力帆股份：转型期具备三大看点

　　国信证券本周推荐了力帆股份（601777），理由是看好其正处于转型之中，由传统汽车向新能源汽车转型，由生产型转向运营型。其认为，公司在转型期具备三大看点：一是转型布局“能源站+智能纯电动汽车”，布局格局大、转型力度大，与市场存在较大信息差；二是“储能+生产+运营”系统业绩弹性较大，具备较大发展空间；三是引进陈卫团队，该团队是通信、电力、物联网等方面的专家，具备较好的技术储备。

　　二级市场上，本周公司股价基本维持横盘整理，相对于大盘指数的破位下跌，该股近日的表现堪称强势。目前该股均线系统依然维持多头排列，在适当的休整后，不排除后市进一步上涨的可能，可逢低关注。

　　2015年12月9日，力帆股份发布公告称，公司与四川能投签订《战略合作协议》：在四川地区合作或合资共建能源站，以及为建立能源站所共同开展的相关事宜；双方同意合作或合资共同在四川推动新能源锂电池新项目；在具备条件的前提下，四川能投可为力帆股份提供直供电服务。同时加强双方在金融服务业、物资贸易业务方面的合作。

　　值得投资者注意的是，持续深化改革是经济增长的核心动力之一，当前中国正处于改革的浪潮中，包括电力改革、公车改革、出租车运营改革、新能源汽车推广等等。改革带来了巨大的投资机会，企业需要调整原有生产方式，去适应和抓住改革红利。新能源汽车是国家战略和改革的重点领域，目前已取得较好成绩。根据中国汽车工业协会发布的数据，2015年中国新能源汽车呈现产销高增长，1-10月新能源汽车销售17.1万辆，同比增长2.9倍。

　　除公共用车领域外，北、上、深等地区的传统车限牌政策也促进了新能源汽车在私人市场的推广，未来新能源汽车的运营或将成为企业推广的重点，也将是2016年市场关注的重点。在此期间，敏感的企业往往善于抢占先机，能够在第一时间布局，分享改革红利。力帆新能源汽车战略此次跨区域、跨领域的合作，正是在多领域改革下，强强联合，发挥优势，加快市场布局。

　　国信证券认为，力帆股份从传统汽车、摩托车等制造转型“能源站+智能新能源汽车”，构建“储能（能源站）+生产（新能源汽车）+运营（盼达用车）+金融（融资租赁等）”新能源汽车生态系统，为城市提供系统解决方案，且切合国家新能源汽车战略、电力改革、公车改革、电动车分时租赁、出租车改革等方案。公司此次与四川能投的合作迈出了与运营城市地方企业合作的步伐，有助于加快公司战略转型。

　　据了解，四川能投是四川省政府组建的国有省级专业投资公司，具备电力生产、电网建设等能力，可为力帆能源站建设提供稳定、价廉的电力来源，也能起到“削峰填谷”作用，充分利用夜间浪费的电力资源。从更深层次的意义来看，本次合作象征着力帆股份理清了运营推广的共赢模式，有利于公司解决建设能源站、取得运营资质、获取新能源汽车地方补贴等一系列难题，并加快在全国铺开运营。

　　业绩预测上，国信证券给出力帆股份2015—2017年的每股盈利分别为0.31元、0.41元、0.51元。

　　吴东燕

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