探路者：推员工持股计划提振市场信心

　　探路者（300005）：公司近期发布第一期员工持股计划草案，拟募集资金不超过3801万元，覆盖不超过297人，按不超过2：1比例设立优先级份额和次级份额。今年以来的业绩受到主业低迷的因素压制，对股价造成不利影响，而该员工持股计划的推出有利于提振市场信心。

　　展望未来，公司业绩有望迎来向上拐点。旅游方面，2015年公司通过战略投资面向大众旅行服务的旅行O2O综合服务商易游天下，初步形成以易游天下为主体的出境游、以极之美为主体的定制游和以绿野为主体的周边游三大业务结构。公司于4月和7月分别对极之美和易游天下进行了并表，使得营收规模大幅增长（前三季度旅行服务板块对公司营业收入的贡献约占公司整体营业收入的48%），目前，易游天下、绿野、极之美等公司均处于经营业务的快速开拓期，前三季度旅游板块亏损1，523.63万元，预计2016年实现盈亏平衡，2017年实现盈利。

　　体育方面，公司将围绕冰雪运动、赛事运营、文化传媒等重点领域开展项目。其中，露营滑雪项目具备前瞻性，拟在河南郑州巩义市嵩山北坡筹建第一个滑雪场，一期工程计划造雪面积约25万平方米，预计于年底开始试运营。公司计划在未来3-5年建造50家滑雪场。在政府大力支持体育产业的背景之下，我们看好公司未来的发展。

　　操作策略：由于今年业绩不佳，使得公司的股价一直承压，但考虑到明年公司业绩有望迎来向上拐点，建议积极关注。