新基金发行险情连连
- 来源:瞭望东方周刊
- 关键字:新基金,华泰柏瑞,海通证券
- 发布时间:2011-10-28 17:51
经过两次延长募集期后，华泰柏瑞信用增利基金依然未能达到2亿份的规模下限要求，华泰柏瑞最终拿出2000万元自购自救，基金公司通过滥发产品以跑马圈地的发展模式已越走越窄
9月28日，在经过近一个月的艰难销售之后，东吴基金公司旗下第11只基金——新兴产业精选基金成立，首募规模2.82亿份。
与今年2月1日成立的东吴中证新兴产业19.77亿份的首募规模相比，新兴产业精选基金的首发规模仅及前者的七分之一。持续下跌的股市、不断缩水的基金净值以及全球经济接二连三的利空消息，已经令投资者对基金的购买欲望跌至冰点。
在今年6月份以来发行的上百只新基金中，东吴新兴产业精选属于按期成立，并不算最困难的一只。据不完全统计，近三四个月来，招商深证电子信息传媒产业（TMT）50ETF及其联接基金、新华灵活主题基金、农银汇理增强收益基金、汇丰晋信科技先锋基金和金元比联保本基金等曾纷纷被迫延长募集期。
而华泰柏瑞信用增利在两次延长募集期后，依然未能达到2亿份的新基金成立的下限条件。管理人华泰柏瑞基金公司不得不自掏腰包，动用2000万元公司固有资金，认购该只新基金。
此前，海富通稳进增利分级基金在8月19日也曾遇到过类似的窘境，在危难之际，大股东海通证券紧急出手，“慷慨解囊”，认购该只新基金，帮助海富通基金公司惊险过关。
一位业内人士表示，新基金发行困难，这是基金产品发行市场化以及股市下跌双重因素叠加后的必然结果。在证监会“放松管制，加强监管”的新政下，各大基金公司不能叶公好龙，而应认真学习如何适应市场化程度逐步提高后的竞争形势。
“今年发行了约200只新基金，至今七成以上亏损，且很多亏损幅度很大。我现在不但不敢买新基金，即使对于以前被套住的老基金，也已经没什么信心了。”一位投资者沮丧地说。
华泰柏瑞自掏腰包
《证券投资基金运作管理办法》第十二条规定，“基金募集份额总额不少于两亿份，基金募集金额不少于两亿元人民币”，这是所有新基金成立的必要条件之一。
在牛市中，投资者情绪乐观，对于任何基金公司来说，2亿份的新基金募集规模下限都不会成为问题。例如，在2007年5月，尽管华泰柏瑞的投研实力平平，华泰柏瑞积极成长的首募规模依然高达89.21亿份。
但是，在熊市之中，基金公司间的差距就体现得比较明显，特别是那些在中长期未能给投资者获取正收益的基金管理人，它们在发行新基金时就更加困难。
今年7月25日，华泰柏瑞信用增利基金通过中行、招行、工行、建行等公开发行，原定8月19日结束。8月18日、8月24日，华泰柏瑞基金公司两次公告延长募集期，并声称这是“为充分满足投资者的投资需求”。
事实并非如此。该基金之所以需要连续两次延长募集期，其真正原因是募集份额迟迟达不到2亿份的成立下限，最终，华泰柏瑞基金公司不得不拿出逾2000万元的公司固有资金，参与认购该基金，令该基金的首募规模达到近2.12亿份。
然而，对于华泰柏瑞基金公司认购部分能否计算在2亿份的首募规模下限之内，业界存在争议。2007年6月13日，证监会曾发布《关于基金从业人员投资证券投资基金有关事宜的通知》，其第三条规定“基金从业人员投资本公司管理的开放式基金以及基金管理公司固有资金投资本公司管理的开放式基金，其份额、净值、持有人人数在判断基金合同是否生效及基金合同生效后是否达到需要向中国证监会报告的条件时不得计入在内”。
据此，华泰柏瑞认购的逾2000万份应不能计入在内。
业内资深人士推测，华泰柏瑞信用增利在9月9日结束募集后，迟至9月22日才宣告成立，中间隔了13天之久，远超过其他新基金5至7天的惯例，其中原因很可能与该基金是否符合成立条件存在争议有关。“鉴于华泰柏瑞信用增利合同生效后三年内为封闭期，因此，被视为封闭式基金而非开放式基金可能是其最终获准成立的理由。”上述人士说。
海通证券解囊相救
与华泰柏瑞信用增利依靠基金管理人认购而得以成立有些类似，今年8月，海富通稳进增利分级基金则是依靠大股东海通证券出手才惊险过关。
今年7月25日至8月19日，海富通稳进增利分级基金通过场外、场内代销机构发行，其中，场外代销机构包括建行、工行、中行、农行、交行、招行等各大银行，场内代销机构包括在深交所具有相应业务资格的会员单位。
海富通稳进增利分级基金的募集目标规模为30亿份。但是，经过近一个月的全国发行，等到8月19日时，该基金的募集规模仍不足2亿份，不仅与预定目标相去甚远，而且能否成立也岌岌可危。
业内人士透露，海富通不愿成为国内第一个新基金发行失败的基金公司，曾在最后时刻向证监会申请延长募集期，但因申请时间过晚，而未能获准。在生死存亡的危急关头，海富通基金的大股东海通证券施以援手，斥资认购，海富通稳进增利分级基金最终以2.21亿份的首募规模得以成立。
据了解，在海富通稳进增利分级发行期间，其他已成立的分级债基在上市后都存在较高的折价率，成为制约其募集规模的主要障碍。
七成新基金亏损
新基金依靠管理人自购或大股东搭救才能勉强设立，基金公司通过滥发产品以跑马圈地的发展模式已越走越窄。截至10月10日的统计数据显示，在今年成立的约200只新基金中，有148只新基金的净值低于1元，其中，成立于今年1月27日的海富通大中华精选亏损幅度接近30%。
近两年来，海富通共发行成立了9只新基金，除9月初成立的稳进增利分级外，其余8只无一盈利。
从基金类型看，指数基金、投资于海外股市的QDII股票基金是亏损的重灾区。
华泰柏瑞上证中小盘ETF及其联接基金主要投资于上证中小盘指数成份股和备选成份股，是一只紧密跟踪标的指数的指数型基金。今年1月26日成立后，该基金在4月下旬跌破1元，其后一路下行。截至10月10日，它们双双亏损超过23%。
类似的例子还有东吴中证新兴产业、国泰上证180金融ETF、农银汇理沪深300、海富通上证非周期ETF、诺安上证新兴产业ETF等，它们自今年上半年成立以来，亏损幅度也都已超过20%。
QDII基金的亏损也触目惊心。招商标普金砖四国成立于今年2月11日，主要投资于标普金砖四国40总收益指数成份股。截至10月10日，该基金的单位净值为0.707元。
同时，华安大中华升级、上投摩根新兴市场等QDII基金的净值也都已跌至0.80元以下。
《望东方周刊》记者祁和忠 | 上海报道
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9月28日，在经过近一个月的艰难销售之后，东吴基金公司旗下第11只基金——新兴产业精选基金成立，首募规模2.82亿份。
与今年2月1日成立的东吴中证新兴产业19.77亿份的首募规模相比，新兴产业精选基金的首发规模仅及前者的七分之一。持续下跌的股市、不断缩水的基金净值以及全球经济接二连三的利空消息，已经令投资者对基金的购买欲望跌至冰点。
在今年6月份以来发行的上百只新基金中，东吴新兴产业精选属于按期成立，并不算最困难的一只。据不完全统计，近三四个月来，招商深证电子信息传媒产业（TMT）50ETF及其联接基金、新华灵活主题基金、农银汇理增强收益基金、汇丰晋信科技先锋基金和金元比联保本基金等曾纷纷被迫延长募集期。
而华泰柏瑞信用增利在两次延长募集期后，依然未能达到2亿份的新基金成立的下限条件。管理人华泰柏瑞基金公司不得不自掏腰包，动用2000万元公司固有资金，认购该只新基金。
此前，海富通稳进增利分级基金在8月19日也曾遇到过类似的窘境，在危难之际，大股东海通证券紧急出手，“慷慨解囊”，认购该只新基金，帮助海富通基金公司惊险过关。
一位业内人士表示，新基金发行困难，这是基金产品发行市场化以及股市下跌双重因素叠加后的必然结果。在证监会“放松管制，加强监管”的新政下，各大基金公司不能叶公好龙，而应认真学习如何适应市场化程度逐步提高后的竞争形势。
“今年发行了约200只新基金，至今七成以上亏损，且很多亏损幅度很大。我现在不但不敢买新基金，即使对于以前被套住的老基金，也已经没什么信心了。”一位投资者沮丧地说。
华泰柏瑞自掏腰包
《证券投资基金运作管理办法》第十二条规定，“基金募集份额总额不少于两亿份，基金募集金额不少于两亿元人民币”，这是所有新基金成立的必要条件之一。
在牛市中，投资者情绪乐观，对于任何基金公司来说，2亿份的新基金募集规模下限都不会成为问题。例如，在2007年5月，尽管华泰柏瑞的投研实力平平，华泰柏瑞积极成长的首募规模依然高达89.21亿份。
但是，在熊市之中，基金公司间的差距就体现得比较明显，特别是那些在中长期未能给投资者获取正收益的基金管理人，它们在发行新基金时就更加困难。
今年7月25日，华泰柏瑞信用增利基金通过中行、招行、工行、建行等公开发行，原定8月19日结束。8月18日、8月24日，华泰柏瑞基金公司两次公告延长募集期，并声称这是“为充分满足投资者的投资需求”。
事实并非如此。该基金之所以需要连续两次延长募集期，其真正原因是募集份额迟迟达不到2亿份的成立下限，最终，华泰柏瑞基金公司不得不拿出逾2000万元的公司固有资金，参与认购该基金，令该基金的首募规模达到近2.12亿份。
然而，对于华泰柏瑞基金公司认购部分能否计算在2亿份的首募规模下限之内，业界存在争议。2007年6月13日，证监会曾发布《关于基金从业人员投资证券投资基金有关事宜的通知》，其第三条规定“基金从业人员投资本公司管理的开放式基金以及基金管理公司固有资金投资本公司管理的开放式基金，其份额、净值、持有人人数在判断基金合同是否生效及基金合同生效后是否达到需要向中国证监会报告的条件时不得计入在内”。
据此，华泰柏瑞认购的逾2000万份应不能计入在内。
业内资深人士推测，华泰柏瑞信用增利在9月9日结束募集后，迟至9月22日才宣告成立，中间隔了13天之久，远超过其他新基金5至7天的惯例，其中原因很可能与该基金是否符合成立条件存在争议有关。“鉴于华泰柏瑞信用增利合同生效后三年内为封闭期，因此，被视为封闭式基金而非开放式基金可能是其最终获准成立的理由。”上述人士说。
海通证券解囊相救
与华泰柏瑞信用增利依靠基金管理人认购而得以成立有些类似，今年8月，海富通稳进增利分级基金则是依靠大股东海通证券出手才惊险过关。
今年7月25日至8月19日，海富通稳进增利分级基金通过场外、场内代销机构发行，其中，场外代销机构包括建行、工行、中行、农行、交行、招行等各大银行，场内代销机构包括在深交所具有相应业务资格的会员单位。
海富通稳进增利分级基金的募集目标规模为30亿份。但是，经过近一个月的全国发行，等到8月19日时，该基金的募集规模仍不足2亿份，不仅与预定目标相去甚远，而且能否成立也岌岌可危。
业内人士透露，海富通不愿成为国内第一个新基金发行失败的基金公司，曾在最后时刻向证监会申请延长募集期，但因申请时间过晚，而未能获准。在生死存亡的危急关头，海富通基金的大股东海通证券施以援手，斥资认购，海富通稳进增利分级基金最终以2.21亿份的首募规模得以成立。
据了解，在海富通稳进增利分级发行期间，其他已成立的分级债基在上市后都存在较高的折价率，成为制约其募集规模的主要障碍。
七成新基金亏损
新基金依靠管理人自购或大股东搭救才能勉强设立，基金公司通过滥发产品以跑马圈地的发展模式已越走越窄。截至10月10日的统计数据显示，在今年成立的约200只新基金中，有148只新基金的净值低于1元，其中，成立于今年1月27日的海富通大中华精选亏损幅度接近30%。
近两年来，海富通共发行成立了9只新基金，除9月初成立的稳进增利分级外，其余8只无一盈利。
从基金类型看，指数基金、投资于海外股市的QDII股票基金是亏损的重灾区。
华泰柏瑞上证中小盘ETF及其联接基金主要投资于上证中小盘指数成份股和备选成份股，是一只紧密跟踪标的指数的指数型基金。今年1月26日成立后，该基金在4月下旬跌破1元，其后一路下行。截至10月10日，它们双双亏损超过23%。
类似的例子还有东吴中证新兴产业、国泰上证180金融ETF、农银汇理沪深300、海富通上证非周期ETF、诺安上证新兴产业ETF等，它们自今年上半年成立以来，亏损幅度也都已超过20%。
QDII基金的亏损也触目惊心。招商标普金砖四国成立于今年2月11日，主要投资于标普金砖四国40总收益指数成份股。截至10月10日，该基金的单位净值为0.707元。
同时，华安大中华升级、上投摩根新兴市场等QDII基金的净值也都已跌至0.80元以下。
《望东方周刊》记者祁和忠 | 上海报道
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