理财游戏室

达拉斯居民史蒂文·卡德（StevenCard）特别喜欢好市多（Costco）的热狗。“每次去好市多，我都会在 Snapchat 上发图，跟朋友说‘我又来啦！’”他说。

所以，当 24 岁的卡德开始通过在线应用 Robinhood 进行股票交易时，他理所当然地购买了好市多和 Snapchat 新上市母公司Snap 的股票。卡德持有的其他股票也遵循类似的模式：福特（他的仓库里就有一辆福特），AMD（他的电脑用的就是 AMD 的显示卡）和百威英博啤酒集团。

“没听过一家公司的名字，我不大放心买它的股票，”卡德说。他进一步查看股票行情，阅读财务报表，与同样成为 Robinhood粉丝的一群儿时玩伴在线讨论 ；当类似特斯拉的热门公司发布财政盈利时，他们会开始讨论新闻。“我跟这些人认识好多年了，但用Robinhood 之前，我们从没讨论过这类话题，”卡德说。

Robinhood 创办于 2014 年，应 用 78% 的用户都 是 35 岁以下的年轻人。老一辈人做投资或许是为了尽快实现财务自由，但Robinhood 的用户则想提高存款和与品牌建立关系，就像他们玩Instagram 和推特一样。“人们关心这些公司，”联合创始人拜柱·巴特（Baiju Bhatt）说。对千禧一代来说，婴儿潮一代的口头禅同样适用： “买你知道的东西。”

巴特和联合创始人弗拉基米尔·特内夫（Vladimir Tenev）相 识 于 斯 坦 福， 这 对 好 朋 友采 用 简 约、 直 观 的 方 式 设 计Robinhood，让其他在线证券平台 相 形见 绌。Robinhood 公司页面上只有四个部分：股票代码，价格，显示股价变化的图表以及屏幕下方的购买按钮。（用户可以向下滚动获取新闻和更多细节数据。）Robinhood 不收取费用和佣金，目的是帮想涉足投资又放不下心的人们进行第一次股票交易并获取与股市打交道的经验。

短短三年内，Robinhood 经手了 750 亿美元的交易，更积攒了超过 200 万名用户。当然，这仍然比不上分别拥有 1,040 万和350 万个活跃经纪账户的嘉信理财（Charles Schwab）和亿创理财（E-Trade），但 Robinhood 已创下了非凡的成绩，毕竟这些理财机构的起步早了Robinhood 几十年。更重要的是，Robinhood用户的平均年龄只有 28 岁。去年9 月，公司推出了第一款订阅产品Robinhood Gold，允许用户凭保证金额度（比如借钱买股票）在延长开市时间进行股票交易。（这款产品去年成功帮 Robinhood筹得 1.1 亿美元，使公司估值达到 13 亿美元）下一阶段或许就是建立一个完整的 Robinhood 理财产品生态系统。Robinhood 将投资的概念与老旧金融机构分离以来，引领新一代人进入股市以及更大范围的投资领域。

Robinhood 还在测试阶段时，已有迹象显示该应用深受类似卡德的投资新手的欢迎。举个例子，一开始，巴特和特内夫（如今，两人任公司的联合 CEO）估计 Robinhood 的等候名单顶多也就一万人，结果超过了100 万。“人类大脑不擅长于思考和指数相关的东西，” 曾是数字天才的巴特毫不在意地耸了耸肩（他和特内夫都是数学专业出身）。他脱下脚上的运动鞋，盘着腿坐在沙发上。这里是 Robinhood 位于帕洛阿尔托的总部，办公室的墙上挂着舍伍德森林为主题的壁画，画面以绿色和银色为主色调。巴特和特内夫早期创办的初企有着不同于 Robinhood 的目标 ：提高银行和对冲基金的速度和智能程度。他们将公司设于纽约，编写可促进算法交易的软件，时值金融危机之后的艰难岁月，公司在华尔街声名鹊起。

巴特和特内夫（以及手下六名员工）编写的交易软件可谓占尽天时地利，但他们开始质疑公司的目标。“我们只是在让百分之一的富人更加富裕，”特内夫说，为了寻找改变的契机，他们搬回加州，关了公司（并将其从LinkedIn 简介中删去），朝另一个目标前进：从头开始创建一个向所有人开放的现代化零售券商。Robinhood 早 期 的 成 功 有赖于两位创始人摈弃了证券经纪业最主要的收入来源之一，当然，这种做法也让 Robinhood 的发展遭遇一定的阻力。大多数在线交易平台会从每次交易中抽取 5 美元至 7 美元的手续费，巴特和特内夫却推出了免费模式。这个策略似乎起到了作用：10 美元每月的Robinhood Gold 服务的订阅费每个月增长 20%。另外，他们还从金融行业所说的“货币浮动”中赚钱，即兑现用户账户的利息差。但 巴 特 和 特 内 夫 有 着 更崇 高 的 目 标。 在 他 们 看 来，Robinhood 成为用户“购买股票”的渠道只是第一阶段。“任何你能到美国银行（Bank of America）办理的业务，都应该可以通过Robinhood 更快、更好、更优惠地办理，而且，Robinhood 将提供更好的用户体验，”特内夫说。

许多金融技术创始人都梦想创办一个提供全方位服务的新型金融机构。每位创始人都从解决千禧一代的某个问题着手，比如协助他们偿还助学贷款或教他们如何投资，再逐渐推出其他产品（见上一页的侧边栏“打造更好的银行”）。在巴特和特内夫看来，交易手续费是主要问题。“Robinhood 成功与年轻人建立起一种信任关系，”投资人简·哈默（Jan Hammer）说，他是指数创投公司（IndexVentures）的合伙人之一，引领了 Robinhood 2013 年的种子期融资，此后更参与了 Robinhood的每一轮融资。通过免去手续费，Robinhood 鼓励用户去大胆尝试，减少了犯错误的成本。如是发展下去，哈默相信公司将有能力推出一系列可帮用户存款、投资和借款的金融产品： “人们每天都要上Robinhood 好几次，照这样下去，不难想象 Robinhood 将推出其他服务。”

但想象容易，做起来难。要实现目标，巴特和特内夫必须具有战略性地发展公司，就像他们创建收费产品 Gold 一样。将大多数心思花在产品和设计上的巴特（特内夫则着重于管理策划）一直听到客户说希望有更多的钱可以交易——换句话说，就是凭保证金买入股票。之后，他的团队做了一个调查，问用户是否借 2,000美元再付息还款。“我们得到的答案是： ‘噢，这太贵了，’”他说。巴特决定继续探索。他的团队以周为单位，每周一回顾用户测试结果。某个周一，巴特看到利率的计算令用户十分苦恼，随后在上周五的笔记下方发现了一位同事随手写下的一个问题：“订阅？”这终于推动他们取得突破。他们创建了一个高层次服务，客户每个月花 10 美元获得 2,000 美元的投资资本——相当于 6% 的利率，与竞争对手的利率处于同等水平，但计算起来容易多了。将Gold 以订阅服务的方式推出“相当于用人们熟悉的语言与人们沟通，”巴特说，“金融产品是最不应该让人感到困惑的。

Robinhood 的 批 评 者 则 寻思，公司是否太过擅长跟用户沟通了？活跃用户每天平均查看应用的次数达到十次，且通常会点开推送通知。“这个应用就像个无底洞，让人们迷上它真的好吗？”咨询 公 司 Autonomous Research金融技术策略全球总监莱克斯·苏克 林（Lex Sokolin） 说， 他 认为 Robinhood 与 Instagram 和YouTube 相似，都是内容流永不停歇的应用。“你不仅在占用人们的时间，更将人们的钱财置于风险之中。”其他专家警告个人投资者最好采用消极的方式进行财富管理，将金钱放投资在多样化的指数基金上。毕竟，学术研究显示只有不到 5% 的人有能力击败市场。

在巴特和特内夫看来，批评者们没抓住重点。“更主要的问题是人们没有存款，”巴特说。Robinhood 激励人们去存起本来会花掉的钱——在两位创始人看来，这比任何投资策略都要重要。目 前， 这 些 批 评 声 浪 对Robinhood 而言并不是什么大问题，尤其是股市行情仍持续上涨。长久以来，股票市场都与美国梦交织在一起，Robinhood 承诺年轻一代将从中分得一杯羹。或者，正如好市多粉丝史蒂芬·卡德所说的：“Robinhood 让我们感觉自己是市场的一部分，即使我们不是马克·库班（Mark Cuban）这种投资行家。”

真正的问题在于，类似卡德的年轻投资者是否会从 Robinhood上攒取投资经验，而不仅仅是为某个公司的上市欢呼？比如，卡德亏钱地卖掉了Snap 的股票。现在，他觉得自己能更理智地分析公司的状况，对于交易也更淡定了一些。“一个应用用起来很好，”他说，“不代表公司就能赚钱。”他下决心要更好地理解股市——途径就是，每天多次查看 Robinhood。