海通证券:两手布局角逐“金控”
- 来源:投资者报
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- 发布时间:2009-08-24 17:08
“目前公司已制定新的五年规划，以打造金融控股集团为重点目标。” 海通证券(600837.SH)董秘金晓斌日前对《投资者报》表示。
事实上，从上半年欲摘券商系首张信托牌照，到5月底以现金出资方式增资旗下海通期货资本金，海通证券一直在行动，两手布局意在获得证券、期货、直投和信托牌照，早日实现金控集团梦。
8月13日上海市公布的《关于进一步推进上海金融国资和市属金融企业改革发展的若干意见》，使海通证券的“金控”决心更加坚定。
此前，上海国际集团被认定将作为上海惟一的金融控股集团，在上海金融国资整合版图中位居宝塔之尖，而一向怀有金控梦的海通证券只能屈居其后。此次《意见》进一步明确，上海金融国资重组将淡化“金控”模式。
这意味着，上海国际集团不会一家独大，今后上海金融旗舰也不会“只此一家”，海通证券同样有机会成为与上海国际集团并肩的金融控股集团，此次上海金融国资重组无疑给了其做大机会。
两手布局意在金控8月19日晚间，海通证券发布中报，上半年实现净利润24.53亿元，同比增长21.94%；基本每股收益0.30元，同比增长25%。
海通证券是我国最早成立的证券公司之一，也是目前上海本地券商中唯一一家上市公司，在全国65个城市设有126家营业部，业务经营涉及证券承销、代理、自营、投资咨询、投资基金、资产委托管理等众多领域，拥有300万客户。
中信建投认为，海通证券在上海国有金融资产特别是证券等领域整合中优势明显，不只因其是目前上海市属金融企业中惟一的上市证券公司，而且手握巨额现金，有资金实力进行整合。“上海国资金融资产整合将使公司的资产和业务规模受益。”截至6月30日，海通证券总资产824.03亿元，较年初增长10.33%，净资产407.01亿元，较年初增长6.10%，在全国证券公司规模中稳居前三，但要成为金融控股集团，必须拥有证券、期货、直投和信托等全行业牌照。为此，公司今年开始提前布局。
首先是冀望获得信托牌照。4月16日紧急停牌后，公司公告称，董事会已通过收购百瑞信托的议案，投资额和投资比例尚在洽谈中。一旦结果落定，海通证券将成为国内首家将业务拓展至信托领域的券商。
在东海证券分析师陶正傲看来，信托公司可经营业务宽泛，而监管部门严控新建信托公司，这导致目前国内信托牌照“比较值钱。”业内人士普遍认为，一张信托牌照价值约达5亿元。
一旦海通拿下信托牌照，其放置银行的百亿资金就动起来了。“包括集合理财、委托贷款、委托投资、私募信托管理人等业务都可以成为海通证券盘活资金的新渠道。”资料显示，百瑞信托净资产4.81亿元，实际控制人为郑州市财政局，去年百瑞信托曾欲借壳*ST得亨上市，但未获批。
海通证券另一着棋是做大旗下期货资产，以期在上海金融国资整合规划中，成为上海本地期货资产重组平台。为此，海通证券5月底以单独出资的方式，将海通期货资本金由1亿元增至2亿元。而目前更是在酝酿新的增资计划，目标是增至5亿元。
目前最大的期货公司中粮期货注册资金3.5亿元，如果海通期货增资目标实现，将超过中粮期货成为国内最大期货公司。值得注意的是，海通期货注册资本从1亿元增至2亿元后，海通证券对其的持股比例将从63.67%提升至83.34%。这对重组上海期货资产同样有利。
金晓斌表示，目前海通的业务结构仍主要依赖于经纪业务，无法对冲行业的周期波动；加上投行业务现在仍未开闸，仅依靠二级市场的单边投资，将给公司带来较高风险，因此未来将持续关注证券行业潜在的收购、兼并机会，并计划在政策允许的情况下，进入信托、保险、银行等领域。
目前，海通证券旗下包括海富通基金管理有限公司、富国基金管理有限公司、海通期货有限公司、海富产业投资基金管理有限公司、海通(香港)金融控股有限公司、海通开元投资有限公司共6家主要控股子公司，揽下基金、期货、直投多张牌照。
“公司目前是证券控股集团，今后发展目标是成为金融控股集团。”金晓斌强调。
业绩、现金提升整合底气如果说摘得信托牌照和成为上海期货资产整合平台为海通证券实现金控梦提供了第一重可能，那么业绩提升和现金充足则是其实现金控目标的关键因素。
刚刚发布的中报显示，上半年公司实现营业收入41.32亿元，较上年同期增长2.18%，实现净利润24.53亿元，同比增长21.94%。单就二季度看，公司实现营业收入23.6亿元，环比增长32.5%，同比增长10.5%，净利润14.6亿元，环比增46%，同比增30.8%。
中报显示，营业收入增长主要来自经纪业务，投行和自营业务表现平平。净利润的主要贡献因素来自营业外收入。统计数据表明，公司上半年实现股票、基金代理额1.87万亿元。同时公司市场份额持续一季度的下滑态势，二季度市场份额仅为4.21%，累计市场份额下滑至4.25%。虽然市场份额较去年末略有下降，但代理额同比增长24.67%。
国联证券报告认为，尽管业绩增长幅度并未超出预期，但由于公司下半年股票自营平均规模可能远超过上半年，IPO开闸将使公司获得一定的股票承销收入，企业债密集发行也有望促进债券承销收入大幅度增长，因此在市场交易额同比大幅度增长、佣金水平下降较缓的假设条件下，公司下半年业绩会有更多亮点。
海通证券目前的最大优势是手握巨额现金，有更多实力参与金融资产整合。公司2007年募集260亿资金，从资金使用情况看，除用30亿做直投、向海通金融控股有限公司注资20亿元外，公司计划以35亿和40亿元分别用于自营业务以及融资融券业务，除此之外，剩余资金还有100余亿元。
……
事实上，从上半年欲摘券商系首张信托牌照，到5月底以现金出资方式增资旗下海通期货资本金，海通证券一直在行动，两手布局意在获得证券、期货、直投和信托牌照，早日实现金控集团梦。
8月13日上海市公布的《关于进一步推进上海金融国资和市属金融企业改革发展的若干意见》，使海通证券的“金控”决心更加坚定。
此前，上海国际集团被认定将作为上海惟一的金融控股集团，在上海金融国资整合版图中位居宝塔之尖，而一向怀有金控梦的海通证券只能屈居其后。此次《意见》进一步明确，上海金融国资重组将淡化“金控”模式。
这意味着，上海国际集团不会一家独大，今后上海金融旗舰也不会“只此一家”，海通证券同样有机会成为与上海国际集团并肩的金融控股集团，此次上海金融国资重组无疑给了其做大机会。
两手布局意在金控8月19日晚间，海通证券发布中报，上半年实现净利润24.53亿元，同比增长21.94%；基本每股收益0.30元，同比增长25%。
海通证券是我国最早成立的证券公司之一，也是目前上海本地券商中唯一一家上市公司，在全国65个城市设有126家营业部，业务经营涉及证券承销、代理、自营、投资咨询、投资基金、资产委托管理等众多领域，拥有300万客户。
中信建投认为，海通证券在上海国有金融资产特别是证券等领域整合中优势明显，不只因其是目前上海市属金融企业中惟一的上市证券公司，而且手握巨额现金，有资金实力进行整合。“上海国资金融资产整合将使公司的资产和业务规模受益。”截至6月30日，海通证券总资产824.03亿元，较年初增长10.33%，净资产407.01亿元，较年初增长6.10%，在全国证券公司规模中稳居前三，但要成为金融控股集团，必须拥有证券、期货、直投和信托等全行业牌照。为此，公司今年开始提前布局。
首先是冀望获得信托牌照。4月16日紧急停牌后，公司公告称，董事会已通过收购百瑞信托的议案，投资额和投资比例尚在洽谈中。一旦结果落定，海通证券将成为国内首家将业务拓展至信托领域的券商。
在东海证券分析师陶正傲看来，信托公司可经营业务宽泛，而监管部门严控新建信托公司，这导致目前国内信托牌照“比较值钱。”业内人士普遍认为，一张信托牌照价值约达5亿元。
一旦海通拿下信托牌照，其放置银行的百亿资金就动起来了。“包括集合理财、委托贷款、委托投资、私募信托管理人等业务都可以成为海通证券盘活资金的新渠道。”资料显示，百瑞信托净资产4.81亿元，实际控制人为郑州市财政局，去年百瑞信托曾欲借壳*ST得亨上市，但未获批。
海通证券另一着棋是做大旗下期货资产，以期在上海金融国资整合规划中，成为上海本地期货资产重组平台。为此，海通证券5月底以单独出资的方式，将海通期货资本金由1亿元增至2亿元。而目前更是在酝酿新的增资计划，目标是增至5亿元。
目前最大的期货公司中粮期货注册资金3.5亿元，如果海通期货增资目标实现，将超过中粮期货成为国内最大期货公司。值得注意的是，海通期货注册资本从1亿元增至2亿元后，海通证券对其的持股比例将从63.67%提升至83.34%。这对重组上海期货资产同样有利。
金晓斌表示，目前海通的业务结构仍主要依赖于经纪业务，无法对冲行业的周期波动；加上投行业务现在仍未开闸，仅依靠二级市场的单边投资，将给公司带来较高风险，因此未来将持续关注证券行业潜在的收购、兼并机会，并计划在政策允许的情况下，进入信托、保险、银行等领域。
目前，海通证券旗下包括海富通基金管理有限公司、富国基金管理有限公司、海通期货有限公司、海富产业投资基金管理有限公司、海通(香港)金融控股有限公司、海通开元投资有限公司共6家主要控股子公司，揽下基金、期货、直投多张牌照。
“公司目前是证券控股集团，今后发展目标是成为金融控股集团。”金晓斌强调。
业绩、现金提升整合底气如果说摘得信托牌照和成为上海期货资产整合平台为海通证券实现金控梦提供了第一重可能，那么业绩提升和现金充足则是其实现金控目标的关键因素。
刚刚发布的中报显示，上半年公司实现营业收入41.32亿元，较上年同期增长2.18%，实现净利润24.53亿元，同比增长21.94%。单就二季度看，公司实现营业收入23.6亿元，环比增长32.5%，同比增长10.5%，净利润14.6亿元，环比增46%，同比增30.8%。
中报显示，营业收入增长主要来自经纪业务，投行和自营业务表现平平。净利润的主要贡献因素来自营业外收入。统计数据表明，公司上半年实现股票、基金代理额1.87万亿元。同时公司市场份额持续一季度的下滑态势，二季度市场份额仅为4.21%，累计市场份额下滑至4.25%。虽然市场份额较去年末略有下降，但代理额同比增长24.67%。
国联证券报告认为，尽管业绩增长幅度并未超出预期，但由于公司下半年股票自营平均规模可能远超过上半年，IPO开闸将使公司获得一定的股票承销收入，企业债密集发行也有望促进债券承销收入大幅度增长，因此在市场交易额同比大幅度增长、佣金水平下降较缓的假设条件下，公司下半年业绩会有更多亮点。
海通证券目前的最大优势是手握巨额现金，有更多实力参与金融资产整合。公司2007年募集260亿资金，从资金使用情况看，除用30亿做直投、向海通金融控股有限公司注资20亿元外，公司计划以35亿和40亿元分别用于自营业务以及融资融券业务，除此之外，剩余资金还有100余亿元。
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