9月1日，江苏凤凰出版传媒股份有限公司（601926）宣布，拟通过3.71亿元人民币增资的方式，间接获取PPTV聚力的9.56%股权。
凤凰传媒公告称，拟以3.71亿元受让华泰紫金投资有限公司持有的江苏新兴产业投资基金（简称江苏基金）7.32%的股权。之后，凤凰传媒与江苏基金另一股东江苏省苏豪控股集团有限公司（简称苏豪控股）通过江苏基金专项投资全资控股一家境外投资公司Noble Pavilion Ltd（简称NPL），由该公司向持有PPTV 22.5%股权的境外投资公司Exalt Spring Holdings Limited（简称ESHL）进行增资，达到最终向PPTV增资的目的。
据了解，凤凰传媒和苏豪控股的增资只是此次投资中的一个小环节，事实上，此次投资的发起人是弘毅投资。弘毅投资拟以1.62亿美元通过自己的境外投资公司ESHL向PPTV增资，其中自己旗下的两只基金出资1.01亿美元，剩余6 079万美元由弘毅投资借款垫付。然后，凤凰传媒和苏豪控股以联合投资人的形式通过NPL一起以向ESHL增资的方式参与对PPTV的增资。增资完成后，凤凰传媒和苏豪控股一起持有ESHL 50%的股权，弘毅投资持有另外的50%股权。就这样，凤凰传媒以3.71亿元参与了此次由弘毅投资发起的向PPTV增资扩大股权的计划，从而获得PPTV 9.56%的股权。
值得关注的是，PPTV现任大股东、持有其44%股份的苏宁控股集团为了保证这次投资的完成，做出承诺：投资期限满三年后，可回购弘毅投资及凤凰传媒等人的股份，保底年利率12%。如果满三年期或PPTV成功上市后，凤凰传媒选择继续持有，则弘毅投资以减资形式退出。
“苏宁和弘毅达成这样的合作条款，明显就是一种假股真债的设计，或者说可转债的设计”，一位投行人士表示，从苏宁的承诺可以看出，这是一个包着股权投资外壳的债权投资，为的就是让PPTV报表更好看。“这样一来，公司资产更大了，现金更多了，而且看起来还没有负债。”
从PPTV近年的财务数据来看，2010～2013年，四年都呈现净亏损，并不能给股东创造收益。而凤凰传媒近两年现金流都呈现巨大流出现象，为什么现金流并不理想的情况下，其还要拿钱去投一个不能创造收益的PPTV呢？
业内分析师表示，与PPTV 同类的其他视频企业大多已上市被并购，PPTV是现存少数具有影响力的未上市网络视频公司之一，资源较为稀缺。同时它也属于风险基本可控的财务投资项目（由苏宁控股提供回购承诺，有保底收益），凤凰传媒可以首先作为财务投资者，投资PPTV获取年化12%的财务收益，然后作为战略投资者，根据其业务的发展趋势，做进一步战略合作的规划。
（记者 米太平）
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