友阿股份：进入多元化布局阶段

　　友阿股份（002277），门店定位以中高档百货，在限制“三公”的背景下，收入增速由一季度的20%下滑至四季度的-6.78%，全年仅实现5%的增速。分门店看，奥莱仍保持高速增长13年同店增速在40%左右，主力门店AB馆在10%，其他门店都在个位数增长。加速省内“购物中心”、省外“奥特莱斯”扩张阶段，预计2014年底将新开5家门店，另外还有4家储备门店预计在2015-2017年陆续开出，并计划投资黄金珠宝连锁经营；“友阿微购”及集团APP的上线拉开O2O业务转型序幕，并计划推出彩票代销业务；民营银行业务如果顺利推进将大幅提升业绩并有利于零售业务的发展。

　　金融业务稳定发展。2013年，金融业务及投资合计贡献9，119万元的净利，占净利润的22.3%，同比增长16.7%。其中，小贷公司实现利润3，818万元，由于注册资本及杠杆已达上限，因此规模已基本稳定。同时，公司拟将小贷公司改制升级为区域性银行的方式申请设立民营银行，获得更大的发展空间及与零售业务协同。

　　操作策略：主业百货，稳中有进，布局O2O和民营银行，长期看经营持续向好，中期有催化剂，目前股价已经企稳，逐步走出圆弧底，近期成交量放大近一倍，随着民营银行临近，股价有望上攻，可适当关注。