今年6、7月股灾过后，股票市场表现惨淡。最近大市环境亦不乐观，重磅股表现不济之时，股权转手或内地公司战略加盟股的热潮又重现香江。
先有华谊兄弟（300027.SZ）、阿里（01688.HK）和腾讯（00700.HK）三强入主中国9号健康（00419.HK），再有乐视（300104.SZ）溢价超过30%入股TCL多媒体（01070.HK）20%股权。两者股价均在消息公布前后大涨；更有甚者，香港本土化妆品零售的卓悦控股（00653.HK）发布一份通告指有独立人士洽购大股东股权，在未落实任何细节情况下，股价创出近半年的新高；要知本港零售已持续多月低迷，化妆品零售龙头莎莎国际（00178.HK）的股价更以破地狱之势下跌，可见卓悦股价之威猛，纯粹是受消息刺激所至。
动作多多 首都创投（02324.HK）可留心
上述三只股票已是兑现传闻，到了获利或窄幅波动的阶段，现在才加入炒卖的意思不大，反而可顺着潮流，发堀下一只具炒作潜力的股票——首都创投（02324.HK）。
集团先在年初大折让“1供7”供股，最近又公告“1送1”红股，如此频繁的股本运作，不难惹人猜想公司或许有好戏在后头。首都创投是家根据港交所《主板上市规则》成立的“投资公司”，于2003年上市，曾数度改名和易手。第一间上市的“投资公司”是于1990年上市的新鸿基工业（00666.HK）（现名“新工投资”），至今也只有25间，包括开国际投资（01062.HK）、海王集团（00070.HK）及中国投资开发（00204.HK）等。有传港交所不会再批投资公司上市，最新一家上市的已经要追溯至2011年1月挂牌的中国新经济（00080.HK）。虽然投资公司是港股的历史遗物，但由于没有特定业务的属性，注入资产的弹性相当大。一般基金集资需要与NAV挂钩，但投资公司却可以高溢价配股，因此相当受内地的私务基金青睐。
在今年7月尾才完成的供股中，由于股价曾一度跌破0.25元（港元，下同）的供股，因此供股反应冷淡，涉及3.2亿股，占发售股份总数约23.7%；余下的10亿股新股未获认购，占发售股份总数约76.3%，总股数的66.7%，这些全落入包销商手里。供股完成后至11月8日公布一送一红股前，股价虽有所上升，但总成交量只有约11亿，平均成交价为0.36元，这样的成交量与股价，庄家要获利散并非易事。
11月9日首都创投公告1送1红股，股价及后的表现开始大起大落，短短一个月的总成交量达13.3亿股，平均价0.405元，创年内新高。送红股在周二（12月15日）已除权（一半市值暂时冻结，股价只有原来的50%），股价随即大上大落，当日曾飊升45%，昨天（12月16日）又忽然暴跌60%。昨天的全日成交28.36亿股，超出总股数15.6亿股近1倍，大量股票转手。全日平均成交价在0.138元，可见成交大部分在低位进行，有种杀跌逼散户“缴械止损”的手影。在2016年1月8日另一半新增红股开始买卖前，公司流通市值只有原来的一半，加上一轮换手后强者的持货能力愈强，若期间配合一两个收购合并之类的消息，股价便有如坐上火箭。
最后，投资者需要留意的是，1）这类公司业务以投资上市或非上市资产为主，盈利多来自公平值的递增，并非实质现金收益；2）投资目标的最后变现能力也难以估计，因此PE和PB的估值均不适用。但在大盘持续不振下，此股也是值得留意，亦可趁低吸纳。
贝格隆证券研究部/文
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