经济持续探底 中长期或呈L型

　　由安联财富举办的2016年国际形势下中国经济发展新趋势论坛日前召开。宏观经济分析专家李志德教授、中信证券深圳分公司投资研究部总监胡栋梁等对国内外宏观经济形势、未来投资理财方向等做了主题演讲。

　　李志德在会上表示，2016年中国经济将处于结构性改革关键期，改革阵痛期，整体走势虽然将持续探底，但GDP增速不会低于6.5%。胡栋梁认为，中长期来看，随着利率下行和投资资金的到位等，中国经济将呈现L型发展。

　　美元或将持续走强

　　作为经济学博士、深圳创新思想库研究员，李志德教授作了《宏观经济形势：2015年回顾和2016年展望》的主题演讲。

　　回顾2015年全球经济，整体呈现复苏缓慢且动能减弱：美国经济在前期强劲复苏基础上，增长动能有所减弱；欧洲经济温和复苏，但基础仍不牢固，而且面临地缘政治冲突的危险；日本经济面临下行风险；新兴市场国家面临经济减速、滞胀和资本流出压力。

　　中国经济三驾马车中的消费虽有温和上升，但投资、进出口却乏力，经济增长动力不足。实体经济，尤其是制造业经营困难、有面临通货紧缩的压力。虽然有不如人意的地方，但同时也出现了诸多积极信号：产业结构、需求结构不断改善；新业态、新产业、新市场得到发展；就业、居民收入、单位能耗指标较好。

　　展望2016年，受美联储加息、反恐与地缘政治冲突、TPP贸易转移效应以及国内深化改革开放战略等重要因素的影响，美元将或继续走强，欧元区、日本继续量化宽松，新兴市场国家资本外流。以美元计价的大宗商品价格将承受下跌压力，黄金价格会承受冲击，让美国房地产大降温，同时，中国资本外流也将对中国A股、房地产业造成负面作用。

　　国内方面，深化改革带来的双边自由贸易协定、“一带一路”战略、自贸区建设和供给侧结构性改革都是国家积极应对经济形势和拉动经济增长的有力措施，但政策效应的显现都需要时间。因此，2016年中国经济将处于结构性改革关键期和阵痛期，整体走势将持续探底，但GDP增速不低于6.5%。

　　把握十三五规划投资机会

　　胡栋梁主要从微观和实操方面为投资者的投资理财提供决策建议。他指出，短期来看，以外贸链、地产链、汽车链为主要通道的传统增长模式面临困局，经济走势保持谨慎态度。中长期而言，当前国内经济呈现通缩形势，因此，随着利率下行和投资资金的到位等，中长期而言呈现L型发展。

　　2016年是十三五规划元年，中国将进入全面建设小康社会的决胜阶段。目标规划上，国家致力于在2020年实现国内生产总值和城乡居民人均收入比2010年翻一番，期间年均增长率至少在6.5%以上。“创新、协调、绿色、开放、共享”是十三五规划的发展理念。由此引申出来的科技创新、环保建设、互联网共享经济等领域和方向具有较大的投资机会。

　　在投资主体和主线上，胡栋梁认为，人口健康、绿色经济、智慧城市、智能制造、信息经济、经济战略、消费升级、经济改革等产业和板块可以重点关注。

　　本刊记者 赵琳

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