中信银行净利接近零增长

  中信银行2015年盈利仅微增1.15%,尽管信贷、非标双轮驱动带动资产规模快速增长,并部分对冲息差下行的负面影响,但由于不良攀升加之核销加速导致拨备支出同比大幅提高、净利差缩窄等负面因素,中信银行2015年净利润接近零增长。

  3月23日,中信银行发布2015年年报,实现归属于母公司净利润412亿元,同比增长1.15%。

  对中信银行业绩起正面影响的因素主要为生息资产规模的扩张、非息收入的快速增长以及经营效率改善带来成本收入比的大幅下降,但由于不良攀升加之核销加速导致拨备支出同比大幅提高、净利差缩窄等负面因素,中信银行2015年净利润增长缓慢。

  非标高增长对冲息差收窄

  中信银行2015年总资产规模的增速为23.8%,其中,四季度环比三季度增速达到10%,这表明中信银行四季度信贷环境较为宽松,同时非标投资也有所回暖,使得四季度贷款环比三季度增长7%,投资类增速达到53%(非标资产增速约30%)。因此,信贷、非标双轮驱动带动资产规模环比快速增长,并部分对冲息差下行的负面影响,这才是驱动中信银行规模快速增长的主要因素。

  2015年,中信银行净利差为2.13%,同比下降6BP,净利息收益率为2.31%,同比下降9BP。主要原因为:一是连续降息的影响,二是直接融资的比例加大,经济下行期,银行主动退出部分高风险、高收益领域;三是地方债置换,相关生息资产收益下降。

  在2015年利率持续下行与利率市场化推进的情况下,中信银行下半年存贷利差较6月末继续收窄19BP至3.69%,其通过增加非标类投资则更多受益于资金利率的下行,也起到部分对冲存贷利差收窄的作用。

  中信银行2015年末的资产总额为5.12万亿元,比2014年末增长23.76%;客户存款余额为3.18万亿元,比2014年末增长11.69%;贷款余额为2.53万亿元,比2014年末增长15.58%。中信银行2015年的一个变化是加大对零售业务的拓展力度,2014年开始表内信贷零售的新增超过对公业务,2015年零售贷款在贷款总额中的占比达26.44%,比上年末上升1.09%,贷款结构有了一定程度的优化。

  此外,中信银行2015年还加大了应收账款类投资的配置力度,截至2015年年末,投资证券以及其他金融资产1.7万亿元,比2014年末增加6296亿元,在资产总额中的占比为33.3%,比2014年末上升7.30%。

  不良核销压力丝毫未减

  尽管2015年中信银行收入成本比为28%,同比下降2.5%,带动拨备前利润增速达到21%,与2014年持平,但在资产风险加大的压力下,全年拨备计提增长79%,这是拖累中信银行利润增长的最主要因素。

  中信银行2015年全年的不良率为1.43%,同比上升0.13%,环比三季度末仅增加1BP。根据测算,中信银行四季度不良净生成率环比上升64BP至2.22%,全年不良生成率达到2.40%,依然处于高位,显示资产质量风险暴露趋势未有改观。

  中信银行不良贷款余额为360.50亿元,比2014年年末增加75.96亿元,上升26.70%。2015年加大了不良的核销力度,核销金额达262.39亿元。信用成本提升至1.45%。2015年四季度核销力度有增无减,单季核销113亿元,四季度单季的信用成本为1.89%,较三季度单季2.01%的水平有所下滑,但仍维持在高位。

  从拨备情况看,中信银行12月末的拨备覆盖率为167.81%,环比下降11%,同比下降13.45%;拨贷比为2.39%,同比上升0.03%,环比下降14BP,未来拨备计提压力仍然较大。由于拨备覆盖率离150%的监管红线较近,在经济未见好转的情形下,预计中信银行2016年不良仍会继续反弹,其将继续通过扩大收入增长为加大核销做好准备。

  从中信银行不良贷款的行业划分来看,批发和零售行业贷款不良率由3.80%上升至4.66%,建筑行业贷款不良率由0.54%上升至1.90%。不良贷款主要集中在制造业、批发和零售业贷款,占不良贷款总额的80%。制造业、批发业和零售业贷款的不良率均高于全行平均水平,分别为2.49%和4.66%。

  这主要是由于在经济下行周期中,劳动密集型产业的经营风险较大,制造业、批发和零售业资产质量的压力较大。

  本刊记者 杨练/文

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