“疯牛”能解困中国经济吗？

　　时下，我国经济面临诸多的压力。其中，加快实现我国经济的顺利转型，无疑成为当下急需完成的战略性目标。实际上，在完成我国经济转型的同时，仍需解决几大致命性的问题。其中包括减少中国经济对房地产业的依赖度、缓解地方债重压中国经济的危机以及减轻以往以银行贷款为主导的间接融资压力等。

　　房地产业作为一个能够撬动数十个行业乃至上百个子行业的重要领域，一旦其发生迅速降温的风险，则容易对经济造成不可估量的冲击。此外，针对当前正处于偿还高峰期的地方债，实则对中国经济的转型之路构成一定的冲击。

　　对此，有评论认为，如今的股市上涨，实际上是利用资本市场汇集社会资金的功能来间接化解金融和债务的风险。不过，从另一种角度看，因股市上涨的节奏过于惊人，却倒逼着不少资金转移至股市，试图追求更高的投资回报率。至此，在各路资金纷纷追逐高投资收益的大前提下，却更不利于地方债券的顺利发行。由此一来，以股市解困地方债危机，或仍需持续观察。

　　值得一提的是，在提振股市的背后，确确实实存在着一些战略性的任务。其中，提升股市直接融资功能，助推注册制度的全面铺开，试图逐渐减轻银行贷款为主导的间接融资压力，加快为中小企业解困，此举当属时下股市走牛的战略性任务。但是，“健康牛”与“疯牛”对实体经济的影响却截然不同。

　　“疯牛”的延续不仅不会给实体经济带来太多的积极影响，还可能会加剧市场的过度投机行为，扰乱了资本市场健康运行的良好秩序，从而给经济带来实质上的冲击。

　　文/郭施亮

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