汇率风云里的中国智慧
- 来源:廉政瞭望
- 关键字:汇率,智慧
- 发布时间:2010-12-03 12:50
有买方不惧商品涨价的吗？有，是美国。一双在中国生产的鞋价值人民币420 元，在几年前出口到美国相当于50 美元。现在美国施加压力使人民币升值了，那双鞋就要涨到70 美元了，美国人吃亏了，他们愿意吗？显然不愿意，那为什么要逼迫人民币升值呢？难道美国人是傻子？
分析人士认为，美国想通过使人民币升值，借此削弱中国廉价商品的竞争力，然后从中国抢回部分就业机会。听起来似乎很符合逻辑，但事实远非如此，因为中国生产的商品与美国有“互补性”，美国早就自愿放弃了廉价的、高能耗的、对环境不友好的夕阳商品生产。
或者是美国想通过使人民币升值，减少对中国的贸易逆差？这似乎也是美方的一厢情愿，因为中国的出口优势得益于一个特殊的政策——出口退税。还是开头说的那双鞋，当人民币升值时，那双出口到美国的鞋并没有涨到70 美元，而是仍然为50美元，那20 美元的涨价就由中国政府的出口退税给补贴掉了。所以美国想通过人民币升值来阻止美国对中国的贸易逆差，其目的不会实现。
显然，美国人的内心深处是不愿意让人民币升值的，但它却制造了很大的声势，只能理解为在政治上另有图谋。这样比较容易解释4 月15 日和10 月15 日两次延迟了对人民币汇率操纵报告的提交。面对空前猛烈的攻势，中国政府在各个场合据理力争。中国人民银行副行长易纲10 月7 日表示，全球汇率战迹象已经显现，但中国正在努力避免走到这一步。
不过中美汇率之争由来已久，早在小布什政府时代，美国就以贸易逆差为由，施压人民币升值。奥巴马上台后，美国经济深陷复苏困境，人民币汇率问题在中美关系中越来越受到关注。尤其今年美国对中国的贸易逆差占到美国对全球贸易逆差的80%以上，这也成为奥巴马政府对人民币汇率施压的一个重要由头。
在中美的汇率战中，由于美国推行货币宽松政策，加大马力印钞，更拉拢欧洲这个盟友加入争斗，由两方大战扩展为三方大战，烽烟四起，越搅越浑。而日本财务省在9月8 日就曾指出，中国今年已经连续第7 个月净购入日本国债，几乎达到其过去5年购入量总和的5 倍，这导致日元益发强劲，引起了日本的政界和经济界的恐慌，政府迅速动用250亿美元干预汇市。
一部分专家认为，美国一直蓄谋已久要对近年来快速崛起的中国打压，通过货币政策掠夺中国的外汇储备，冲击中国金融体系，造成中国经济的衰退。同时，美国一直在推动从IMF（国际货币基金组织）执行董事会中“匀出”2 个席位给新兴市场国家，目的是让乐开花的他们投桃报李，迅速充实到美国阵营里，这在泰国、哥伦比亚等国的身上尤为明显，不断通过打压本币汇率维持出口商竞争力，让中国更为被动和担忧。加上9 月27 日巴西财长发出“汇率战争已经爆发”的一句话，让汇率领域的国际角力已然是剑拔弩张。
但在这场想当然的货币战争里，其实没有赢家。似乎是预见到了任由发展下去，局面会越来越不可控制，G20财长会议日前首次就全球汇率争端问题发表了一致观点：尽量避免各经济体通过货币贬值来激励经济，以此保证在汇率争端伤害全球经济之前，终结因货币问题造成的紧张情绪，防止全球陷入货币战争的可怕境况中。
这份声明暂时缓和了人们对各国货币竞相贬值而导致货币战争的担忧，但妥协下面必然存在着本质分歧。货币战争在目前或许还只是“狼来了”，但当这个泡沫吹得太大时，商品市场的调整应该都是极端的……巴菲特说过，“只有在潮水退去时，你才会知道是谁一直在裸泳”！
汇率问题不简单
西方国家指责人民币应该升值的“依据”永远是那几个老调，中国的巨额外汇储备和巨额贸易顺差摆在那里，他们无法不眼红。中国作为世界的一个工厂，其生产成本只有美国生产成本的1/35 和台湾地区的1/10，这应该是顺差产生的一个最大原因。
日本一些舆论则认为人民币币值过低影响世界经济，并向世界输出了通货紧缩，这显然夸大了中国目前的产业基础及国际竞争力。可以目见的事实是，中国不仅没有阻碍其亚洲邻国未来经济的快速崛起，反而起到了促进作用。
农业银行战略管理部10 月19 日发表的研究报告就提醒说，因中国对人民币汇率采取的是“主动、渐进、可控”的三原则，这种升值方式将不可避免地导致热钱流入，推高国内的资产价格。而且，在当前各国都处于艰难复苏的背景下，也会使中国出口企业面临着巨大压力。值得注意的是，10 月14 日国家外汇管理局公布了三季度国家外汇储备增加了1940 亿美元，但对热钱的涌入予以了坚决的否定。
10月20 日人民币突然加息0.25%。这令很多人大跌眼镜，人民币既升值又加息，岂不要加快热钱的涌入？其实稍早以前印度、加拿大、巴西、俄罗斯和新加坡分别都采取了加息或变向加息的政策，显然这些国家都是在争抢美元，加息的目的就是避免美元从自己的国内溜走。中国也需要在保证紧缩的货币政策下争夺美元。
但为什么又说人民币只能试探着小幅加息呢？因为中国现在的广义货币已有70 万亿元人民币之巨，单单这次加息每年就要多支付出1750 亿元人民币的利息！持续加息，经济是很难承受的。所以，人民币对美元的缓慢升值并不影响中国的出口贸易，而人民币对欧元的贬值又可促进中国的出口贸易，这样下去不会吃亏。
现在欧元区国家与中国的贸易占中国对外贸易很大一部分，人民币对欧元实际的贬值会大大的促进中国对欧元区的出口，会获得大量的贸易顺差。这为中美可能要发生的贸易冲突预留下了一个安全的“通道”。当中美贸易因汇率问题而转化为贸易战，导致中国对美的贸易顺差急剧减少甚至变成逆差时。这个“通道”就可以发挥积极的作用了：通过欧元区的贸易顺差的增加来弥补对美贸易顺差的减少，不过这是一个缓慢的过程。
有分析指出，汇率问题只是表象，更深的问题还是关乎政治。一般来说，新兴国家总是能在经济危机中比传统发达国家更坚挺，这显然不是后者愿意看到的。加上美国国会中期选举在即，炒作人民币汇率问题已成为一些人借以拉票的噱头，也让经济问题进一步政治化。
中国宏观经济学会秘书长王建表示，迫使人民币升值来解决全球经济问题是天真、幼稚的做法。美国对人民币施压没有实际意义，只是一场政治秀。
人民币该不该升值？
中美贸易冲突即使在将来成为事实，它也需要走一个漫长的、跌宕起伏的过程。人民币该不该升值？至少在当下来看，时间仍显不成熟。
二战后，世界上最具轰动效应的货币升值只发生在日本和德国。他们经济的快速发展让自身竞争力不断提高，给贸易伙伴造成了问题，最终在在贸易伙伴拒绝定期实行货币贬值的情况下，不得不实行货币升值。
回到我们现在的情形来看，虽然中国出口加工业对低端产品的价格产生了下调压力，但对进口的强劲需求对稳定全球信息科技产品、资本密集型设备及商品的价格起到了至关重要的作用，和当年的日本、德国不具有可比性。人民币要是持续升值，就可能会导致国内通货紧缩更加严重，一些企业也更难赢利。而国有银行目前的巨大不良贷款总额更是高悬的达摩克利斯之剑，过快升值将导致外汇储备的增长速度放慢，还可能会促使金融整顿推迟，也影响到就业。
央行行长周小川最近就表示，如果中国的国际收支顺差有不断扩大的趋势，会允许人民币进一步升值。而近几个月来，中国的国际收支正在接近平衡。因此，不存在人民币大幅升值的基础。
美国叫嚣的制裁不外乎是以惩罚性关税打击中国的出口贸易，中国完全可以有智慧，通过外交、政治和经济的各种博弈手段来化解掉这可能的痛苦的风险，至少也可以大大缓解它。即使未来人民币汇率还将继续上升，但应该更加灵活推进人民币汇率形成机制，在此有两个前瞻性的工作应该先去完成。
首先中国需要放弃重商主义，在人民币的发行机制和人民币的汇率形成机制两个领域都要做一些踏踏实实的工作；其次中国需要放弃GDP主义，不要只贪求经济发展的速度，而更加注重GDP的质量，完善政府和国民、富人和穷人的利益分配。
中国希望以一种不亢不卑的态度，跳出“货币战争”的圈套，并向对手和全世界释放信号：中国不愿卷入这场战争，货币只是交易流通的一种工具，并非所谓的武器。希望的是和美国在市场上做买卖，而不是搞政治对抗。但对方真要硬来，中国也绝不会畏惧。
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