巴菲特入股比亚迪：涉嫌内幕交易
- 来源:投资者报
- 关键字:巴菲特,入股,比亚迪,内幕交易
- 发布时间:2011-05-30 08:48
在比亚迪的这轮涨跌背后，巴菲特入股后的概念效应作为股价的推手明显。
2002年，比亚迪在香港主板上市，之后其股价曾长期徘徊于10～20港元，2008年9月26日，巴菲特掌舵的伯克希尔·哈撒韦公司旗下中美能源控股公司，以8.4港元的价格获得比亚迪增发的2.25亿股新股，交易金额近19亿港元，完成后，巴菲特持股约10％。巴菲特的爱将，中美能源董事长大卫？索科尔出任比亚迪董事。
巴菲特入股比亚迪，除让伯克希尔？哈撒韦股东们赚得盆满钵满外，他还捎上了公司创始人王传福和老搭档查理？芒格。
在股神力挺和锂电池、电动车等市场热点下，比亚迪的股价2009年从年初的12港元一路飙升至最高88港元，巴菲特的账面投资收益近10倍；而比亚迪第一大股东比亚迪股份董事局主席王传福以持股约28％实现账面资产近350亿港元，成为《福布斯富豪榜》和《胡润百富榜》的双料冠军。
王传福1995年在深圳下海，创立比亚迪，以手机充电电池起家，后逐渐将业务延伸至手机零部件和组装代工领域。2003年他力排众议，通过并购进入汽车制造业，从零开始，凭借成本优势和销量迅速击败众多中小竞争对手。目前，王传福已将比亚迪打造成全球最大的充电电池制造商，进步最快的自主品牌车企，并向电动汽车、太阳能光伏发电、储能电站等新能源领域进发。
但在众多光环的背后，巴菲特的入股却并不是那么的“阳光”。
炒作高手
比亚迪在巴菲特入股当年超额完成全年40万辆的销售目标，实现连续5年100％的销量增长。
随后，由于受回归A股推迟、西安二厂建设项目因违法占地被国土部查处、公司进军家电业发展策略被质疑以及各地经销商退网事件影响，比亚迪股价一路走低，至2010年8月股价滑至43港元左右。此外，公司还面临一系列的诉讼风险。
2010年9月27日至30日，巴菲特和比尔？盖茨来华，消息传出后，比亚迪股价开始止跌回升，“巴比之行”名义上为参加慈善活动，但纵观巴菲特的四天行程，除了一场慈善晚宴外，其余均交给了比亚迪，包括参加比亚迪销售突破100万辆的庆功会；为比亚迪和南方电网合作“站台”；助阵比亚迪M6发布仪式；出席比亚迪援助西藏的慈善捐赠等。
甚至巴菲特还亲自免费与上千名比亚迪经销商共进晚餐，已经80岁的巴菲特不仅坚决否认从比亚迪撤资，还在各种场合表示比亚迪一定会成为中国最伟大的公司之一。“与比亚迪合作，我认为这是一个十分明智的选择，对大家来说也是如此。”巴菲特说。
有投行认为，巴菲特效应对于提振比亚迪股价确实具有积极作用，摩根士丹利同期将比亚迪的评级由“与大市同步”上调为“增持”。四天行程，巴菲特让比亚迪股价上涨了13％。
但热闹过后，比亚迪连收6根阴线，股价回到了巴菲特来华之前。此后，比亚迪股价一路走低。
在H股股价处于低位时期回归A股，有分析认为很可能是因为比亚迪确实“很差钱”，而这是巴菲特改变不了的。
财务数据显示，2010年比亚迪营业收入由2009年的411亿元增长至484亿元，增幅为17.84％；但归属于母公司股东的净利润却由37.9亿元缩水至25.2亿元，缩水幅度达到了33.48％。2010年比亚迪汽车业务的营业收入仅增长了1.56％。
汽车业务的净利润大幅缩水给比亚迪带来了极大的财务压力。2010年比亚迪经营活动产生的现金流量净额为31.4亿元，同比下滑了74％，其短期负债已经由2009年末的2.8亿元骤增至2010年末的98 亿元，其资产负债率也由2009年末的52.96％大幅上升至59.92％。
内幕交易
巴菲特并不讳言投资比亚迪大部分是因为看中其在电动汽车开发领域的实力。
实际上巴菲特的这次“大手笔”在股东大会批准和监管部门审核环节耗时近一年，2009年7月公司才正式向中美能源增发2.25亿股H股，募资18亿港元，中美能源占扩大后总股本的9.89％。
而索科尔2011年4月1日辞任比亚迪董事，此前他已从中美能源离职，原因是2011年1月他在向巴菲特推荐收购润滑油添加剂公司路博润前，已经提前买入该股。2011年3月巴菲特宣布收购路博润，公司股价上涨30％，索科尔因此获利300万美元，有内幕交易之嫌。
《华尔街日报》等媒体此前曾斥责巴菲特偏袒索科尔，然而不为众人所知的是，这种事在比亚迪身上早已发生过。巴菲特入股前，他的老搭档、伯克希尔？哈撒韦副董事长芒格的家人早已持有比亚迪3％的股份。
索科尔在美国全国广播公司财经频道CNBC为自己辩护时说：“我不认为我有什么错，查理？芒格还持有比亚迪3％的股份，他还让我看看这家公司。”他进一步表示：他本人并非伯克希尔？哈撒韦公司的董事，对公司是否收购路博润并无决策权，而芒格却是公司副董事长。在比亚迪股票处于最高位时，这部分股票市值超过10亿美元。
搭上“巴菲特财富快车”的不仅有芒格，甚至还包括王传福本人。他在宣布巴菲特入股后，在公司股价尚未到达顶点前，早已将自己手中的比亚迪H股全部清仓，操作手法与巴菲特清空中石油类似。
2004年、2005年王传福在香港市场分三次合计购入294.15万股比亚迪H股，经转增股本后为1117.77万股。根据港交所披露的数据，2009年5月13日王传福将其当时持有的全部H股在二级市场出售。这次交易完成后，王传福不再持有公司H股，其持有的公司内资股份未发生变动。5月13日当天比亚迪H股的交易区间位于24.80港元至25.90港元。
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