围猎“新三板”
- 来源:小康
- 关键字:围猎,新三板,股票,证券
- 发布时间:2011-05-26 13:41
也许是因为有了创业板“创富板”的美好先例在前，新三板的场外市场之路走得格外顺畅。从二级市场股价的高歌猛进就可以看出，在股指缩量盘整、市场热点散乱的当口，新三板概念股的横空出世不失为股市的一针兴奋剂，既刺激着资金追逐题材的炒作热情，也激励着市场的做多情绪。如今，新三板扩容在即，哪些股票能分享到其改革最初的甜头？高新开发区、承担代办转让及做市商制度的券商，以及拥有未上市公司股权的创投概念公司均有望获益。
根据Wind数据统计，2月份是新三板概念股表现最为抢眼的时候。数据显示，整个2月份，张江高科上涨40.14%，东湖高新上涨24.39%，苏州高新更是大涨了55.1%。这些被冠以“高新区”名号的概念股已经被资金认定是新三板扩容的最大受益者。
记者在采访国信证券分析师方焱时其表示，新三板扩容预期是近期开发区公司股票大涨的一个导火索。他认为，新三板扩容导致新三板概念股受益的逻辑在于，园区内高新技术企业有望因新三板扩容而获得较大发展，从而提升园区价值（园区物业销售价格及租金、物业管理费有望提升）。就这点而言，园区地产建设、销售和租赁业务占比较大的高新区概念股受益程度较大，特别是张江高科和电子城等。
出镜证券公司：中信证券 西南证券
高新开发区类上市公司
苏州高新：★★★★☆
行业类别：房地产开发与经营业
【业绩报告】2011年第一季报：基本每股收益0.0345元，主营业收入6.21亿元，同比增长14.97%，归属于母公司所有者净利润3040.24万元，同比增长7.32%。
苏州高新的短期技术走势堪称完美，但苏州高新除了有新三板的概念，他本身的主营业务收入还是房地产。市场主要看好苏州高新大股东的实力，苏州高新的土地储备等，另外由于新三板市场的扩容可能会扩展到全国范围内的国家级高新技术园区企业，公司所在园区还在“新三板”扩容首批入围试点呼声最高的园区之列。
但需要谨慎的是，房地产最近因为保障房的刺激而连续走强，苏州高新的房地产属性过于明显，一旦地产出现系统性风险，那么随之而来的大幅调整将会迅速改变技术形态。
公司背靠苏州市人民政府苏州高新区管理委员会，已形成以房地产开发和基础设施经营为主体的产业布局，以水务、热电和物流等为主的基础设施经营性产业体系。
近期新三板概念股表现持续火爆。由于公司所在园区还在“新三板”扩容首批入围试点呼声最高的园区之列，公司股票因此也在二级市场开始展开了凌厉上攻的走势。
但需注意的是经过连续拉升后，新三板概念股已出现分化，该题材的整体炒作短期内或有休整要求。不过，考虑到公司去年业绩预增50%左右，建议激进的投资者逢低适当关注。
持有“转板”候选企业股份的上市公司
双鹭药业：★★★★☆
行业类别：生物药品制造业
【业绩报告】2011年第一季报：基本每股收益0.2970元，主营业收入1.27亿元，同比增长41.61%，归属于母公司所有者净利润7515.82万元，同比增长33.82%。
公司近年来一直围绕大健康产业不断地外延式扩张，目前进入收获期：投资600万元参股12%股权的研发型企业星昊医药，年内可能将在创业版上市，如上市成功，公司该项投资将获得较高的投资增值。2011年一季报，参股公司普仁鸿销售公司与卡文迪许研发公司共实现投资收益517万元，同比增长148.05%。随着这些公司产业地位的提升，公司在研发、生产、商业和医疗板块的布局已初见成效，未来新的盈利增长点将不断涌现。
公司表示，未来公司还将进入医疗服务行业。我们了解到，公司对医疗服务业的定位与爱尔眼科等上市公司不同，将可能涉足综合性医院，在保留医院非盈利性质的前提下通过为医院提供药品获得利润。考虑到公司的产品情况和大股东的资源优势，我们认为上述盈利模式具有一定的可行性，如果成功，将成为公司进一步开拓医院市场的新契机。
2011年1-3月份销售收入增速实现近两年内新高，主要原因在于公司多个新产品新进入医保目录，经销商开始大面积进货。以贝科能为例，随着今年7月1日北京医保的实施，贝科能的销量可能增长超过2-3倍，现在医院和各级渠道已经开始大量储备产品，做提前准备。
公司营业收入和归属母公司净利润的增速明显加快，这也说明主打产品贝科能新进各地医保目录的放量效应正在显现。
但需要注意的是公司新产品上市进度有可能达不到预期，且公司有证券投资，收益盈亏暂时不能确定。
具备主办券商资格的券商类上市公司
东北证券：★★★☆☆
行业类别：证券、期货业
【业绩报告】2011年第一季报：基本每股收益0.1600元，主营业收入3.75亿元，同比减少17.51%，归属于母公司所有者净利润1.05亿元，同比减少47.79%。
目前，对于未来“新三板”交易最为明确的改革是“做市商制度”，这将给证券公司的业务模式带来革命性的变革，也将是“新三板”业务最重要的收入来源。根据美国经验，做市商制度的利润一般占券商全部业务利润的40%-60%。
除做市商制度外，直投业务也被视作券商获利“新三板”扩容的又一渠道，而东北证券于2010年11月设立了直投子公司--东证融通投资，注册资本1亿元，因为公司的直投业务目前才刚刚起步，因此短期内不具备看点。
从融资规模来看，2010年全年股票融资规模达48.9亿元，其中四季度单季完成一单10亿元的再融资项目。不过今年以来东北证券投行业务未有项目进账。我们认为，公司投行业务特色尚不鲜明，且受制于资本金限制，短期内可能难以形成独立于行业的爆发式增长。
从年报来看，东北证券自营和经纪业务弹性突出的特点没有改变，依然是强势市场中首选的证券股之一。如果再融资问题能够得到解决，公司的创新业务也将得以顺利开展。不过在此过程中，公司也需关注费用的控制。
……
根据Wind数据统计，2月份是新三板概念股表现最为抢眼的时候。数据显示，整个2月份，张江高科上涨40.14%，东湖高新上涨24.39%，苏州高新更是大涨了55.1%。这些被冠以“高新区”名号的概念股已经被资金认定是新三板扩容的最大受益者。
记者在采访国信证券分析师方焱时其表示，新三板扩容预期是近期开发区公司股票大涨的一个导火索。他认为，新三板扩容导致新三板概念股受益的逻辑在于，园区内高新技术企业有望因新三板扩容而获得较大发展，从而提升园区价值（园区物业销售价格及租金、物业管理费有望提升）。就这点而言，园区地产建设、销售和租赁业务占比较大的高新区概念股受益程度较大，特别是张江高科和电子城等。
出镜证券公司：中信证券 西南证券
高新开发区类上市公司
苏州高新：★★★★☆
行业类别：房地产开发与经营业
【业绩报告】2011年第一季报：基本每股收益0.0345元，主营业收入6.21亿元，同比增长14.97%，归属于母公司所有者净利润3040.24万元，同比增长7.32%。
苏州高新的短期技术走势堪称完美，但苏州高新除了有新三板的概念，他本身的主营业务收入还是房地产。市场主要看好苏州高新大股东的实力，苏州高新的土地储备等，另外由于新三板市场的扩容可能会扩展到全国范围内的国家级高新技术园区企业，公司所在园区还在“新三板”扩容首批入围试点呼声最高的园区之列。
但需要谨慎的是，房地产最近因为保障房的刺激而连续走强，苏州高新的房地产属性过于明显，一旦地产出现系统性风险，那么随之而来的大幅调整将会迅速改变技术形态。
公司背靠苏州市人民政府苏州高新区管理委员会，已形成以房地产开发和基础设施经营为主体的产业布局，以水务、热电和物流等为主的基础设施经营性产业体系。
近期新三板概念股表现持续火爆。由于公司所在园区还在“新三板”扩容首批入围试点呼声最高的园区之列，公司股票因此也在二级市场开始展开了凌厉上攻的走势。
但需注意的是经过连续拉升后，新三板概念股已出现分化，该题材的整体炒作短期内或有休整要求。不过，考虑到公司去年业绩预增50%左右，建议激进的投资者逢低适当关注。
持有“转板”候选企业股份的上市公司
双鹭药业：★★★★☆
行业类别：生物药品制造业
【业绩报告】2011年第一季报：基本每股收益0.2970元，主营业收入1.27亿元，同比增长41.61%，归属于母公司所有者净利润7515.82万元，同比增长33.82%。
公司近年来一直围绕大健康产业不断地外延式扩张，目前进入收获期：投资600万元参股12%股权的研发型企业星昊医药，年内可能将在创业版上市，如上市成功，公司该项投资将获得较高的投资增值。2011年一季报，参股公司普仁鸿销售公司与卡文迪许研发公司共实现投资收益517万元，同比增长148.05%。随着这些公司产业地位的提升，公司在研发、生产、商业和医疗板块的布局已初见成效，未来新的盈利增长点将不断涌现。
公司表示，未来公司还将进入医疗服务行业。我们了解到，公司对医疗服务业的定位与爱尔眼科等上市公司不同，将可能涉足综合性医院，在保留医院非盈利性质的前提下通过为医院提供药品获得利润。考虑到公司的产品情况和大股东的资源优势，我们认为上述盈利模式具有一定的可行性，如果成功，将成为公司进一步开拓医院市场的新契机。
2011年1-3月份销售收入增速实现近两年内新高，主要原因在于公司多个新产品新进入医保目录，经销商开始大面积进货。以贝科能为例，随着今年7月1日北京医保的实施，贝科能的销量可能增长超过2-3倍，现在医院和各级渠道已经开始大量储备产品，做提前准备。
公司营业收入和归属母公司净利润的增速明显加快，这也说明主打产品贝科能新进各地医保目录的放量效应正在显现。
但需要注意的是公司新产品上市进度有可能达不到预期，且公司有证券投资，收益盈亏暂时不能确定。
具备主办券商资格的券商类上市公司
东北证券：★★★☆☆
行业类别：证券、期货业
【业绩报告】2011年第一季报：基本每股收益0.1600元，主营业收入3.75亿元，同比减少17.51%，归属于母公司所有者净利润1.05亿元，同比减少47.79%。
目前，对于未来“新三板”交易最为明确的改革是“做市商制度”，这将给证券公司的业务模式带来革命性的变革，也将是“新三板”业务最重要的收入来源。根据美国经验，做市商制度的利润一般占券商全部业务利润的40%-60%。
除做市商制度外，直投业务也被视作券商获利“新三板”扩容的又一渠道，而东北证券于2010年11月设立了直投子公司--东证融通投资，注册资本1亿元，因为公司的直投业务目前才刚刚起步，因此短期内不具备看点。
从融资规模来看，2010年全年股票融资规模达48.9亿元，其中四季度单季完成一单10亿元的再融资项目。不过今年以来东北证券投行业务未有项目进账。我们认为，公司投行业务特色尚不鲜明，且受制于资本金限制，短期内可能难以形成独立于行业的爆发式增长。
从年报来看，东北证券自营和经纪业务弹性突出的特点没有改变，依然是强势市场中首选的证券股之一。如果再融资问题能够得到解决，公司的创新业务也将得以顺利开展。不过在此过程中，公司也需关注费用的控制。
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