中央经济工作会议（中经会）周一闭幕，提出了明年五大经济任务，包括去房地产库存、化解产能过剩、去杠杆、降低企业成本，以及扩大有效供给。圣诞假期前港股交投淡静，周二成交曾缩减至不足500亿港元，为近十个月低位。恒指连续多日于21800点附近窄幅上落，周三终于突破20天线阻力，重返22000点关口之上。资金流方面，截至周三的过去5个交易日，累计有逾4900万港元流出恒指好仓（认购证及牛证），同期有逾6800万港元流入恒指淡仓（认沽证及熊证）。长假期临近，市场气氛转趋淡静，令引伸波幅下跌。恒指波幅指数（VHSI）在上周美国加息落实后出现下滑之势，周三回落至20点水平之下。近日大多投资者选择受引伸波幅影响较小的牛熊证及较贴价、年期较长的窝轮作短线部署。
中经会指出要通过帮助农村人口在城市安居置业，鼓励地产开发商降低房价，促进房地产开发企业整合等来化解房地产库存。市场预期明年将有具体配套措施推出，集中一、二线城市发展的内房龙头如中海外（0688.HK）或将受惠。中海外销售进度良好，早前上调全年销售目标至1800亿港元，今年首11个月合约物业销售额累计约1656亿港元，已完成全年目标逾九成。中海外在中经会期间显著上升，股价由本月14日低位反弹逾6%，突破多条均线，或有望挑战27元水平。
张智卓
（作者系摩根大通香港认股证牛熊证销售及市场部主管）
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