杭氧股份：年报一季报均超预期

　　杭氧股份（002430）：公司是国内空分设备制造和工业气体运营龙头，主业包括空分、石化设备的制造销售和工业气体的生产销售。2017年，公司实现营业收入64.52亿元，同比增长30.49%，实现归母净利润3.61亿元，大幅扭亏，高于此前预告的3.44亿元。对比公司此前发布的2017年三季度报告，2017年四季度单季度实现归母净利润1.53亿元，环比增长达到40.91%。公司在年报中预计2018年第一季度实现归母净利润1.49-1.68亿元，同比增加384.98%-434.07%，大幅超出市场预期。

　　目前我国工业气体行业仍处于初级阶段，一方面电子、医疗等行业对高端气体需求较低，一方面行业集中度仍有巨大提升空间。公司是本土唯一具备大型高端空分装置研发能力的企业，相比国内其它竞争对手具备显著的技术和资金优势。公司自上市以来在工业气体行业进行的第一轮布局已经初显成效，气体业务的投资节奏和既有项目的现金流已经进入良性循环正轨，未来公司有望借助龙头优势，实现强者恒强。

　　公司投资设立衢州杭氧特种气体有限公司，加强气体品种的研发力度，尽快实现各类高附加值气体的精提取和销售。目前，氪氙精提取项目已正式调试开车，氖氦精提取项目正在设备组装阶段。随着公司气体供应种类的丰富，公司有望进一步缩小与国际巨头的差距，进一步增强盈利能力。

　　操作策略：股价在年线附近支撑明显，可在年线位考虑介入。