炒两只新股最多亏损19.28%
- 来源:投资者报
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- 发布时间:2009-07-20 14:21
上市首日80%多的换手率意味多数网上中签者选择在首日获利套现，而此后连续两日下跌意味着接盘的“炒新”者运气不佳。
在上市后的4个交易日中，桂林三金（002275.SZ）、万马电缆（002276.SZ）呈现了一幅“过山车”的景象。虽然两只新股在7月15日扭转跌势，但连续两日的下跌足以显示“炒新”的风险。
根据《投资者报》数据研究部的统计，如此前所料，首日“炒新”收益情况并不理想，“炒新”不如“打新”。
“炒新”次日收益堪忧
自上市首日大幅上涨后，桂林三金及万马电缆连续两日下跌。截至7月15日收盘，桂林三金较上市首日收盘价下跌5.55%，万马电缆也仅上涨3.43%。
桂林三金及万马电缆在7月10日上市首日得到了市场的热捧，当日分别大幅上扬81.87%和125.48%，涨幅最大时更是达到96.97%和134.78%，最高价分别达到39元和27元，首日换手率分别高达82.03%和85.51%。显然，在收益可观的情况下，大部分“打新”中签者卖出股票以求落袋为安。
“打新”者赚的盆满钵满，但“炒新”者的运气却没那么好。两只新股首日的行情并未能得到延续，7月13日，也就是新股上市次日，桂林三金大幅下跌8.16%，万马电缆虽然一度上涨超过7%，但至收盘时下跌1.97%。当日两只新股换手率依然不低，其中桂林三金换手率接近44%，万马电缆接近54%。
忽略佣金等支出（下同），倘若上市首日以开盘价也是最低价买入，至次日开盘，桂林三金亏损幅度为0.28%，而万马电缆则盈利3.73%。若能在次日最高价位时卖出，桂林三金盈利10.71%，而万马电缆收益率超过23%。但两只新股上市次日均冲高回落，若在收盘时卖出，桂林三金收益率仅为1.75%，而万马电缆收益率也降至12.98%。
若在首日收盘附近买入，以收盘价计，至次日开盘时桂林三金便下跌10%，万马电缆跌幅也接近10%。至次日收盘时，桂林三金下跌8.16%，万马电缆下跌1.97%。即使能在次日最高价位卖出，桂林三金仍亏损0.08%，而万马电缆收益率达7.02%。
若在新股上市首日以最高价买入，次日的收益情况更为糟糕。至次日开盘，桂林三金较首日最高价位下跌近17%，万马电缆也下跌13.65%。至次日收盘时，下跌幅度有所缩小，分别下跌15.21%及5.85%。若能在次日最高价位卖出，桂林三金仍亏损7.74%，而万马电缆收益率为2.78%。
部分“炒新”者仍未解套
7月14日，两只新股延续上市次日的跌势。若在上市次日来不及卖出的投资者选择在这一交易日离场，收益更不理想。
当日，桂林三金及万马电缆继续下跌，其中桂林三金盘中一度创出上市以来新低。且创收盘新低。也就是说，若在此前两个交易日买入桂林三金而未卖出者，到7月14日收盘时全线被套。截至收盘，桂林三金当日下跌2.87%，万马电缆下跌4.09%，换手率分别为29%和34%。桂林三金两日跌幅接近11%，而万马电缆也下跌近6%。
以上市首日开盘价计，至7月14日开盘，桂林三金下跌0.28%，万马电缆上涨9.64%。至当日收盘，桂林三金跌幅扩大至1.17%，而万马电缆涨幅则缩至8.36%。若在当日最低价位卖出，那么桂林三金亏损幅度扩大至3.14%。
若在首日最高价买入，那么，至7月14日，不管在什么价位卖出均全线亏损。即使在当日能以最高价卖出，桂林三金亏损幅度仍达15.41%，万马电缆亏损幅度也达6.19%。而若在收盘附近卖出，以收盘价计，桂林三金亏损17.64%，万马电缆亏损9.7%。而若不幸在最低价位卖出桂林三金，亏损幅度高达19.28%。
两只新股的跌势在7月15日得到了暂时的逆转。当日两只新股低开后一路向上，万马电缆在开盘不到30分钟便涨停，当日换手率放大至40.37%。至收盘桂林三金上涨5.88%，换手率放大至36.90%。至此，在上市首日买入的部分投资者仍未解套。若在首日最高价位买入，至7月15日收盘时桂林三金仍亏损12.79%，万马电缆亏损0.67%。
经过分析，《投资者报》曾在第60期《桂林三金开盘价：不应超过29元》一文中指出桂林三金的合理价格区间在19.31~21.12元，7月15日，该股收盘价为35.01元，已远远超出合理区间。此外，两只新股市盈率均高于其所处行业的市盈率，估值风险较大，仍有下跌空间。
“炒新”者多为散户
深交所报告显示，桂林三金及万马电缆上市首日买入在1000股以下的投资者户数占比均超过80%。而我们根据分类资金流向数据也发现，上市首日接盘者多为散户。
指南针机构密码数据显示，上市首日散户买入桂林三金的金额为7.45亿元，卖出10.12亿元；机构资金买入2.94亿元，卖出4567万元。买卖资金均以散户为主，这很大程度上与网上中签者多为散户有关。
万马电缆的情况亦与此类似。首日散户资金买入6.06亿元，卖出7.95亿元；机构资金买入2.09亿元，卖出3432万元。
在其后的两个下跌的交易日中，机构资金均呈净流出状态。其中7月13日机构净卖出桂林三金0.3亿元，净卖出万马电缆0.02亿元；7月14日，机构净卖出桂林三金0.21亿元，净卖出万马电缆0.45亿元。
7月15日，情况发生了变化。两只新股中机构资金均呈净买入状态。其中净买入万马电缆1.25亿元，推动该股涨停。
……
在上市后的4个交易日中，桂林三金（002275.SZ）、万马电缆（002276.SZ）呈现了一幅“过山车”的景象。虽然两只新股在7月15日扭转跌势，但连续两日的下跌足以显示“炒新”的风险。
根据《投资者报》数据研究部的统计，如此前所料，首日“炒新”收益情况并不理想，“炒新”不如“打新”。
“炒新”次日收益堪忧
自上市首日大幅上涨后，桂林三金及万马电缆连续两日下跌。截至7月15日收盘，桂林三金较上市首日收盘价下跌5.55%，万马电缆也仅上涨3.43%。
桂林三金及万马电缆在7月10日上市首日得到了市场的热捧，当日分别大幅上扬81.87%和125.48%，涨幅最大时更是达到96.97%和134.78%，最高价分别达到39元和27元，首日换手率分别高达82.03%和85.51%。显然，在收益可观的情况下，大部分“打新”中签者卖出股票以求落袋为安。
“打新”者赚的盆满钵满，但“炒新”者的运气却没那么好。两只新股首日的行情并未能得到延续，7月13日，也就是新股上市次日，桂林三金大幅下跌8.16%，万马电缆虽然一度上涨超过7%，但至收盘时下跌1.97%。当日两只新股换手率依然不低，其中桂林三金换手率接近44%，万马电缆接近54%。
忽略佣金等支出（下同），倘若上市首日以开盘价也是最低价买入，至次日开盘，桂林三金亏损幅度为0.28%，而万马电缆则盈利3.73%。若能在次日最高价位时卖出，桂林三金盈利10.71%，而万马电缆收益率超过23%。但两只新股上市次日均冲高回落，若在收盘时卖出，桂林三金收益率仅为1.75%，而万马电缆收益率也降至12.98%。
若在首日收盘附近买入，以收盘价计，至次日开盘时桂林三金便下跌10%，万马电缆跌幅也接近10%。至次日收盘时，桂林三金下跌8.16%，万马电缆下跌1.97%。即使能在次日最高价位卖出，桂林三金仍亏损0.08%，而万马电缆收益率达7.02%。
若在新股上市首日以最高价买入，次日的收益情况更为糟糕。至次日开盘，桂林三金较首日最高价位下跌近17%，万马电缆也下跌13.65%。至次日收盘时，下跌幅度有所缩小，分别下跌15.21%及5.85%。若能在次日最高价位卖出，桂林三金仍亏损7.74%，而万马电缆收益率为2.78%。
部分“炒新”者仍未解套
7月14日，两只新股延续上市次日的跌势。若在上市次日来不及卖出的投资者选择在这一交易日离场，收益更不理想。
当日，桂林三金及万马电缆继续下跌，其中桂林三金盘中一度创出上市以来新低。且创收盘新低。也就是说，若在此前两个交易日买入桂林三金而未卖出者，到7月14日收盘时全线被套。截至收盘，桂林三金当日下跌2.87%，万马电缆下跌4.09%，换手率分别为29%和34%。桂林三金两日跌幅接近11%，而万马电缆也下跌近6%。
以上市首日开盘价计，至7月14日开盘，桂林三金下跌0.28%，万马电缆上涨9.64%。至当日收盘，桂林三金跌幅扩大至1.17%，而万马电缆涨幅则缩至8.36%。若在当日最低价位卖出，那么桂林三金亏损幅度扩大至3.14%。
若在首日最高价买入，那么，至7月14日，不管在什么价位卖出均全线亏损。即使在当日能以最高价卖出，桂林三金亏损幅度仍达15.41%，万马电缆亏损幅度也达6.19%。而若在收盘附近卖出，以收盘价计，桂林三金亏损17.64%，万马电缆亏损9.7%。而若不幸在最低价位卖出桂林三金，亏损幅度高达19.28%。
两只新股的跌势在7月15日得到了暂时的逆转。当日两只新股低开后一路向上，万马电缆在开盘不到30分钟便涨停，当日换手率放大至40.37%。至收盘桂林三金上涨5.88%，换手率放大至36.90%。至此，在上市首日买入的部分投资者仍未解套。若在首日最高价位买入，至7月15日收盘时桂林三金仍亏损12.79%，万马电缆亏损0.67%。
经过分析，《投资者报》曾在第60期《桂林三金开盘价：不应超过29元》一文中指出桂林三金的合理价格区间在19.31~21.12元，7月15日，该股收盘价为35.01元，已远远超出合理区间。此外，两只新股市盈率均高于其所处行业的市盈率，估值风险较大，仍有下跌空间。
“炒新”者多为散户
深交所报告显示，桂林三金及万马电缆上市首日买入在1000股以下的投资者户数占比均超过80%。而我们根据分类资金流向数据也发现，上市首日接盘者多为散户。
指南针机构密码数据显示，上市首日散户买入桂林三金的金额为7.45亿元，卖出10.12亿元；机构资金买入2.94亿元，卖出4567万元。买卖资金均以散户为主，这很大程度上与网上中签者多为散户有关。
万马电缆的情况亦与此类似。首日散户资金买入6.06亿元，卖出7.95亿元；机构资金买入2.09亿元，卖出3432万元。
在其后的两个下跌的交易日中，机构资金均呈净流出状态。其中7月13日机构净卖出桂林三金0.3亿元，净卖出万马电缆0.02亿元；7月14日，机构净卖出桂林三金0.21亿元，净卖出万马电缆0.45亿元。
7月15日，情况发生了变化。两只新股中机构资金均呈净买入状态。其中净买入万马电缆1.25亿元，推动该股涨停。
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