九牧王：男裤市占率全国第一

　　以男裤强势地位为基础，继续推进上装发展。公司以男裤著称，主打产品西裤市场综合占有率从2000年至2010年连续保持国内市占率第一。未来公司还将保持主打产品男裤的优势地位，并积极向上装延伸.2011年上半年公司男裤产品销售收入占到总收入的54%左右，上装产品销售收入占比46%，公司将继续加强上装产品品类拓展并加强设计等环节投入，以男裤强大的市场影响引导下，带动上装销售，我们预计上装收入增速将超过男裤增长，在收入中占比有望进一步提升。

　　市场拓展以二、三级城市为主。公司全国31个分公司，市场基本覆盖全部省市，截止2011年6月30日，公司销售终端达到2867个，较2010年年底新增157家.公司起家于一线城市，目前北上广深及省会等一级城市进驻已经较为充分，我们估计渗透率接近100%，未来开拓重点将在二级以下城市，并有针对性的在一些重点城市以直营进驻，从而辐射周边市场，拉动周边城市加盟渠道的数量和平效提升。

　　多品牌延伸持续推进。公司在丰富男装主品牌的产品品类的同时，也开始布局多品牌战略。目前，公司除“九牧王”主品牌还拥有“FUN”，Calliprimo和VIGANO三品牌。“FUN”为美国牛仔风格的休闲品牌，公司已聘请外籍设计师，强化设计团队，并于2011年上半年在公司总部所在地厦门开设了全国首家专卖店；Calliprimo品牌，为公司收购的意大利男装线上品牌，未来也将尝试门店经营；VIGANO为意大利高端裤装品牌，2010年公司收购了其大众化地区永久商标使用权，该品牌将覆盖九牧王主品牌目前未覆盖的高端男装市场，以高端商场为主要零售终端。

　　公司管理层对于自身定位和战略有着清晰的思路，公司发展至今在男装市场已经建立了自己独有的品牌认知和影响力，我们认为公司只要延续当前的定位和战略并稳健执行，未来发展则值得持续看好。

　　操作策略：60日均线有明显支撑，杀跌动能微弱，如能放量可望突破盘局。