两融与行情相背离 消费股被逆势买入

　　本统计期（2018年5月31日—2018年6月6日）行情处于反弹趋势中，但两融余额则相反，处于下降趋势中，期末报收于9818.90亿元，较上期末减少79.48亿元。

　　从行业的角度看，28个申万一级行业中，本期只有4个行业实现融资净买入，分别是食品饮料、化工、计算机、休闲服饰。食品饮料净买入8.35亿元，是所有行业中最多的，在当前通胀预期强烈的背景下，消费类个股作为抗通胀标的被资金抱团买入；化工行业受最近涨价的刺激，也被融资客净买入4.63亿元；计算机则再次受到资金关注，净买入2.03亿元；休闲服饰有7451.79万元的净买入。

　　净流出的行业数本期多达24个，其中20个行业净流出规模超过1亿元。净流出金额最大的三个行业是房地产、电子和有色金属，金额分别高达12.36亿元、7.85亿元和6.74亿元。第4-7位的采掘、通信、非银金融和家用电器规模都在5亿元级别，分别为5.98亿元、5.69亿元、5.31亿元和5.02亿元。医药生物、建筑材料和银行分别净卖出3.78亿元、3.54亿元和3.49亿元，分列第8-10位。

　　从个股的角度看，本期获得融资净买入的股票只有274只，而规模达到亿元级别的个股减少到11只。万华化学（600309）复牌后受利好刺激，被融资客大举买入8.29亿元，万达信息（300168）、康美药业（600518）和五粮液（000858）分别净买入3.13亿元、2.71亿元和2.16亿元。其余个股规模在2亿元以下，伊利股份（600887）、国投电力（602886）、东华软件（002065）、中国铝业（601600）、科大讯飞（002230）、洋河股份（002304）和潍柴动力（000338）分列第5-11位。

　　净流出个股多达670只，净流出规模超过1亿元的个股有20只。保利地产（600048）、美的集团（000333）、万科A（000002）和京东方A（000725）净流出规模高于2亿元，分别为3.55亿元、2.77亿元、2.51亿元和2.03亿元。赣锋锂业（002460）、新城控股（601155）、中国平安（601318）、农业银行（601288）、格力电器（000651）和亨通光电（600487）净流出介于1.3-1.8亿元之间，分列第5-10位。

　　在当前纷繁的宏观波动当中，“疲于应付”的市场正在选择无视上述变量。一方面，外部因素变数和反转越来越多，既然总量影响可控，市场会规避甚至逐步淡化其影响；而经济增速百分之零点几的边际变化不影响优质公司的前景；此外，由于“紧信用”环境边际改善，信用违约风险也不伤害上市公司基本面。展望6月，市场面临繁多的宏观不确定因素，相较于去预测和博弈这些因素，经过调整后，资金显然正在选择阻力最小、不确定性最低且与宏观因素最不相关的板块进行布局。

　　本刊记者 李兴然

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