只有楼市崩盘股市才会好转
- 来源:金融理财
- 关键字:楼市崩盘 股市 好转
- 发布时间:2010-06-10 10:15
接下来的10分钟，他试图说服我，未来三到五年内，政府将让股指升到8000点。“看看港股，现在可是20000点。”他说，“上海股市涨到8000点一点都不稀奇。”
中国股市有1.24亿个交易账户，投资者数量，比世界上其他股市都要多。
据我了解，投资者的整体热情仍旧非常高。股票市值目前不大，只占GDP的53%，占货币供应量的31%。P/B(股价/账面值)约为2.5倍，已处于历史低位。股市为什么仍在往下走？
中央政府引入调控楼市的措施后，许多人以为从楼市流出的资金将流入股市。流行的悠悠球理论告诉人们，资金只在楼市和股市之间旅行。现在，楼市没有下滑多少，而股市却大跌了20%。
中国股市由政策和流动性推动，但目前两者都没啥好消息。政府对楼市紧缩已成共识，问题只在于调控的节奏是紧还是松。在政府挤压楼市的流动性时，股市的流动性受到影响也是不可避免的。两个市场都下调。
股市向下调整与楼市调控直接相关。对于金融业，房地产升值是最大的利润来源。房屋存量、在建工程和土地储备的价值，可能已超过GDP的3倍。楼价升20%，增加的价值相当于GDP的60%。
在正常的经济体里，企业利润一般为GDP的10%。当资产增值达到企业利润的6倍，企业就会将资产增值转化为会计上的利润。当楼价停止上升，甚至下降，非常赚钱的公司会突然间变的无利可图。
国有银行等着在股市筹集5000亿元人民币的资金。虽然三分之二将在香港筹集，但三分之一对于A股市场来说仍是一个大负担。2009年全年，A股市场的融资额是4560亿元。
银行在平时是一部赚钱机器，说不定哪天，他们会突然把赚的钱全亏光。银行业危机之后，是购买银行股的好时机。
但银行为应对楼市调整而筹集这么多资金时，却不是买进银行股的好时机。
现在，中国股市的估值合理了。2.5倍的P/B谈不上便宜，但按国际标准看已处合理水平。对市盈率不要过多关注。
市盈率已经被资产泡沫扭曲了。估值的下降，可能只是回归正常的一个阶段。
过去中国许多股票的可流通部分比例很小，经过股改，所有股票都可以流通了。由于没有了非流通股在场外市场以折扣价交易，中国股市的估值正回归正常。这是一个进步。结论是：上海股市不会很快恢复到其鼎盛时期的6000点。这会让许多人失望。
有钱人从股市转去了楼市。大多数人相信楼价只涨不跌。他们并没有经历过1997年的楼市崩盘。
而另一边，股市在2007年-2008年经历过一次崩盘，一年间，从6000点跌到1700点以下。炒得起房的人发现股市是一个坏地方。所以自2007年以来楼市总是红火，而股市却一直在挣扎。如果楼价能像2007年的股市那样大跌，股市的境况会好一些。
中国的股民往往没钱去炒大城市的房子。他们寄希望于有运气，赚够多的钱，然后转去楼市作战。股价升到一定时候，这些人就会跑掉，限制股市升值；股市下跌时，这些人也不会成为股价的支撑力量。
最后，酒吧的服务生让我推荐一只股票。他说，他已经有了7万元，希望赚到足够的钱去买一辆车。
“光靠我的收入买不了车。”他说，“如果我在股市赚到20万，我就能买一辆好车。”
只要楼市不崩盘，普通投资者最好不要奢望从中国股市里赚到免费午餐和新汽车。
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