战略上做“多头” 战术上做“滑头”

　　十月在“维稳”声的呵护下，走出了一根上影的阴线。现在离“维稳大限”还有两周，这样的“维稳”还能走多久？

　　笔者近期也多次跟身边的几位私募大佬交流过。他们也一致认为市场中期趋势尚难断言，甚至短期趋势更难准确判断。但有一点是可以确定的，那就是从长期趋势来看，当下是一个大型底部区域，只是不知道这个底部形成的过程需要多久，我们需要承受的痛苦要到何种地步？

　　经济基本面上，差的因素我们看到了好几年，实质性的体现我们也看到了好几年，只是我们需要知道的是这样的差还要持续多久？还要差到哪个地步？其次就是它对我们股市的影响有没有到位？或者是否过度了呢？我们的A股，目前大多数股价被斩了七成到八成，甚至更高。而时间跨度也至少有两年了吧，有一些权重股甚至三到四年了。以前证券公司交易大厅里是车水马龙，现在却是门可罗雀。所以按照中国人物极必反的逻辑思维来看，目前不管是市场的人气还是信心已经到了极度低迷的状态。股市中的极大部分的“差”已经在市场中进行了充分反应。也因此，空方的杀伤力已经接近于衰竭，在经济形势不继续恶化的前提下，股市再难见大跌！

　　技术面上，大量的中长期技术指标在2000点这个地方重叠，看似一旦它被跌破，大盘就岌岌可危。但客观来看，2000点依旧是有很强烈的支撑力度。在时间上，2000点这个位置折腾的时间最长，足以说明这一点。而从短期技术分析，2050点是一个很敏感的短期支撑位置，本周四的大阳线已经表明这轮调整的结束。如果继续向上，那么大盘很有可能形成头肩形态，前期的高点突破只是时间的问题。其实，在本刊上期中笔者已经说明了这个类似的问题，笔者说：“中期行情的启动，首先表现的是超跌低价股的活跃，即价格修复行情。之后是低估值的蓝筹股的活跃，即价值修复行情。”盘面上，前一段时间，超跌低价股持续走强，本周四地产、券商、有色的活跃，这样的轮动投资者是否感觉到了什么呢？

　　十一月份，离十八大召开越来越近了，这个所谓的“维稳”行情也许还能继续。在大的操作策略上，依旧维持“战略上做多，战术上做空”的大方向。但在“维稳大限”来临之前，市场中“维稳”机会并不缺乏，可在仓位上作适当的调动。轻仓捕捉一些短线机会，比如因“维稳”手段——“央企回购”而引起的回购概念。一般而言公司的回购，表明公司的股价与公司的价值不符，回购可以提振投资者信心、提振股价，前期回购的宝钢股份、洋河股份、晨鸣纸业等等涨势也十分给力。再比如，券商自营业务的放权，激起券商行业整体利好，刺激券商板块的上涨等等。不管是企业自身的回购、还是政策对行业的利好，都是一种维护市场稳定的手段。这种手段必然带来市场中股价的反应，而这样反应，正是投资者做短线的机会。

　　当然这钟做法，只是一种临时应变的战术，并不是我们真正赚大钱的战略上的布局。历史经验告诉我们，在这个市场中真正能赚大钱的还是做价值投资者。上文笔者也说过，从长期趋势来看，目前市场是一个大型底部区域，这个是可以确定的。所以现在把重点放在去布局“价值修复行情”上是可行的。

　　总而言之，无论是短期还是长期，市场机会并不缺乏，操作性很强。此时，坚定战略布局，适时灵活的调整战术策略是取胜之道。

　　（作者系深圳市国诚投资咨询有限公司董事长）

　　孙忠

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