低估值＋成长优势更具投资价值

　　深圳市市值50强上市公司既有传统的金融、地产、医药等行业，也有互联网、高端制造等战略新兴产业，且不同行业之间估值差异巨大，在考虑到估值因素和成长性因素后，建议重点关注低估值的中国平安、招商银行、平安银行、中信证券、招商蛇口、中广核电力；以及兼具估值和成长优势的中广核电力、瑞声科技、信立泰、华润三九；对于占据数量优势的消费电子产业链的公司由于估值较高，且行业变化频繁，暂不作为主要推荐标的，互联网龙头腾讯市值已经超过1.5万亿，且估值近40倍PE，也不具性价比优势。

　　低估值公司主要是金融、地产和电力股。中国平安、招商银行、中信证券分别是保险、银行、证券的龙头公司，这三家公司均是从市场竞争中脱颖而出，也普遍得到国际投资者的认可。中国平安为1.22亿金融客户和超过2.98亿互联网用户提供服务，高净值客户8.19万人，是利用互联网最优秀的保险公司；招商银行坚定的向零售银行转型，也是目前转型最成功的银行。中国平安（601318）和招商银行（600036）均只有个位数的PE估值，基本面优秀，估值极低，可以预见即使以后行业出现困难，这两家公司也会是最快走出低谷的公司。

　　招商蛇口（001979）已经转型为一级二级市场联动的房地产公司，同时邮轮母港业务也极具前景，最具看点的是前海超过500万平米建筑面积的土地储备，看好前海的话，招商蛇口是不二之选。

　　兼具估值和成长优势的公司，选择标准是首先是行业仍处于快速增长中，其次公司本身是行业中具备竞争优势的公司。中广核电力（01816.hk）作为核电运营商，业务稳定性极强，同时核电仍处于大发展的趋势中，中国核电装机容量未来仍将快速增长，核电牌照极其稀缺，盈利能力非常稳定，而目前中广核电力估值仅12倍PE，显然很有吸引力。瑞声科技（02018.HK）是声学元器件的龙头公司，2015年公司实现净利润31亿元，同比增长34%，国内另一个声学龙头歌尔股份2015年净利润12.5亿元，只有瑞声科技的40%，瑞声科技目前20倍PE的估值，与公司成长性及行业地位来看，估值偏低。

　　信立泰（002294）和华润三九（000999）是中国老龄化社会的受益者，目前两公司2015年净利润分别为12.7亿元和12.5亿元，聚焦心脑血管领域的信立泰市值更高，目前300亿左右，而华润三九市值在240亿左右，估值均在20到25倍PE区间，估值合理。

　　石运金

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