本周(2月20日至2月24日)沪深300指数天天上涨,累计涨幅为4.35%,周K线六连阳。
本周一个很重要的信息是,60日均线斜率弯头向上,这扭转了2011年5月12日以后的趋势。另外,如果以60日均线作为均值,目前在季均线上方7.54%,这是2010年11月11日后的最大值。这个日期有印象吗?隔天,11月12日,单日大跌6.22%,确立了2年最高点。由此可见,当前市场的强势。
近期看涨的理由有三:仓位下降、下跌不卖、上涨敢追。这些现象在本周续存,总持仓量较历史高点(1月19日,59970手)下降22.8%;5个交易日,最低点的价差都高于全天平均值。周三9点15分到13点25分,是全周持仓量增加最为明显的时期。这段建仓期的价差明显高于全周平均值。本周前三天,上涨的动能充足;后两个交易日,多方稍作休息,但是不改偏多预期。
看盘要看关键点,本周一即是,这是存款准备金率调降后的首个交易日。多数人预期,高开低走。部分观点认为,利好实现,涨势结束。那么,您应该检视的是,周一下跌那一段,有没有卖压?亦即,价差是否下降?答案是否定的,从价差图即知,多方展现坚决的低接勇气,越跌价差越高。进一步细化13点15分,跌破2560点(这是周一现货均价)后,每1小时跌10点,匀速;每跌10点价差加+0.10%,也是匀速。
周三又是关键点。周一留下2574.75点的最高点,这是在目前的政策环境下,投资者认为股市的最高估值。周三,再度来到这个价位,如果期指做多动能不足,就说明这里真是铁板一块;如果买进力量强劲,还有向上的空间。
期指选了后者。周一的最高点,2574.75点,10点40分,当时的价差为+0.26%,持仓量为52183手。周三早盘,该价位测了两次,确实有压力,但是被多方的买气克服了。10点25分,2573.16点,-0.03%,50850手;11点20分,2575.84点,+0.20%,52064手。特别要强调的是,11点20分到30分,就在挑战压力位时,持仓量还能反常增加(上午收盘前惯性减少),价差也是上升趋势,就说明多方的决心。
周四和周五,大盘继续走高,但是多方出现休息的征兆。首先,价差不高,伴有连续贴水,这是2011年11月1日后首见。其次,持仓量也不高。从持仓量图即可得知,本周最激情的增加恰是周三突破周一的最高点时,周四和周五却非常平缓。因此,价差的下降,来自多方离场(持仓量将下降),而非空方进场(持仓量将上升)。
对此,笔者认为,还不需要看空。首先,价差低来源多方离场,而非空方进场。其次,涨多了休息一下,实属正常。特别是周三花了大力气攻周一的高点,后两天稍作歇息,情有可原。最后,周四11点15分到13点15分,30分钟完成了当日最高点到最低点,就是这样仅为24.02点的下跌,而且也低不到哪儿去(仍高出周三最低点30点,周二70点),多方仍愿意低接,价差因而增加。也包括周五尾盘,升水依旧站回零值以上。所以,还不到看空的时候。
东方证券 高子剑
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