投资要点：
1、鸡价上涨，行业进入全面盈利期。
2、供给侧收缩趋势确定。
鸡价相继上涨，行业进入全面盈利期。2015年10月起，毛鸡、商品代鸡苗和父母代种鸡同时开始上涨，其中商品代鸡苗价格率先在2016年1月底突破成本线，毛鸡和父母代种鸡随后进入盈利期，结束行业为期近4年的低迷期。截至3月3日，烟台地区苗鸡价格已上涨至4.60-4.90元/羽，毛鸡价格涨至4.28-4.38元/斤。
祖代鸡引种缺口的兑现，复关漫漫有望加剧供给收缩。由于禽链产能的延迟与放大效应，13年祖代鸡的超高引种量至15年方才消耗殆尽，而15年年初因美国禽流感封关造成的引种缺口则在16年年初才反应到供应端。而各个祖代白羽鸡可供种国中，目前仅有荷兰已满足复关申请条件。农业部最快三月前往谈判考察。
即使6月份开关顺利，以15年法国引种的经验来看，引种放量尚需三个月的缓冲期，则全年可大负荷引种的月份仅有3-4个月，预计全年引种量最多40-60万套，远低于行业正常生产所需要的100万套，行业供应收缩趋势仍将继续。生猪行业去产能导致肉类供应趋紧，提振肉鸡的替换性消费。根据我们的模型测算，白羽鸡行业就算对祖代、父母代种鸡均操作强制换羽，供给也仅增加44%，毛鸡的供应富余也不足以填平猪肉供应的下滑缺口，更不用说肉类的消费有复苏趋势。基于此，我们判断16年鸡价大幅上涨、猪价继续追高是高确定性事件。
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