调整已接近结束

　　近期走势有两个较为明显的特征：第一，经过几次股灾，场内的资金已经越来越精明了，盘面稍有不对就立马跑路，导致热点切换非常快，由于都是存量资金博弈，整体来看操作难度确实不小；第二，很明显市场有无形的手在操控市场，从银行、保险等蓝筹板块的走势就可以明明白白的看出来，这也导致博弈的难度加大，可上可下的关键点位需要更多的判断与思考。

　　周一大盘跳空低开，主要是受周末石油冻结协议的破产的影响，由于谈判涉及到各国利益分配问题，也注定了不会一帆风顺。周一全天看，题材板块基本到了强弩之末，也就锂电池、无人驾驶可以撑盘面，其他的题材普遍熄火。全年来看，新能源汽车、无人驾驶、虚拟现实还是有较大的机会的，可以持续关注。但是短期确实涨幅过大，有调整需求。

　　周二受油价回升及美股破新高的刺激，指数跳空高开，但是好景不长，开盘后多头表现萎靡，指数震荡下行。笔者认为，此时的下跌，更多还是心理层面的担忧，但是客观存在的一点是，题材板块热度在逐步冷却，全天除开稀土板块受收储的刺激表现较为强势外，其他的题材板块普遍较为疲软，创业板一度杀跌速度凌厉，导致指数翻绿。由于连续几天市场处于无热点的状态，此时保持高度的谨慎非常有必要，毕竟存量博弈下，一旦没有了赚钱效应大家随时都会跑路。最终尾盘在保险护盘下，勉强保持了平衡。

　　周三空头没有再客气，盘中快速出逃，导致市场上午基本是单边下跌，下午低位震荡。很多投资者害怕股灾4.0再次到来，其实并不需要过于担忧。至于为什么大跌，可能的原因包括：债券市场近期表现不稳定，引发市场关于流动性的担心；一季度信贷投放过快，引发市场担心货币政策会收紧。这些担忧可以当做关注的方向去及时跟踪，但是不必就此惶恐不安。目前的核心问题还是市场没有热点，没有热点就会没有人气，前期能够调动人气的板块短期涨幅都过高，有调整的需求。因此乐观一点看，在这里一次性杀跌调整到位，反而有利于大盘的继续上涨。

　　大宗商品市场最近成为了新的风口，黑色金属、棉花等品种连续逼空上涨，看多资金赚得不亦乐乎。周四早盘小幅低开，随后指数略有反抽，主要还是受期货市场偏暖的影响，同时外围市场这两天也是表现不错。不过，稍有反抽就遭到疯狂打压，幸亏稀土、有色、钢铁等板块率先发力，相应的稳定了大盘。这些品种的走强主要原因还是受期货市场的疯狂上涨带动所致，龙头股盛和资源（600392）、厦门钨业(600549)等都表现很强势，令人遗憾的是，除此之外，其他的板块毫无生机可言。没有人气的后果在两点半显现，创业板率先跳水，最终带动主板尾盘杀跌。

　　对于后市，笔者还是强调不要过于慌张。首先，目前的位置比较低，3000点以下机会远大于风险。另外，目前空头的实力远不能和去年6月份和今年元月份相提并论。最后形态上也发生了变化。不难发现，两条很神奇的线38日均线和73日均线之前都是高位死叉向下的，现在38日均线趋势向上，即将金叉73日均线，以前的杀跌形态上都是断头斩刀形式，这一次则没有。与此同时，经历三轮股灾杀跌，可以看到例如多氟多（002407）等有业绩题材支撑的牛股不断创出新高，这表明真正的大牛股是可以穿越牛熊的。后期关注的焦点还是成长性较好的板块，如无人驾驶、虚拟现实等。

　　金鼎

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