敏感时期 防御为主

　　最敏感的时期即将到来，整个市场仍结构行情，热情不减，实际上不少投资者内心忐忑不安。天时处于寒：美国加息预期、传统结算时间窗台、宏观经济数据不佳、注册制、大小非解禁预期。地利：部分绩差甚至在2016年看不到希望的个股价格高高在上；绩优中小创反复活跃，而蓝筹普遍仍在底部区域。人和：谨慎心态为主。事实上，变量关键在于赚钱效应。整体看，12月份中下旬市场整体处于震荡格局概率偏大，时间窗口关注圣诞节。短期防御为主，适度出击是较务实的策略。基于此，建议关注以下2条主线：

　　一、农业板块。农业板块在2008年表现神勇，当时尽管大盘阴雨绵绵、震荡偏弱，但是农业板块整体逆势上行。历年来，12月下旬召开农业经济工作会议，1月份前后期待一号文件，开春后两会还将再议农业。农业板块上涨是A股传统的时节之作。选择的时候，尽量选择业绩预增、流通市值不大的品种。

　　二、如果美联储加息，一般美元指数短期呈弱势格局概率偏大，有色金属有望迎来交易性机会。建议等加息落地后，关注龙头品种如江西铜业、云南铜业；五矿稀土、北方稀土；中国铝业、中金岭南等；如果结合业绩预增。

　　金一平

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