，并说服了数百万其他网站加上允许Facebook用户分享信息的按钮和链接。Facebook肯定还会增加一个在线搜索功能，这将加剧其与谷歌的争斗，谷歌自身的搜索结果中包括来自其Google+社交网络的信息。
谷歌已完成了从受欢迎到盈利的飞跃。尽管Facebook大谈未来新的收入流，但目前Facebook仍然危险地依赖于显示型广告。并且，吸引用户与从用户身上挤榨出钱之间存在着冲突。Facebook最重要的资产是用户心甘情愿交给它的信息，但将这些数据转变为现金会不可避免地引起人们对隐私权问题的关切。大部分用户并未意识到Facebook了解他们多少，如果他们开始感觉到Facebook在滥用他们的信任，他们就会在Facebook上闭口不言或干脆登出账户。
还或许，尝到了甜头的Facebook哪天会利用IPO募集的资金与某家硬件公司合作，设计出运用Facebook自行研发的社交操作系统的“Facebook Phone”呢。
这一产品倒是和扎克伯格的信念高度一致。扎克伯格在Facebook上市文件中发表的公开信强调：产品都应该“为社交而设计”。公开信还阐述了Facebook将把使世界更为开放、更加紧密相连的长期目标置于经济利益的短期目标之上，任何投资该公司的股东都是投资于这样一个理念。
扎克伯格的社交属性宣言明确地表示，Facebook将坚持他所说的“黑客之道”——这是对凝聚了惠普创始人精神的“惠普之道”的致敬。迄今，Facebook能够在企业内部推行创新文化，鼓励雇员勇担风险、敏捷行事。
新晋程序员在入职第一周就被鼓励在平台上推出代码，并且公司时常举行通宵“黑客马拉松”。保持这种精神对于Facebook至关重要，只要它想向新股东们呈现他们最渴望的蓝图：Facebook稳步攀升的股价。
（本文综合《经济学人》和i美股相关内容整理而成）
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