农药景气上拐点燃“做多”热情

　　全国虫害泛滥，近期着实让资本市场农药股火了一把。8月23日整个化学农药板块集体启动，下午开盘农药概念龙头蓝丰生化再度封上涨停，这已经是短短9个交易日内拉出的第5个涨停板。

　　那么，农药股能成为今年持续的热点吗？抑或仅是“所谓的交易型机会”？从券商分析师们的观点来看，农药股应该不仅仅是零星的机会，因为整体行业价值正在提升。

　　虫害频发利好农药股

　　今年8月份以来的这波农药股行情，最早的诱因应该说是全国不断的虫害。而且各地政府纷纷投入专项的病虫害防治资金和预案，政府的行动使得资本市场的资金嗅到味道提前埋伏，推动了一波农药股的行情。

　　东兴证券分析师杨若木在8月13日的农药行业点评报告中认为，今年二季度以来，中国以及东南亚自然灾害频发，虫情严重，通常而言，气候、气象是影响病虫害的主要以及关键因素。在他看来，2011年冬天气温偏暖干，有利于幼虫过冬，来年转化成虫的基数增多，2012年的湿度和温度利于虫情的发展。农业部表示，今年夏虫灾害异常，部分地区比往年严重5-10倍，这都直接推动了对农药的需求拉动。

　　国海证券分析师代鹏举也指出，病虫害频发，将拉动农药产品需求超预期，加上粮食价格的上涨，共同推进了农药价格的持续上行。在他看来，农药股的强势还会维持一段时间，因为下半年的轮耕和明年的种植面积将会上升，农药产品的价格高企将继续维持强势。

　　上述两位的观点得到山西证券、东方证券、中投证券等券商分析师的认同，这些券商都认为，虫害短期难以遏制，继续看涨农药股，尤其是杀菌和杀虫剂。

　　东兴证券建议关注杀菌剂企业中的龙头蓝丰生化和辉丰生化，前者是国内多菌灵原药的主要供应商，后者是全球最大的咪鲜胺原药生产企业。杀虫剂企业中推荐了扬农化工及长青股份。

　　景气度有望持续提升

　　农药股已经经历了三年多的低迷期，相关行业的券商分析师重新燃起对于农药股的热情，看多的声音也逐渐增多。

　　理由在于农药行业，除了整体需求在上升，整体发展环境也在逐步好转。

　　今年2月工信部发布了《农药工业“十二五”发展规划》，规划提出要对农药行业进行整合，到2012年，农药原药生产进一步集中，到2015年农药企业数量减少30%，前20家农药生产企业的原药产量将占到总产量的50%以上。

　　东兴证券看来规划目标将极大促进农药行业整合，提高产业集中度，加强农药整体竞争力。

　　东兴证券指出，在大整合中，高毒、高残留品种将逐步退出市场，高效低毒低残留品种将迎来机会，相关上市公司中多数产品将会受益。

　　农药股还有一个机会。平安证券指出，近几年，国外的仿制农药相关专利相继到期，国内企业开始大规模采用降低生产成本。国际农药龙头的仿制农药业务逐渐变为依靠全球渠道赚钱，原料供应越来越多地依靠向中国采购。2010年，国内原药出口增长明显。2012年上半年，尽管全球经济以及中国出口乏力，但农药原药的出口量依旧同比增长11%。

　　平安证券分析师鄢祝兵认为，提到我国农药受农作物刚性需求、气候因素以及广阔的非农药市场需求等多因素促使需求量持续增长，预计2012年-2015年国内市场将以5%-7%的速度增长，我国农药将迎来快速增长期。

　　在以产业结构调整和产品结构调整贯穿我国农药行业“十二五”发展主题，我国农药企业龙头将迎来新一轮发展机遇。

　　草甘膦将迎来春天

　　除了杀虫剂类农药受到关注，农药股中另一大类——草甘膦再次进入分析师的视线。草甘膦为高效非选择性的除草剂，因其高效、低毒的特点，市场规模快速增长，已经成为当前全球市场价值最大的单一农药品种。2010年，草甘膦占整个除草剂市场的24%，占全球农药市场需求的10.8%。

　　过去三年，国内草甘膦产能在环保成本大幅提升以及行业景气度下降的背景下，半数产能已经逐步变为无效产能，而且还在逐步退出。截至2011年，国内有生产的企业产能大约仅有50万吨，产量约为35万吨，产能利用率为70%左右。

　　但是这种情况从今年年初发生变化，今年以来，草甘膦价格加速上行，从年初到现在每吨上涨了3250元，涨幅达到15%。价格上升的同时，产量也在增长，上半年增长幅度超过22%。在分析师看来，这种供需紧张的情况仍然会继续。海通证券分析师曹小飞认为，随着转基因作物种植面积的增长，草甘膦消费量将增长。

　　平安证券还对此进行了测算，转基因作物种植面积年均增速在10-44.5%之间，预计2012年-2015年全球草甘膦需求量将保持7-8%增幅，至2015年全球草甘膦需求量将达到77-80万吨左右。

　　中金公司还预计2012年下半年如果环保政策继续收紧，则草甘膦价格有望突破到30000元/吨，最高可达34000元/吨（涨幅空间在28%）。

　　“草甘膦价格持续上涨，行业已经全面扭亏为盈。相对低位的库存比和下游农业旺盛的需求带动全球草甘膦产业链逐步过渡到补库存的阶段。”中金公司称。

　　如果草甘膦价格如同上述分析师乐观判断，相关上市公司股价将会有一定幅度的上涨，其中包括江山股份、新安股份、华星化工以及扬农化工。■

　　《投资者报》记者薛玉敏