禽流感危机的三种演绎方式

　　禽流感的阴霾并未整体笼罩申城，但部分人已深感沮丧。

　　家禽类餐饮身陷萧条

　　《投资者报》记者近日走访这个H7N9病毒始发地时发现，无论是地铁、公交，还是商场、图书馆，人们都神情自若、举止轻松，跟往常并无二致，甚至鲜见带口罩者，与10年前“非典”来袭时，全民剑拔弩张的紧张氛围大相径庭。

　　在彰武路上的华源大药房，记者询问有何预防禽流感的药物，一位营业员表示目前并没有直接有效的预防药，但可以推荐“抗病毒”的板蓝根以及“增强免疫力”的VC制剂。该营业员告诉记者，近几日虽然有一些市民络绎前来购买板蓝根等药品，但离抢购风潮还很远。

　　在控江路上的华氏余天成大药房，一位营业员推荐给记者的则是售价61元一盒的进口氨基酸药品。他同样认为强身健体、增强抵抗力最重要。

　　药房近几日受益于禽流感销量有所上涨，而与家禽相关的餐饮业则一片萧条。

　　在晚餐高峰时间，记者在许昌路的振鼎鸡看到，往日人头攒动的景象不再，偌大的店堂仅有2位顾客在用餐，与店内闲待着的五六位营业员形成了强烈反差。

　　一位营业员面对记者时一脸苦笑：“就是因为那件事（禽流感），最近生意确实没法做”。

　　关注感染源

　　几家欢乐几家愁的景象同样在股市上演。

　　受H7N9禽流感疫情相关进展的持续刺激，医药类上市公司股价一度集体上涨，一些个股甚至连续涨停。不过，随着上走相关上市公司连续刊登撇清与禽流感关系的公告，短期过度炒作的医药股出现了一定程度的回调。

　　与此同时，禽畜养殖类企业、农产品相关企业、餐饮企业，甚至航空类上市公司等都面临着显著的调整压力。

　　银河证券分析师孙建波分析认为，最有可能受到疫情影响的几个板块中，医药板块受益明显，包括生物疫苗生产类公司、与达菲生产销售相关的公司、抗病毒的中药生产公司，以及口罩与消毒用品类公司。这些公司都受益于疫情发展，疫情越严重，受益程度就越高。

　　反之航空、铁路等公共交通运输板块则偏利空，因为疫情的发展将阻碍人们借用公交系统出行，尤其是假如病毒会人传人的话，负面影响会更大。所以也不难看出，疫情虽不是好事，但对小汽车来说却是有利刺激，正如当年SARS疫情一定程度上促进了中国小轿车保有量的爆发式增长。

　　受打击最大的当属畜禽养殖业，需要注意的是，病毒来源如果最终被明确认定为与养殖业相关，则大量的扑杀和无害化处理会成为必然，畜禽养殖业上市公司恐将受到较大损害。

　　来自官方的最新消息显示，目前已经在禽类及其分泌物或排泄物中分离出了H7N9禽流感病毒，与人感染H7N9禽流感病毒高度同源。传染源可能为携带H7N9禽流感病毒的禽类，现尚无人际传播的确切证据。

　　对此，东海证券农林牧渔行业分析师李其东对《投资者报》记者表示，这将对禽畜养殖类企业影响更大。但从近两日市场表现来看，还算稳定，应该是第一轮利空已经被股价表现所吸收了，现在就看后面还有没有第二、三轮的负面消息空袭了。

　　三种情景推演

　　9日，国信证券医药分析师赵钦和杨天明对禽流感事件的发展进行了三种不同结果的推演。

　　国信认为，如果禽流感疫情控制在在目前水平，不再大幅扩散，那么今年二季度末期可投资畜禽行业，而动物疫苗行业从2012年下半年即进入大的投资周期。

　　如果禽流感持续扩散至较大规模，那么投资禽类养殖的时间还要在现有基础上滞后1~2个季度，而禽类饲料企业销售在2014年才能恢复。对于动物疫苗行业，由于防控更为严格以及存在较大新增疫苗品种的可能，行业盈利反而会出现增长，行业投资热情将再次上升。

　　而假如禽流感大爆发，那么畜类投资还可延续此前周期，但禽类投资就要严重滞后，对肉价而言，其波动幅度会加大、周期会延长，上涨幅度及行业高点的单位盈利将超越预期。禽类饲料企业的销售则在2014年末才能恢复；动物疫苗行业会呈现较明显的投资热情，这将提升该行业企业的市盈率(PE）和部分企业的每股盈利（EPS）水平。■

　　《投资者报》记者 蔡臻欣

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