霾中寻宝 环保股能否“卷土重来”

　　众所周知，环保概念股在A股市场最为风靡之时并非现在。但随着环境治理的需求日益强烈，环保类上市公司是否能够重现王者之风？

　　十一期间，北京还是晴空万里，艳阳高照的明媚，随着十一长假的结束，北方多地再现“像雾像雨又像风”的情景，10月9日，北京雾霾预警信号跳过蓝色（四级），直接到达黄色（三级）级别，并在随后的三天里达到五级重污染水平。

　　谈霾色变、谈霾心烦成为这期间人们的普遍心态，然而部分投资机构和投资者却霾中寻宝，将眼光再次聚焦在A股市场中的环保股上。部分基金公司针对“霾”的到来，早已在数只环保股中打下了埋伏。

　　环保股受关注 股民忙建仓

　　按照申银万国的分类，在环保产业中，基本可以分解成大气污染防治、水污染防治、固体废物处理及环境净化三大细分领域。记者仔细梳理了一下，其中与PM2.5有关的包括三聚环保、龙净环保在内的20余只个股。

　　在大气污染防治方面，龙净环保、菲达环保等烟气脱硫脱硝设备生产企业以及威孚高科等汽车尾气净化装置生产企业等属于大气污染防治方面的股票；水污染防治则包括以碧水源、维尔利为代表的水质净化设备生产企业和以首创股份、创业环保等为代表的污水处理企业。包括桑德环境、宁波富达等垃圾发电、再利用生产企业，铁汉生态、东方园林等园林美化和服务企业等则为固废处理及环境净化方面的。

　　尽管行业一直被看好，但行业内的上市公司普遍存在着业绩不佳、估值透支的情况。其中，有15家公司今年中报归属母公司股东的净利润增长为负数，众合机电今年上半年净利润增长为-906.58%。

　　但不管怎样，整体向好的趋势依旧吸引了不少股民的建仓热情。陈栋（化名）是长沙一名普通的股民，据他讲自己投入的钱并不多，主要是发现这两年在“雾霾也变成生产力”的情况下，每到现在这个时间都要炒这个环保股的剩饭，“目前我手上有雪迪龙和国电清新，都是国庆之前半个月左右建仓的，现在准备逢低加仓。”他认为，目前的环保股还是停留在靠雾霾拉一波就跑的行情中。

　　在陈栋建仓之前，早就有一大波的基金潜伏在相关概念股中。值得关注的是，国电清新、碧水源、东江环保等环保概念股，既有基金增持入场，也有基金在潜伏一段时间后，果断退出。

　　分析人士指出，随着北方地区逐渐进入冬季，燃煤供暖在即，雾霾高发季节再度到来，天气因素有望不断强化市场对环保股的关注度。另外券商人士认为，除了受雾霾刺激的大气治理概念股以外，水处理概念股可能是接下去比较有潜力的板块。

　　重现王者之风有难度

　　众所周知，环保概念股在A股市场最为风靡之时并非现在。但随着环境治理的需求日益强烈，环保类上市公司是否能够重现王者之风？

　　2013年9月国内《大气污染防治行动计划》的公布拉开向空气污染宣战的大幕，在政策利好的刺激下，空气治理类公司股价在短期内平均涨幅超过50%。但或许是短期涨幅过大亦或者是政府集中治污效果明显，总之从此之后雾霾就逐渐淡出人们的视线，而相关环保行业公司的股价也随之进入缓慢下跌的调整当中。直到2014年5月份指数见底后，才逐渐结束调整进入到企稳状态。

　　十一黄金周之后的重度雾霾天气，市场再次将目光投放在环保股上，10月8日当天，龙净环保、雪迪龙、国电清新、菲达环保等就出现强势上涨，机构进场迹象明显。

　　环保部曾承诺将在2014年颁布水污染防治以及土壤污染防治行动计划，如今又到了政府兑现政策的时间段，正常情况下，届时政策出台有望成为污水处理和土壤修复公司股价上涨的刺激因素。环保产业的前景也极为广阔。

　　根据目前已经预披露的三季报来看，大部分环保类上市公司是预增的。但是，机构分析普遍认为，环保板块估值溢价明显，板块个股整体上涨难度较大。依据机构驻扎环保股的情况也可以看出，对于环保股未来的发展前景分歧较大。因此，短期内概念股上涨依旧离不开雾霾等概念炒作，投资者可以关注占优势地位的细分行业龙头。

　　能否“卷土重来”引分歧

　　据观察，多数环保类上市公司的2014年半年报业绩均明显增长，三季报也全部呈大幅预增态势，但PE基本在40-60之间，而截至9月底环保行业的平均PE值仅为29.7倍。

　　对此，德邦证券分析师指出，环保股前景广阔，但目前行业整体大幅上涨的空间有限，主要是受环保板块相对于沪深300较高估值溢价的影响，因此投资者更应关注具有核心优势的细分行业龙头。

　　汇添富环保行业基金拟任基金经理叶从飞也指出，节能环保产业2015年总产值将达到4.5万亿元，成为国民经济新的支柱产业。环保主题投资或将迎来最佳“黄金期”。一方面随着近年密集发布的、史上最严最给力的国家环保政策的逐步落实，环保行业未来高速增长可期；另一方面，环保行业利润增速始终高于市场整体，不少优质的环保企业仍具有较高的投资价值。

　　而根据媒体报道，上证环保指数从2014年7月初的1147.15点上涨到9月中旬1409.72点，总体呈现直线上升趋势。

　　根据记者统计的相关上市公司2014年半年报十大股东中的机构进出情况来看，环保行业龙头股龙净环保获得了一只私募基金的新进，而一只封闭式基金天元证券投资基金和一只QFII持股未动，广发小盘则选择退出。

　　国电清新、碧水源也都获得了三只基金新进，但同时也分别有两只和三只基金选择退出；东江环保则获得了四只基金的新进和两只基金的增持，但同时也有四只基金退出。

　　整体上看，由于估值水平略高，导致机构对相关股票的分歧比较明显，进场与离场机构的数量也基本相当，短期上涨恐怕还要借助氛围的炒作，而长期则要看业绩与估值的配合。

　　文_本刊记者 江玲