沪港通行情昙花一现 海螺水泥遭机构联袂减持

　　上期说到“在经济数据尚未明朗之前，市场的观望气氛仍将较为浓厚，但在管理层稳增长的预期下，短期内股指上下的空间都不会太大，仍然会以震荡为主，但市场出现调整之后，对优质股可逢低吸纳。”

　　本统计期内，上证指数成功站上半年线，但在2150一带遇到阻力，小幅下挫，统计期末盘中一度跌破半年线，虽最终企稳回升，但成交量萎缩较为严重；深圳综指和创业板指的整体走势与上证指数类似，但统计期末，深圳综指跌破了60日均线。

　　国家统计局最新公布的数据显示，2014年一季度，GDP同比增长7.4%，低于年初政府工作报告设定的7.5%左右的目标，创下最近六个季度GDP增速的新低，但明显好于市场此前普遍预期的7.2%~7.3%。

　　诸多机构表示，随着经济运行的季节性因素作用减弱，并在一系列政策的微刺激下，二季度的宏观数据会有较大改善。短期内，投资依然是经济复苏的可靠保障。各省市地方政府祭出的投资方面多以铁路和轨道交通为主。面对经济下行的压力，未来政策有望继续维持双松。短期上证指数将在2100点一带展开博弈。建议关注棚户区改造、铁路、电网、新能源、4G、环保、文教科卫、丝绸之路建设等相关投资。

　　根据Wind资讯统计数据，4月10日至4月16日，沪、深两市共有147只个股登上交易龙虎榜，较上期增加45只。统计期内，上榜个股的区间总成交金额为456.46亿元，较上期增加41.63%。其中，营业部合计买入金额74.53亿元，合计卖出金额70亿元，分别比上期增加33.73%和51.25%。上榜个股中，深圳主板28家，中小板49家，创业板39家，沪市31家。

　　海螺水泥：机构逢高联袂减持

　　本统计期内首个交易日（4月10日），受“六个月后开通沪港股市交易互联互通机制试点“消息的刺激，午后上证指数一跃而起、急速攀升，全天以1.38%的涨幅报收。相关个股也发动了一波急升行情，较H股折价幅度居前的个股涨势凌厉，其中海螺水泥放量涨停，成交放出了天量。

　　有市场分析人士认为，“港股通”如同“源头活水”，一旦开启将吸引更多境外资金为沪市注入“活水”，可能重构蓝筹股的估值，对于持续低迷多年的A股市场而言，质优价低的大盘蓝筹股投资价值正不断显现，市场投资风格也可能会随之发生巨大转变。海螺水泥的A、H股股价价差将有助于提振其A股股价。

　　但很快，一个段子就在网络上流传起来：A村和H村各自的村水库缺水又闹干旱，两村村长决定限额限量开闸，允许两村的村民限量使用隔壁村水库的水。两村村民们擦肩而过，纷纷跑到隔壁村水库取水，大家脸上都洋溢着幸福的笑容。在存量资金不变的情况下，沪港通必然造成资金分流，利好蓝筹或言之尚早。在涨停的次日，海螺水泥大跌，成交量高出前一交易日的10%以上。

　　公开交易信息显示，机构早在下跌前就在高位精确减持了。4月10日，前5大买入方合计买入海螺水泥3.84亿元，前5大卖出方合计卖出8.50亿元，资金出逃的迹象十分明显。当天，有4家机构现身交易龙虎榜，其中3家位列卖2至卖4席位，合计卖出4.58亿元；剩下的一家则位列买1席位，买入9392万元。

　　瑞银证券预计海螺水泥今年一季度的业绩将同比翻番，认为沪港通、水泥价格的进一步上涨将推动股价继续上行。年报显示，海螺水泥去年的营收和净利分别增长20.75%和48.71%。

　　但记者注意到，自3月10日创出今年以来的最低价后，海螺水泥强劲反弹，至4月10日，涨幅高达34.6%，市值猛增260亿元，在当前市场情绪依然较为谨慎的大势下，实属罕见。

　　市场分析人士认为，在宏观经济依然不明朗，大盘走向尚待商榷的情况下，短期内涨幅巨大的海螺水泥蕴含较大的风险。在没有新增资金介入的情况下，沪港通还可能引发资金的逃离，如果沪港两市的流动性，本身不够充足来弥补对方，那么所谓折价有投资价值的构想最终也只是仅停留在理论上而已，当价差弥合逻辑贯彻到一定程度时，A股的风险相比现在，可能有过之而无不及。

　　记者注意到，H股较A股存在较大溢价的主要有海螺水泥、潍柴动力、宁沪高速、中国神华等十余只股票。这些个股在4月10日当天受消息刺激大幅攀升后，次日即调头向下。显示出沪港通的行情不具有持续性，投资者不宜盲目介入。

　　本刊记者 艾振强

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