对股票不抱过高期望

　　现在说起股票，兴奋的人少，心里沉甸甸的人多，因为股票多数时候太令人失望了。换句话说，人们对股票的期望值太高，而股票却常常让人们的高期望值落空。

　　我国有数以千万计的人投资股票，其中有专职的兼职的，各行各业的人都有；从年龄上讲，有中青年，也有六、七十岁，甚至七、八十岁的老人。他们对股票有各种各样的期望。有些人想发财致富，有些人为了生计，有些人为了买房，还有些人是为补贴儿女，以至孙子，等等。可最近几年，什么都涨，尤其是住房成倍成倍地上涨，而股指和多数股票不仅不涨，还长期下跌，也分不到多少红利，结果很多人的期望都难以实现。

　　对股票寄予厚望的不只是千千万万个普通投资者，还有管理层、上市公司和与上市相关的机构投资者。而后者的境况要好很多，对股票的期望一个一个都变成了现实。股市设立的初衷是通过发行股票为国家经济建设筹集资金，为国企解困。随后又为民企解困，促进多元经济的发展。接着为发展新兴战略产业服务，为振兴各地区的经济服务，为发展文化产业服务等等。短短二十多年，以各种名义大量发行股票，筹集资金，我国A股市场的规模已稳居世界第二位。这些年来，股票为推动国家经济建设和产业结构调整做出了巨大的贡献，为国家提供了大量的利润和税负，同时也造就了成千上万个亿万富翁。只是由于股市长期低迷，继续大规模、高速度地发行股票遇到了阻力。从这个角度来说，这种对股票的高期望值也是难以实现的。

　　对于股票的高期望值，还表现在近期的“维稳”行情上。近期，管理层采取了许多“维稳”措施，很多投资者又抱有很高的期望，以为会有一波大幅反弹行情。实际上，只反弹了不到一百四十点就开始震荡反复，存量资金在调仓换股，场外资金入场并不积极，行情并不像投资者想象的那样好。当然，这波行情还没有结束，由于中国十月制造业PMI升至50.2，人民币连续升值等因素的影响，行情又有了新的变化。不过，冷静想一想，“维稳”行情并不等于大幅上涨，而是保持稳定，或者稳步震荡攀升。如果期望值过高，就会失望，就难以保持良好的心态，进而会影响到股票的操作。

　　以上几方面给笔者的感悟是，各方面对股票的期望值不能过高，而降低对股票的期望值，无论对投资者的心态、对股票市场的健康发展，都可能产生积极的影响。

　　对于管理层来说，降低对股票的期望值，就是不要只考虑大规模、高速度地发行股票为实体经济服务。同时也要考虑市场的承受能力，考虑如何给投资者合理的回报。更要考虑如何推动改革和市场建设，完善市场功能，为投资者提供一个良好的投资环境。这方面广大投资者的呼声很高，已经引起了管理层的重视，特别是近一年来采取了许多改革措施，市场已经在起变化。

　　对于上市公司和与上市相关的机构投资者来说，降低对股票的期望值，就是在上市时不要只是考虑如何超募资金，上市后又如何一而再、再而三地增发、配股圈钱，大股东和高管们如何将股票高价套现，而是要考虑如何发展企业，使投资者能够得到丰厚的回报。这方面，贵州茅台就是一个典范。上市11年，分红派现的金额是原募集资金的4.8倍（含税）。

　　对于投资者来说，降低对股票的期望值，就是对股票要有全面的认识。投资股票是为了赚钱，但不一定都能赚钱。有句话需要铭记于心，那就是“股市有风险，投资须谨慎。”这一条对所有的股市都适用。笔者没有投资过港股，但对香港的“跑马”有些体验。“跑马”当然和炒股是两回事，但就博弈的一面来说，也有相同之处。“跑马”，谁都不敢保证自己一定会赢（预先知道内幕的人除外），要看自己的眼力和运气。但赛前一般人都要做功课，即对每场马的资料和信息进行分析和研究。每到赛马日，马场和各投注站都有很多人在阅读马报和马经（刊物），现在很多人在看手机，在上面圈圈点点，以便投注。虽然每场马他不一定赢，往往还会输，但那种研究报刊资料的劲头却始终不减。投资股票的人也应该这样。有期望，不怕失望，常做功课，长期坚持，终有回报。

　　石侃