星帅尔 “隐形冠军”的成长基因

　　依托领先的技术和质量优势，星帅尔形成了领先同行的业务模式。

　　它们体量并不大，却在各自的细分市场中具有难以撼动的地位，有的甚至占据了全球绝大多数的市场份额，其技术创新也遥遥领先同行。德国著名管理学思想家赫尔曼·西蒙称这样的企业为“隐形冠军”。

　　作为国内知名的压缩机热保护器、起动器和密封接线柱生产企业，星帅尔（002860.SZ）就是这样一家“隐形冠军”企业，公司始终专注于冰箱与冷柜等领域的压缩机关键零部件的研发、生产和销售，年产能超过1.3亿只。

　　2016年，星帅尔的热保护器、起动器和密封接线柱产品在冰箱、冷柜、制冷饮水机领域的销量（含组合式起动热保护器）分别为5132.51万只、5125.39万只和5445.87万只，在国内的市场占有率达到34.32%、31.73%、39.46%，在全球的市场占有率分别为25.16%、25.12%和26.70%，处于行业领先地位。

　　创新是大多数“隐形冠军”的成长基因，创新源自于坚实的技术基础。

　　星帅尔是浙江省科技厅等4部门认定的高新技术企业。目前，公司及子公司共有专利99项，其中，发明专利5项，用于大批量生产的核心技术与非核心技术共有二十多项，技术储备力量深厚。公司多项技术在同行业内处于领先地位，技术优势明显，并作为组长单位组织了或参与了多项行业相关标准的制定，站在了所处细分行业的第一梯队，同时也加强了公司引导和培育市场的能力，为公司未来的发展奠定了坚实的技术基础。

　　高品质的产品是“隐形冠军”的基石，打造优秀产品离不开工匠精神。

　　严谨的质量保证体系、高产品优良率的质量优势是星帅尔赢得客户的一大利器。目前，公司所有产品的厂内一次送检合格率均在99%以上，并且对出厂产品进行全检，有效保证了产品质量，降低了制造成本，在同行中具有领先的竞争力。

　　依托领先的技术和质量优势，星帅尔形成了领先同行的业务模式。

　　在产品研发上，由于压缩机规格、型号繁多，每个客户又有其特定的技术参数要求，公司依托自身强大的研发、技术实力和较低的生产成本，可以根据客户需求“定制”产品，来生产众多不同系列、规格、型号的产品，以满足客户的个性化需求。

　　在生产控制上，公司能够完全满足客户提出的技术参数要求，并在公司的一些核心技术上以高于客户标准的要求来组织生产，并以此制定企业内控文件。

　　在售后服务方面，公司不仅注重与压缩机厂商的沟通，还与终端客户（冰箱、冷柜等厂商）保持密切联系，了解产品性能、质量等情况，搜集终端客户意见并进一步改善、提高产品品质。

　　公司可为下游客户提供产品设计和试验，大批量生产，快速供货及后续跟踪服务等全方位的服务。

　　因此，公司的竞争优势主要体现在一方面可以提升产品附加值，使得公司产品毛利率维持较高水平；另一方面有助于稳固客户资源，公司著名的品牌客户主要有钱江系公司、华意系公司、东贝系公司、四川丹甫、美芝系公司、LG电子、美国泰科、恩布拉科等。

　　凭借上述优势，星帅尔经营业绩稳步增长，盈利能力和现金流持续向好。2014-2016年，公司实现的主营业务收入分别为25675.82万元、25112.87万元和29200.35万元，归属于母公司所有者的净利润分别为5393.11万元、5838.79万元和7373.71万元，经营活动现金流量净额分别为4203.92万元、5776.03万元和7147.45万元。同时，公司综合毛利率分别达到40.50%、40.51%和41.54%的较高水平，且保持稳中有升。

　　星帅尔致力于成为国际知名的压缩机用热保护器和起动器的优秀制造商，此次募集资金公司将投入到“热保护器系列产品扩能项目”、“起动器系列产品扩能项目”等，上述投资项目的顺利实施将有效扩大公司的生产规模，增强公司的竞争优势，给公司带来新的利润增长点。项目达产后，预计每年新增销售收入近1.5亿元，新增利润总额超过4000万元。