干旱推升食品价格实体经济增长放缓
- 来源:股市动态分析
- 关键字:食品价格,实体经济,增长
- 发布时间:2011-06-13 14:13
彭文生预计，5月经济活动总体呈小幅放缓态势———工业增加值和固定资产投资增长放缓，企业去库存行为显著；消费稳中有升；出口增长放缓，进口增长上升，顺差额较4月扩大；5月货币环境维持从紧态势，M2同比增长微升，但贷款增速继续放缓。
对于食品价格的影响，长江证券分析师李冒余指出，在6、7月份，猪肉价格仍将会保持快速增长而不会回落。菜价和粮价方面，受旱情影响，涨价预期都有所提高。“5月菜价快速反弹超我们预期，且目前正是世界范围灾害频发的季节，外围粮价上涨预期向国内传导也难忽视。”
高华证券分析师乔虹则表示，“受过去数月货币供应/实体经济放缓的影响，非食品CPI升幅收窄。虽然近几周国内煤和水泥等大宗商品价格走高，但对PPI的影响可能滞后，并在6月份PPI数据中表现得更为明显。”
对于后期的CPI走势，彭文生认为，6月CPI同比破6%的可能性加大。李冒余则表示，预计5-6月CPI都在5.5以上，6月在基数效应下压力更大，不过进入三季度，随着翘尾因素和货币供给引发新涨价因素的共同下降，以及食品供需的基本稳定，CPI的走低还是可以期待的。
实体经济增长放缓
对于经济增长形势，长江证券分析师李冒余并不乐观。“5月PMI如预期内继续回落，但是速率相对温和，促使我们对未来经济是否加速下滑有些疑虑。生产有所起稳显示阶段性的资金紧缩缓解，且今年是‘十二五’规划的开局，投资冲动较一般年份更加强烈，5-6月仍难避免开工需求，因此我们认为固定资产投资仍将保持平稳增长的态势，但房地产市场由于受到宏观政策的影响，淡季后的前景并不乐观。考虑房地产仍然是推动我国经济的主要动力，因此先行指标的温和回落并不意味着增长的转机。”
对于未来经济走势，李冒余表示，目前PMI数据虽然大幅回落却仍然维持在50以上的扩张区间，所以还需进一步观察PMI指标未来的走向，6月份仍然是一个经济方向选择的时间窗口。虽然去库存周期的开始将会导致工业增加值的走低，但另一方面，受到去库存的影响，通胀压力有望缓解，宏观经济有望走出现阶段高通胀、低增长的困境。
高华证券分析师乔虹表达了类似的观点，“5月份官方采购经理人指数和汇丰采购经理人指数均显示当月制造业增速已趋于平稳。两组数据虽下行，但经季节因素调整后双双较上月回升。我们认为推动5月份PMI从4月份极低水平反弹的原因来自供给面而非需求面。”
乔虹指出，调研显示5月份电力中断的发生次数明显少于4月份，而且日本地震引起的供应链问题也迅速得以恢复。另一方面，需求面并未出现明显的反弹迹象，因为国内政策的持续紧缩制约了内需增长、并造成年初至4月份实体经济增长大幅放缓，与此同时，外需、特别是来自美国的需求也出现了更多增长放缓迹象。
本刊记者赵迪
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