投资要点：
1、3月用电数据改善。
2、4月用电数据有望超预期。
近日3月电量数据公布，增速较1-2月有所改善。3月发电量4，528亿kwh，同比增6.2%（1-2月：5.5%）；3月用电量4，544亿kwh，同比增速7.2%（1-2月：4.5%）。其中：第一、二、三产业和居民用电，当月同比增速分别为-4%、7%、10.5%和6%。电量增速符合预期，主要源自低基数效应。低基数效应带动工业和第三产业用电增速持续改善。其中，轻工业增速回升至12%（前两个月：1.6%）；制造业（重工业-电力行业）用电增速回升至5.7%（前两个月：4.4%）。3月，第三产业用电增速显著提升至10%（前两个月：5%），回升至历史均值。第三产业占用电量的13%，细分行业来看，建筑、商业和餐饮、地产和公共事务均实现用电增速提升。
展望4月：电量增速基本持平：5%-7%。季节性因素，4月电量一般回落2-4%左右。考虑低基数效应，预计4月电量仍将为此后5%以上增长。受低基数效应，预计工业用电增速会继续回暖。
投资建议：看好电力公司业绩持续向好，随着核电进入投产高峰期，可关注核能供电的电力股浙能电力和上海电力。随着核电重启逐渐升温，核电公司估值水平有望提升。
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