投资要点：
1、压缩中间销售环节费用带来家具销售模式变化。
2、家具O2O将启动销售模式第三次革命。
家具的集合销售领域往往能出现较多的大体量公司，如国内红星美凯龙、国外的宜家、百安居和家得宝等公司，销售模式变化的根源在于中间销售环节费用的压缩，带来性价比的提升，具体演绎就是家具从商场销售，过渡到宜家、百安居模式，再过渡到红星美凯龙模式。而现在家具O2O将启动销售模式第三次革命。该模式的最大亮点在于流程更缩短、成本更降低。
家具O2O模式能够天然替代传统的家具卖场销售模式，从实践看，市场上已经出现了如“美乐乐”、“齐家网”、“林氏木业”等较为成功的模式，这些互联网家具电商无一例外都从线上走向线下，践行O2O。以美乐乐为例，公司从创立起到2013年实现20亿销售，复合增长率高达270%，目前体验店已经达到270家，且随着规模启动，其他费用如运费等也逐年下滑，为消费者创造更多福利，而齐家网和林氏木业等也在短短几年时间实现销售收入的快速递增，表明家具O2O的业态不是一个个例，能够发展壮大。
投资策略与建议：我们建议关注喜临门、美克股份、宜华木业等公司，这类公司均满足传统家具销售模式逐渐向O2O销售模式的转型。
东方证券
关注读览天下微信，
100万篇深度好文，
等你来看……
